□霍华德·斯韦尔布拉特

　市场在上周终于再度“确认”了实际上早就知道的消息，即美联储最终将加息。这个消息是在周三（19日）美联储新任主席耶伦在其上任后的首次记者会上表示的，她指出，美联储已经看到了整体经济正在复苏，在一些关键指标能够达到相应水平的前提下，美联储就会在未来上调联邦基金目标利率。而这个时间可能会是在量化宽松刺激结束以后6个月左右，也就是距离目前一年多以后。

　这是耶伦被提名为美联储主席候选人以来首次较为明确地提到未来的加息，而且其暗示的时间也比以往市场预期略早。但实际上，在量化宽松仍在持续的状态下，加息开启仍将有很长的时间等待，届时能否真的开始升息行动，还需取决于经济能否强劲到足够支撑经济，以及其他因素是否能够配合。在当日结束的例会上，美联储继续决定，从4月起将月度资产购买规模从650亿美元缩减100亿美元至550亿美元，同时调整有关联邦基金目标利率的前瞻指引，去掉了之前使用的失业率6.5%的参考值。

　虽然当日市场产生了一些恐慌情绪，美股一度大幅跳水，但是在尾盘跌幅已经有所收窄，标普500指数最终收跌0.61%。而在次日（20日），标普500指数又反弹0.6%，基本收复了前一交易日的“失地”。市场情绪也由一开始的意外和惊恐，转变为接受未来会加息的事实。美股最终在上周五（21日）再度创下1883.97点的盘中历史新高，刷新了3月7日创下的1883.57点的纪录。但最终再创收盘新高略显乏力，当日标普500指数还下跌0.29%，全周累计收涨1.38%至1866.53点。电信和金融板块成为标普十大板块中涨幅最高的，分别累计上涨3.57%和3.06%，而公共事业板块成为唯一一个下跌的板块，跌幅仅为0.16%。

　除了美联储因素，乌克兰因素也成为市场担忧的一大“风险因素”。部分业内人士认为，在美联储议息会之前，该因素会在上周初大幅增加市场的避险观望情绪。但实际上，其对美股的直接影响并不算很大，反而是对黄金白银等大宗商品影响比较明显。17日公布的统计结果显示，绝大多数克里米亚居民赞成加入俄罗斯。克里米亚议会当日决定，克里米亚独立成为主权国家。俄罗斯总统普京当日签署总统令，俄罗斯承认克里米亚是独立的主权国家。美国和欧盟则继续持强烈的反对态度。但是由于该结果早在市场预料之中，换言之，如果不是该结果市场也许才会有“非正常”反应，标普500指数在上周一（17日）和上周二（18日）分别上涨0.96%和0.72%。

　展望本周，美股将继续向历史新高发起冲击。本周还会有较少的企业继续发布财报，另外从已经公布的业绩预期来看，美国上市企业在本季度的盈利状况依然较为乐观。经济数据方面，本周一将公布3月芝加哥制造业PMI（采购经理人指数），周二将公布的2月标普凯斯席勒大城市房价指数，预计将下降0.3%，而同日公布的FHFA房价指数预计将上涨0.4%。周四还将公布例行的周度申领失业救济数据。（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，张枕河编译)