中航光电（002179）

　增长中枢逐级提升

　中信建投证券表示，公司2013年实现净利润2.45亿元，同比增长20.7%，较2012年2.38%的净利润增速有了大幅提高，符合市场预期。利润增加的主要因为销售收入增长、成本费用管控和控股子公司沈阳兴华利润总额较上年同期增长约1900万。从单季情况来看，2013年四季度实现营业收入9.12亿元，同比与环比增速分别为52%和58%；单季利润总额1.02亿元，创历史新高并首次突破1亿元，同比大增75%，环比增长43%。从收入结构来看，公司的军、民品比例约为6∶4。其中，军品配套涉及航空、电子、船舶、航天、兵器等多个领域，随着多型军机进入量产阶段、海军舰艇交付放量、以及信息化装备加速更新换代，公司的军品增速有望逐步提升，预计2015 年同比增速将超过30%；民品下游主要面向通信、轨道交通、油气设备、电力设备、新能源汽车等领域，国内4G建设的启动为公司民品业务带来有力支撑，油气、电力、新能源汽车等新领域拓展也将在明后年逐步迎来收获。

　中信建投证券指出，从产品战略的角度来看，公司已经确立了从连接器到布线系统，再到集成化产品以及解决方案的发展思路，并且已经通过C919项目进入了民用飞机的集成化连接产品市场。粗略估计，集成化产品的价值量约为其中所含连接器价值的10倍以上。因此，产品结构的拓展将为公司进一步打开市场空间。考虑到公司增长中枢逐级提升的判断已初获印证，中信建投证券维持公司的“买入”评级

　美菱电器（000521）

　智能冰箱新品发布

　美菱电器今日在绵阳召开新品发布会，宣布推出全球首款全面市场化的智能云图像识别冰箱——CHiQ冰箱，并宣布即日起在长虹美菱官网、京东、天猫旗舰店同时接受预定，并同步在北京、合肥、绵阳及成都推出线下体验店计划。

　长江证券表示，美菱此次发布的全球首款云识别智能冰箱仍基于长虹家庭互联网智能化战略命名为“CHiQ”，采用全新“CHiQ”品牌具有如下优势：第一、有利于搭建长虹智能家居大家电平台，强化智能化品牌属性；第二、目前美菱品牌在国内尤其是一二线城市认可度偏低，采用“CHiQ”智能终端品牌更有利于消费者接受；第三、此次智能冰箱仍采用互联网发售方式，并同步启动线下体验店。

　长江证券指出，这款冰箱很好的实现了与消费者真实需求的对接，基于云图像识别技术，其可以利用冰箱自带液晶屏及手机APP实现包括保质期提醒、远程视察、自动配菜、自动比价、远程控制及远程故障诊断等功能。基于行业趋势及技术基础，公司有望逐步实现商超对接并提供自动配送功能，从而使得其在产品智能化转型的同时依靠入口增值业务实现商业模式变革。长江证券维持公司的“推荐”评级。

　沧州明珠（002108）

　三驾马车齐发力 启动新增长

　国联证券表示，电隔膜渐成公司新亮点，未来持续放量。锂电隔膜是锂电池材料中最晚实现国产化的一环。预计在新能源汽车的推动下，动力电池隔膜的需求量未来三年的复合增速在60-70%，国内未满足的市场空间极大。作为上市公司中锂电隔膜量产的唯一标的，公司锂电隔膜业务经过多年的研发和工艺积累，在主要特性上同国外隔膜水平相当，并且公司隔膜产品是比亚迪的重要供应商。2013年公司隔膜出货量约1300万平方米，随着比亚迪新能源汽车在未来几年的快速放量，公司隔膜也将迎来高速发展时期。

　国联证券指出，公司在PE燃气管道领域市场占有率超过30%，是城镇化中天然气大发展时代的直接受益标的之一。公司已经通过两大生产基地布局华北、华东市场，2015年西南基地建成，公司的PE燃气管道的覆盖范围再度扩大。预计天然气管道长度未来几年的增速在11%左右，每年新增需求1万吨左右。此外，公司也在努力开拓给水管材市场，目前在公司产品中占比约20%，未来增速达到13%左右，因此公司新建产能消化无忧。国联证券维持公司的“强烈推荐”评级。