先锋集团是美国固定缴款养老计划（DC计划，包括401K和403B等计划）的主要管理机构，管理了约5000亿美元的DC计划资产，为1600个计划发起单位和超过300万计划参与者提供全面的账户管理服务。

　一般来说，美国企业雇员可以自主地在雇主选定的投资范围内进行决策并对投资结果负责，每个计划参与者平均都可以在18个备选方案中选出适合自己的401K资产投资计划。但是，很多参与者在面对投资决策时仍不知所措。针对这一状况，基金公司推出了多种专业管理配置产品和服务。先锋集团的专业管理配置服务类型包括目标日期基金、目标风险基金、传统的平衡型基金以及管理账户服务等。

　从目前发展趋势来看，基金公司针对养老计划的产品供给在增加，计划参与者也倾向于使用专业管理配置服务。2012年，超过1/3的先锋计划参与者选择了专业管理配置服务，这种发展趋势的主要驱动力来自于使用目标日期基金人数的增长。2012年，27%的计划参与者投资了单一目标日期基金（图1），新参与者（指首次加入计划）投资单一目标日期基金的比率更是高达65%。由于对目标日期这种投资方式需求的不断增长，可以预见，到2017年将会有55%的参与者以及80%的新参与者选择专业管理配置服务。选择专业管理投资服务是投资决策权转变的信号，预示着投资决策制定的责任从投资者身上转移到了雇主选择的投资和专业顾问项目上。

　目标日期基金逐渐取代了目标风险基金，成为DC计划中的主要配置标的。目标日期基金的组合配置基于一个预期的退休日期，基金的资产配置在逐步接近基金的目标年份时而变得更加保守。截至2012年年末，将近九成的投资者参与了提供目标日期基金的“计划”，一半的参与者把他们的全部或部分资产投资于目标日期基金。不同的是，目标风险基金维持一种静态的风险配置，从2003年起，计划中把目标风险基金作为投资选择的比例已经从50%缩减至25%。不过，仍有16%的计划既包括目标风险基金，也包括目标日期基金（图2）。

　投入目标日期基金的方式通常有两种，一种是单一型，一种是混合型。单一型投资者仅持有单一的目标日期基金，投资者通常更年轻，收入较少，参与雇主养老计划的时间较短且账户金额较少。这一类投资者在2012年占比达到54%，默认自动加入目标日期基金是一部分单一型日期投资者数量增加的一个重要原因。但是，大部分的单一型投资者更愿意把是否加入计划的选择权掌握在自己手里。混合型投资者除了持有目标日期基金外，还持有其他的投资品种，混合型投资者在个人偏好和投资组合特征方面与非目标日期投资非常类似。

　为了满足雇员资产配置和投资决策制定的需求，企业雇主聘用先锋公司作为投资顾问合作方，提供包括管理账户服务、线上咨询服务、个人线上理财咨询等服务。管理账户服务以及线上投资顾问服务由第三方投资顾问公司——金融引擎公司提供。管理账户服务主要针对更喜欢专业投资管理的参与者，用养老计划内包含的基金来定制组合，并保持动态跟踪以及再平衡。目前，先锋1/6的供款计划提供定制账户咨询服务。由于大型计划更偏好提供这类咨询服务，几乎一半的参与者都开通了管理账户服务。除了管理账户服务外，线上咨询服务主要针对想要自己管理账户的投资者，有1/3的计划提供线上咨询服务，由专业的投资顾问协助投资者优化管理投资组合，并且定期提供一些投资组合配置建议。由于大型的计划更偏好提供咨询服务，已经有2/3的参与者开通了线上咨询服务。