□西南证券 张刚

　本周大盘冲高回落，周内小市值品种走势出现分化，中小板指本周微涨0.07%，创业板指本周大跌2.55%。沪深两市的日成交金额基本维持逐日缩减态势，5月16日创出2012年12月5日以来单日最低成交水平、近1200亿元，预示着底部正在形成。5月22日汇丰将公布中国5月份PMI预览值，此前4月汇丰制造业PMI终值由3月份的48.0微升至48.1，如能出现进一步回升，则有望激励做多积极性。以大盘蓝筹股为主的沪市指数和深证成指有望出现继续回升，但高估值的小市值品种将继续走低。

　资金面上，人民银行周四（5月15日）在公开市场进行870亿元正回购操作，期限仍为28天，操作量较周二的970亿元略有下降。数据显示，本周公开市场共计到期资金2280亿元，央行周二、周四分别开展970亿元、870亿元正回购操作后，本周实际净投放440亿元，前一周净回笼600亿元。周内银行间市场利率维持低水平，资金面处于宽松状态。

　技术面上，均线系统处于交汇状态，5日均线向上触及20日均线，短期走势转强。摆动指标显示，大盘在中势区横盘，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2020-2050点

下周热点 大盘蓝筹股

下周焦点 经济数据、量能