17日，股指期货小幅高开并顺势上扬，主力合约IF1405摸高2247.2点。但现货市场开盘后，蓝筹股表现不振且成交低迷，拖累股指期货掉头向下，IF1405收报2226.6点。股指期货四份合约持仓量全天增加2497手至139142手，显示投资者在当前位置分歧较大。

　17日，国债期货TF1406合约上涨0.18%。当天国债期货价格的冲高回落说明交易者对定向降低存款准备金率的影响估计得过高，事实上，这更是一种结构调整的政策，对于货币供给总量的影响有限。我们维持中长线看空的判断，17日高位介入的卖单可继续持有。

　（长江期货金融期货研究小组）