冀东水泥（000401）

　盈利改善可期

　申银万国证券发表最新研报表示，考虑到吨成本费用的下降，加之区域环保治理趋严，区域供需格局有望进一步好转，故上调公司2013-2015年EPS分别为0.26元、0.46元及0.68元，公司安全边际较高，具备配置价值，故维持其“增持”的评级，未来催化剂包括2014年宏观预期好转以及环保大气治理从严。

　受益于2013年下半年房地产及基建投资回升，区域需求整体较好。2013年1-11月华北区域水泥累计产量同增2.6%，增速同比提高2.3个百分点。同时，区域新增供给比例进一步下降，2013年京津冀地区新增熟料产能降低至248万吨，新增比例为3%，加之区域四季度大气环保治理从严，推动供给端进一步收缩，区域边际供需得以改善。2013年三、四季度京津冀地区P.042.5均价为318元/吨及322元/吨，较同期分别提升30、21元/吨，叠加煤炭价格持续低位及公司开工率上升摊薄水泥吨成本费用，公司水泥吨毛利持续回升，水泥盈利同比显著提升。

　根据测算，申银万国证券预计全国2014、2015年新增熟料产能分别为0.8亿吨、0.3亿吨，新增产量占比分别为5%、2%，且公司重点区域京津冀2014年在建产能仅1条，新增产量2%。目前来看，京津冀区域供给端或将加速收缩，且区域水泥价格已处历史最低水平，在假设需求稳定的情况下，水泥价格2014年就有望出现拐点。

　史丹利（002588）

　销量增速有所恢复

　中投证券发表最新研报指出，公司公布的业绩快报表明其去年全年业绩略超市场预期，主要原因是上游尿素价格企稳使四季度复合肥销量恢复增长；预计公司 2013-2015年EPS分别为1.85、2.27、2.92元，未来6-12个月的目标价为43元，上调其评级至“强烈推荐”。

　公司在临沭生产基地的80万吨缓释肥产能约在2014年4月投产；同时，公司会适当调整生产线适应市场需求，2014年将有硝基肥和水溶肥推出。新品的推出为渠道贡献内生增长的动力的同时增强公司抗风险能力，在带动销量持续增长的同时也稳定了公司的毛利率水平。

　2014年公司将重点开发核心市场的二级商渠道，通过给予二级经销商人员补贴、店庆补贴、终端会议补贴等方式密集二级商渠道网络；同时，随着湖北当阳80万吨产能投产，公司2014年将显著增加湖北以及周边市场业务员的人数，并围绕产能布局重点开发外围市场，从而带动销量的增长。

　洲明科技（300232）

　受益LED照明市场爆发

　国信证券发表最新研报指出，公司在显示屏方面发展小间距的超级电视，提升公司产品的附加值。照明方面的电商走在国内竞争对手前面，加上与南方电网达成的协议，将积极拉动公司产品的销售。此外，公司在过去几年在渠道方面的投入将逐渐见到成效，预计公司2013-2015年公司净利润分别为4781、7389及1056万元，EPS分别为0.47、0.73及1.05元，同比分别增长110.6%、54.5%、43.0%，给予公司“推荐”的评级。

　当前，全球主要国家的政策支持以及LED成本的下降，必将促发LED通用照明市场的爆发。而LED照明市场是一个千亿级别的大市场，将有望使得行业维持一波3-4年的大周期机会。而公司的裸眼立体LED超级电视正式进入量产阶段，不需要观看者佩戴任何辅助工具就能看到非常清晰且细腻的立体图像，这为公司拓展了一个全新的市场领域，进而为公司培育业务新的利润增长点。

　此外，公司还以自有现金484万入股翰源，获得翰源20.5%的股权，并且双方注册建立“洲明翰源”家居照明品牌。翰源是国内LED照明电商领域中的佼佼者，于2009年正式入驻Tmall平台，专注从事LED照明产品的电子商务。