□中国银行金融市场总部 丁孟

　本周适逢欧美圣诞假期，缺少主要参与者的外汇市场交投清淡，欧元、英镑等欧系货币对美元变动较小。从上周四至本周四，欧元对美元小幅上涨0.22%，英镑上涨0.24%，瑞郎上涨0.15%。

　预期这种交投清淡的态势将延续至元旦，之后，随着主要交易者回归，市场将逐渐告别之前盘整态势。数据方面，美国将公布供应商协会12月制造业PMI，这是美国最早公布的重要数据，对于判断接下来将公布的12月其他经济数据具有较强指示意义。欧元区将公布12月PMI终值和11月货币信贷数据；英国将公布最新的12月制造业和建筑业PMI以及与房地产相关的全国房价指数和按揭贷款申请数据。总体来看，预计上述数据将继续指向欧洲经济好转，从而使得下周欧元和英镑难以出现较大跌幅。

　从货币季节性表现来看，1月并不是看空欧系货币策略易于获利的好月份，最近三年欧元对美元在1月都出现不同程度上涨，英镑和瑞郎在过去三年中有两年对美元上涨。

　但在较长时间区间中，我们仍看空欧元。2009年以来数据显示，美国2年期国债与相应期限德债收益率之差与欧元呈现良好的负相关关系，随着美联储逐渐削减其资产购买规模，预期由长端国债收益率上行带动，美国中短端国债收益率同样将出现一定程度上行；在欧洲央行维持宽松货币政策背景下，美债与德国国债收益率差将在年内逐步拉大，从利差角度同样支持欧元年内走弱的观点。

　日元自上周五到本周四贬值0.6%。 除了上周五晚盘，日元从104.2附近回落到104以下，其余4个交易日都是贬值行情。截至发稿，日元汇率在104.8附近。

　日本方面，12月26日早盘间公布了11月央行会议纪要，其中仍有一名委员表示对经济现状的不满：第一，最近GDP增长当中存货项贡献较高；第二，薪酬环比出现下降。这一论调增加了市场对于央行的鸽派预期。此外，日本11月失业率和工业产值都不及预期，失业率持平于4%（预期3.9%），工业产出环比为0.1%（预期0.4%）。

　日本的基本面数据相比美国可谓乏善可陈。上周五至今，美国3季度GDP、耐用品订单、个人开支、新宅销售等重要的数据都没有令市场失望。此消彼长之下，日元走弱理所应当。日元短期内可能会测试105。

　澳元自上周五到本周三一直在0.89以上波动，但周四重回0.88-0.89区间，目前在0.888一线，较前周四有20bp的小幅升值。本轮反弹，澳元没有收复上一波峰的0.8972，从而维持了下行态势趋势不变。如果按照10月中旬至今澳元贬值的趋势来看，澳元汇率有可能在2014年1月中上旬前后下探到0.87一线。

　由于年末澳洲基本面消息寥寥，因此澳元近期主要在国外因素和技术面的影响下运动。美国基本面和中国股市都对澳元走势产生了下行影响。预计年底清淡交投中澳元还将维持弱势。