银河基金成立于2002年6月，是经中国证监会按照市场化机制批准成立的第一家基金公司。主要股东包括中国银河金融控股有限责任公司、中国石油天然气公司、首都机场集团公司、上海市城市投资开发总公司、湖南省电广传媒股份有限公司。公司资产管理业务较为齐全，并建立了权益投资、固定收益投资和另类投资等多策略的投资模式，整体管理业绩良好。

　权益类投资以深入研究为本、自下而上为主、尊重个性发挥、追求长期回报。旗下权益类产品风格比较多样，既有偏成长风格的银河行业优选、银河主题策略，亦有偏平衡的银河消费驱动、银河蓝筹精选。各类风格基金中长期均获得了良好的收益，显示出公司具备突出的自下而上选股能力。偏股型基金普遍超配成长型行业，如信息技术和电子等行业。这些基金的行业集中度和持股集中度较高，但是换手率比较分化：一部分基金诸如银河竞争优势换手率较高，另一类基金诸如银河消费驱动则倾向淡化择时。公司固定收益投资注重收益稳定性，追求风险调整后收益最大化。银河基金旗下的债券型基金业绩较为稳定，位于同类基金中游水平。其中，银河通利分级基金业绩较好，2013年累计收益位于同类基金前20%。

　（海通证券金融产品研究中心）