华夏幸福（600340）：

　新型城镇化启航

　蓝海战略突围

　公司日前公告称，新签订香河产业新城项目。银河证券认为，香河产业新城项目是2013年公司继霸州、永清园区之后在环北京城市圈开拓的又一产业新城项目，是公司对深耕环北京战略布局的坚决贯彻。

　同时，公司拟公开发行不超过24亿元公司债券，期限不超过7年，公司债的发行主要是为了置换存量债务，在不增加公司总体债务规模的前提下优化公司负债的期限结构。这样不仅减少了公司短债长投现象的发生，对降低公司频繁融资的中间费用和提高短期偿债能力也不无裨益。

　当前，新型城镇化发展规划呼之欲出，未来的城镇化已不仅仅表现为物理外观（住宅开发）的改变，如何能够实现产业和城市开发的融合是传统开发商突围红海竞争的主要路径，华夏幸福立足于产城融合发展模式，真正契合新型城镇化的这一历史性主题。

　公司积极贯彻大项目招商引资战略，未来公司产业发展服务收入高增长依然可期。

　银河证券预计公司目前预收款项余额接近400亿元，预收款余额和产业发展服务收入可锁定2013-2014年全年业绩，且未来三年公司ROE仍可维持在40%左右，维持“推荐”评级。

　伟星新材 （002372）：

　消费升级+渠道优势

　保障稳健增长

　招商证券研究认为，公司目前在PPR市场的份额大约在4%左右，正在提升的过程中。今年以来PPR20%-30%的增速不仅受益于地产周期回暖，份额的上升很重要。公司的终端网点分为两种，一种是直营网点，另一种是销售分公司到一级经销商再到终端网点的管理体制，公司在全国基本每个省份都有销售分公司和办事处，作为独立的利润考核单位以激发其积极性。公司一级经销商有1000多家，以地市级为主，最下端是一万多家终端网点。未来其目标是达到3万家左右，每年还会新增两三千家终端网点。除实体网点的拓展之外，公司还积极探索网上销售模式，通过开设天猫旗舰店、建立微信公共平台等方式进行品牌推广和促进销售。

　公司稳健增长趋势未变，继续关注零售渠道份额的持续提升和工程管道的销售好转。市政管网建设是基建的一项重点，明年或有更多正贡献。另外，股权激励第一期已经行权，第二期也进入到了行权期。招商证券维持“强烈推荐-A”投资评级。

　汤臣倍健（300146）：

　整顿大幕拉开 公司有望受益

　12月13日国家食品药品监督管理总局发布保健食品执法检查和抽检结果，要求查处“赛而牌维美克减肥颗粒”等21种假冒保健食品。

　宏源证券认为，行业大整顿开启，国家对保健品监管将越来越严。

　汤臣倍健是我国膳食补充剂行业非直销领域龙头，拥有品牌和渠道营销优势，且生产治理规范、注重产品质量，在全球范围内甄选高品质原料，原料进口比例达75%以上；此外，公司还拥有多项营养素补充剂和保健食品批准证书，以及多项产品进入保健食品注册评审阶段，批文储备行业领先；公司有望在行业加大产品质量监管以及规范贴牌生产中抢占更多市场份额。

　公司成长逻辑将从外延扩张转向内生性增长。宏远证券认为公司是值得长期布局的战略性品种，维持“买入”评级。