博时基金

　风险开始积聚

　关注医疗服务和清洁能源

　美国QE退出对我国不是好事。人民币升值、无风险收益率持续上升背景下，前期大量热钱流入套利，这部分资金并不稳定。无风险收益率持续攀升源于国内信用风险定价体系扭曲，未来这种情况一定会有所改变。一旦出现严重的理财或信托产品兑付失败，叠加美国QE退出，可能会令资金流入境内的速度减慢，甚至引发资金撤出，进而引发金融市场波动。

　信用风险暴露和新股供应量持续增加可能是促发市场调整的主要风险点。建议投资者在2月ipo空窗期且战且退，未来在市场调整中寻找更好的投资机会，我们认为医疗服务和清洁能源板块存在长期投资价值。

　南方基金

　经济继续走弱

　流动性有望阶段性改善

　国内经济依旧低迷，1月统计局制造业PMI降至53.4，环比回落1.2个基点，已连续三个月放缓；1月汇丰中国服务业采购经理人指数（PMI）为50.7，低于上月的50.9，为连续第三个月下滑，刷新2011年8月以来的最低。此外，消费继续走弱，商务部发布的春节消费监测情况显示，正月初一至初七(1月31日至2月6日)，全国零售和餐饮企业实现销售额约6107亿元，比去年春节黄金周仅增长13.3%，连续两年回落。

　综合来看，经济增长可能仍受去年四季度资金紧张的负面影响，将继续下滑，A股难有较大行情。但3月中旬前，无重大经济数据公布，经济前景无法得到明确确认，因此，下行空间也较为有限；但同时，IPO再次暂停，资金面大为缓解，A股结构行情仍可能存在。考虑到2月新股发行可能暂缓，市场有望迎来难得的反弹时机。因此总体上，还需精选行业和个股，可以选择年报业绩优良的蓝筹股，以及估值合理、符合转型方向的新兴产业。

　农银汇理基金

　二月看好成长股和主题投资

　春节期间外围市场动荡对A股负面影响有限，国内宏观经济继续低迷制约整体指数和周期股表现，目前看来二月份基本上没有什么利空，依旧看好成长股和主题投资的主线。主要关注新能源、医药、传媒、科技等板块。

　1月以来经济数据不佳，通胀低位运行，基本面对利率债仍有支撑，从市场表现的各类特征来看，利率债行情尚未全面展开，目前可选择流动性最好的品种进行试探性交易；信用债投资依然以高等级为主，突出其避险功能，又受益利率企稳，可适度拉长久期积极配置。