与郭枫、程生较为谨慎的态度有所不同，一同探营的其他一些PE则准备参与定增。其中一位广东的PE人士陈生告诉中国证券报记者，他们看好的都是符合创业板上市条件的企业。现在国务院文件已明确提出可以转板，而转板之后的估值溢价是可以期待的。

　陈生同时坦承其相对更为乐观的前提，也就是预期未来市场流动性的改善和转板机制的真正建立。他认为，当前新三板的换手率太低，通过协议转让很难产生溢价，而市场最新的细则还提高了投资者门槛。未来做市交易方式真正推行以后，流动性应该会改善。

　根据全国中小企业股份转让系统的安排，做市交易的技术准备预计在今年8月份完成，之后做市交易有望逐步得到推广。当前，券商也正在积极筹备做市商制度，前述东部地区券商场外业务负责人告诉中国证券报记者，企业挂牌以后，券商从企业获得的费用很少，而现在为了抢资源价格也压得很低，将来必须靠做市业务赚钱。但做市商到底该怎么做，现在还没有权威，大家基本处在同一起跑线上。

　她介绍，做市商需要自己拿出真金白银来买企业的股份，这就需要精准的定价能力，定低了企业不满意，定高了又难挣钱甚至亏钱。“这与写研究报告推荐股票给一个目标价有很大的不同，现有的研究能力还跟不上。预计在券商的能力没有跟上之前，即使做市交易的技术系统已经推出，新三板的流动性也很难出现大幅改善。”

　股转系统有关负责人也表示，做市商并不是稳赚不赔，这一制度非常考验券商的研究能力，买多少、以什么价位买都需要慎重考虑。买得过多而长时间不能出手会占用资金，买入之后股价没有上涨甚至出现下跌，则会面临亏钱的不利局面。

　PE人士还一致期待，应尽快推出转板机制，真正打通转板通道。根据《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，全国股份转让系统的挂牌公司可以直接转板至证券交易所上市，转板上市挂牌公司必须符合《证券法》规定的股票上市条件，在股本总额、股权分散程度、公司规范经营、财务报告真实性等方面达到相应的要求。业内人士指出，转板的道路已经明确，但到底怎么走还不清楚。只有相关细则出台后，转板制度才真正落地。

　在当前转板制度没有落地的情况下，一些PE已经想出了应对办法。PE人士介绍，如果投资的项目概念和业绩都很好，通过被上市公司并购来退出也可以获得比较高的收益。另外，就是在转板之前突击入股，可以避免之前漫长的等待，当然这对于PE的资源整合能力要求比较高。以即将登陆创业板的安控股份为例，深圳市银桦成长投资企业（有限合伙）等9名投资者就在公司暂停报价转让前，通过代办股份转让系统取得了公司股份。