□本报记者 熊锋

　股指期货四大合约昨日全线大跌，盘中几无反弹。主力合约IF1403较前一交易日结算价暴跌3.93%，报收2062.8点；其余3个远月合约跌幅亦在3.9%附近。沪深300现货指数跌幅略小，下跌3.25%，报收于2097.79点。值得关注的是，期指与现指昨日双双创出股指期货上市以来的最低收盘价。

　市场人士分析，上周末公布的经济数据大幅低于市场预期是期指暴跌重要原因，并且昨日与股指走势较密切的国内工业品期货亦是哀鸿一片，沪铜、螺纹钢等多个品种跌停。虽然暴跌后不乏短线反抽的可能，但期指昨日的重挫伴随总持仓大增，并且尾盘创出巨幅贴水等多个信号亦表明当前的偏空格局未改。

　期指暴跌巨幅贴水

　昨日期指大幅下挫，主力合约破位大跌超过80点。而上证指数同样失守关键点位2000点整数大关，市场恐慌情绪较为浓重。

　上海中期资深研究员陶勤英指出，随着持仓量的上升，期指一路下行，表明空头做空积极性较高。日内几次微弱的反弹也都是由空头主动减仓所致，目前市场处于明显的空头格局。期指收盘总持仓量延续回升态势，同时期指贴水的幅度大幅上升，表明市场信心匮乏。

　自上周末以来大宗工业品尤其是铜的暴跌是昨日期指遭遇黑色周一的重要诱因。陶勤英分析，上周末公布的经济数据大幅低于市场预期，加剧了市场对于进出口形势的担忧。此外，2月CPI数据虽然符合市场预期，但2月PPI不但延续下滑势头，且降幅扩大，体现企业也呈需求疲弱态势，引起对通缩的担忧。

　值得关注的是，昨日期指与现指双双创出股指期货上市以来的最低收盘价。盘中IF1403最大贴水达到36.19点，幅度达1.73%。

　长江期货资深研究员王旺认为，由于IF1403基本没有太多受到沪深300成分股分红因素的影响，昨日的巨幅贴水似乎说明期指局势已经“失控”。由于再过2周到期交割，沪深300指数与IF1403会收敛一致。如此大的贴水幅度，使得做空股指期货成为了一件“不理智”的事情。

　止跌需等实质性利好

　值得关注的是，昨日的暴跌使得部分空头选择了获利离场，反之部分多头亦心生抄底之意，期指短线不乏反抽可能，但真正止跌回升须等待实质性利好出台。

　从持仓量变化来看，当月合约前20席位多单增持2545手，空单减持1067手，次月合约前20席位多单增持1084手，空单增持876手。并且，就主力席位净空单来看，主力合约IF1403前20名会员净空单减少3188手至9326手，两个合约前20名会员净空单减少3165手至12891手。

　广发期货资深研究员胡岸指出，昨日多头大幅增仓，而空头有止盈撤离的迹象，显示股指大跌后可能会短线反抽。不过，中长期来看，政策利好预期正逐渐消褪，且上周权重股拉升指数快速反弹并没有得到市场的认可，体现出市场情绪偏谨慎。而两会之后，IPO重启、经济可能继续疲弱以及“超日债”等违约事件开始发酵，若没有实质性政策利好出现，股指继续向下探底概率大。

　陶勤英认为，经济数据超出预期的疲软令期指走势承压，在没有进一步政策利好的情况下，期指难以扭转弱势格局。当然，目前处于两会的重要时期，数据表现乏力或使政府出台相应的提振政策，尤其在通胀水平较低的情况下，市场对于央行降准的预期较高，一旦出现较有力度的政策红利，期指有望止跌反弹。

　中原期货观点偏空，其认为期指跳空失守2150点，趋势性空头思路不变。主力合约IF1403全天一直弱于现货指数，大幅贴水34.99点，显示市场对未来极不乐观。沪深300指数有效跌破2150点重要多空分水岭，而且以跳空大阴线带量跌破，市场做空热情高涨，做多人气完全涣散。近期空头趋势有望进一步延续。

　不过，国泰君安期货资深研究员胡江来认为，期指量化加权指示信号大概率地指向多头方向，但强度偏弱，预计期指处在低位运行的时间较长，多头短期内或无利好机会，应该关注政策利好等因素对多头的支撑。

　股指期货主力合约净空单