德意志银行：

　三品种所受冲击最大

　如果乌克兰危机继续升级，最可能受到影响的大宗商品是天然气（欧洲30%天然气由俄罗斯供应）、贵金属（俄罗斯是最大钯金生产国）和农产品（乌克兰是第三大玉米出口国）。

　欧洲大约30%的天然气供应依赖俄罗斯，而其中大约50%的进口（即欧盟天然气供应的15%）经由乌克兰。就目前而言，还没有削减供应的迹象。受暖冬影响，欧洲的天然气库存目前处于非常高的位置，应该可以部分缓冲可能发生的冲击。

　就贵金属来讲，如果西方国家联合制裁俄罗斯，可能会对贵金属板块产生影响，尤其是钯金。俄罗斯是全球最大的钯金生产国，持有庞大的钯金库存。

　另外，乌克兰还是全球主要农产品生产国之一，如果乌克兰出口中断，将会对全球供求平衡造成重大影响。　

　荷兰合作银行：

　乌克兰放缓销售玉米

　目前世界正面临新一轮的地缘政治压力的可能性非常高。围绕乌克兰的紧张局势和不确定性已经对市场产生重大影响。

　虽然在经历了一个温暖的冬季之后，欧洲天然气库存明显增加，但是由于担心俄罗斯对欧洲提供的天然气会受影响，昨日亚市天然气期货价格有所升高。同时，布伦特原油和谷物期货也受其影响，价格升高。

　此前曾预计乌克兰今年有望成为世界第三大玉米提供国，然而，受汇率大幅下跌影响，乌克兰的供应商已经呈现放缓销售玉米的迹象，他们期望利率能够反弹。

　现在的情势何时能够缓和不仅取决于重要的外部援助何时能够达成，还取决于未来几周局势的变化。　

　瑞银集团：

　金价或升至1360美元

　由于对乌克兰争端的担忧，金价将会在近期被推高至1360美元/盎司的水平。

　瑞银分析师JoniTeves和EdelTully在报告中称：“乌克兰的紧张局势刺激了市场中为避险保值而购买的需求。这会帮助金价摆脱目前的技术面阻力点，尤其在乌克兰危机升级的情况下。”

　在有经济和政治危机的情况下，黄金一般表现都比较好，投资者们会买入黄金来对冲不可预测的金融市场和经济环境。在2013年金价大跌中，由于叙利亚危机的爆发，金价一度上涨到1400美元/盎司上方。

　只要地区不确定性维持并且金融市场仍有风险规避需求，强劲美国经济数据对金价的压力就会被限制住。如果乌克兰危机再度升级，欧美股市将进一步下挫，并推动国际现货黄金价格突破技术阻力位。同时，只要乌克兰的地缘政治风险存在，黄金市场就会有买盘出现。

　麦格理：

　谷物市场将受影响

　乌克兰局势动荡对农产品市场造成严重冲击，今年乌克兰谷物产量可能远远低于官方预期水平。

　危机可能对乌克兰农业造成一定伤害，因为格里夫纳走软将会提高进口化肥的成本。短期内，格里夫纳贬值会对乌克兰农产品出口带来积极影响，因为这会提高出口竞争力。但长期来看，生产成本提高将会影响到这一积极利好，因为该国通货膨胀率上涨，事实上，大部分的化肥及其他生产资料均需要进口。

　另外，乌克兰危机造成的经济压力也会影响到政府对农户的经济支持，乌克兰农业获得贷款的难度将会加大。预计2014/2015年度乌克兰谷物产量将减少约16%至4450万吨，远远低于乌克兰农业部预计的5140万吨。（本报记者 王姣 整理）