（上接A01版）一家基金公司人士表示，央行操作思路难以捉摸，导致市场对短期资金面判断难度增大。可以预期的是，今年流动性整体不乐观，市场利率中枢上移，投资难度将加大。在月末、季末，流动性压力陡增的“钱紧”现象今年可能仍将上演。

　交通银行首席经济学家连平表示，利率市场化面临实质性攻坚阶段，也就是存款利率市场化。未来一两年内，存款利率可能至少会上升100基点，存款利率上升会为贷款利率带来上升压力。随着利率市场化推进，金融脱媒加快发展及互联网金融冲击，银行存款增长趋势性放缓，跨境资本流动波动依旧，在某个时点资本大规模、迅速流出不是没有可能。

　近年来，银行同业业务和其他“影子银行”业务快速发展，使银行间资金杠杆不断提升，造成金融体系流动性易紧难松，短期利率震荡上行抬升中长期利率中枢水平。

　中国银行研究报告认为，2014年我国金融体系流动性状况仍然不乐观。从外部环境来看，美国将逐步缩减QE规模，在这一背景下，国际资本流向逆转和由此导致的外汇占款偏少，将使我国银行间市场资金偏紧局面很难在供给端得到改善。从外部环境看，在经济增长企稳、通货膨胀小幅上行压力下，为控制“房地产-影子银行-地方融资平台”三位一体的金融风险，有关部门很可能继续加强对同业业务及其他影子银行活动监管，货币政策将趋稳健和审慎。预计2014年M2同比增速将回落至13%，银行间市场利率及金融体系利率中枢将位于较高水平，整个实体经济融资成本短期很难迅速回落。