“最开始找我们认购的时候，明明说是有5个矿，价值100亿资产的质押。”一位浙江的投资者说。多位投资者告诉中国证券报记者，产品在销售时，均告知风控之一就是质押率较低。“这100亿影响了我对这个产品的风险评估，因为信托计划只有30亿元，算下来质押率只有30%。”

　在投资者向中国证券报记者提供的一份“诚至金开1号”信托计划推介书“还款来源及担保分析”一节中，有这样的表述：本信托计划的第一还款来源主要是通过振富能源旗下拥有四座煤矿（神宇煤业公司、黄草沟煤业公司、三兴煤焦公司及杨家渠煤炭公司）和一座洗煤厂的预期收益来体现。推介书称：“若按目前市场价值50吨/元估算，振富能源公司采矿权价值超过100亿元，对于30亿元优先信托本金的质押不高于30%。”

　但现实并非如这份材料所描述的乐观，5个矿产中有的采矿权直到2013年也没有到振富集团手中。其中，三兴煤焦公司涉及持续多年的采矿权纠纷，振富能源在接收这座煤矿时，被当地政府要求支付10亿元补偿款，才能重新申领采矿权证，并办理技改相关手续。但中诚信托于1月16日发布的四季度管理报告显示，“目前白家峁煤矿（三兴煤焦公司）整合方案仍未获得政府批复”。

　同时，这份报告称：“截至2013年12月31日，交城神宇煤矿资源价款已经全部缴纳，换领长期采矿权证的申请仍未得到山西省国土厅的批复。”

　中国证券报记者了解到，目前杨家渠煤炭公司（即内蒙煤矿）100%股权已经转让，并与受让方签署了相应的转让协议，但截至2013年12月31日，内蒙煤矿的股权受让方已经向振富能源公司支付转让价款2.6亿元,尚有9000万元转让款未予支付。但是，这笔总计3.5亿元的转让款并非全部能够进入信托专户。“诚至金开1号”信托计划今年三季度管理报告显示，截至2013年9月30日，信托专户共计收到振富能源公司划付的内蒙煤矿100%股权处置所得价款仅7100多万元，而在1月16日发布的第四季度管理报告中，并未公布这一数据的最新情况。

　据投资者反映，在销售中强调价值100亿元的质押是风控措施之一。但“没有权证的煤矿不是法律意义上的抵押物，为什么要这样说？”一位投资者说。

　就投资者的质疑，记者试图采访工商银行和中诚信托。中国证券报记者多次致电中诚信托信息披露负责人固定电话，但均未无人接听。中诚信托前台对记者采访要求回答是领导电话无法转接。记者拨打工商银行官网提供的联系电话希望联系负责销售的私人银行部，得到的答复是说私人银行部要客户通过理财经理才能联系。

　国内某知名能源与自然环境律师分析认为，前述信托计划推介书所称的“若按目前市场价值50吨/元估算，振富能源公司采矿权价值超过100亿元，对于30亿元优先信托本金的质押不高于30%”与信托合同表述存在不一致。

　据媒体报道，目前，振富集团完成破产清算后的净资产已经不到5亿元，与此同时，煤炭市场依旧低迷，3年前100亿元的“画饼”已难见踪迹。