在常人眼中，各国中央银行行长的主要职责就是控制通货膨胀。早在1980年代，发达经济体各央行行长以专事打压通胀著称，并一以贯之地成为继任者的必备专长。不过如今的发达经济体欠缺的并非善于打压通胀者，反而是能够提升通胀水平的央行行长。

　据统计，2013年经济合作与发展组织（简称经合组织，该组织成员基本为发达国家）成员国平均通胀率仅为1.5%，低于2012年的2.2%，甚至不及各成员国央行制定的2%的官方目标。如此低的通胀率对于这些地区、特别是欧元区构成一定风险。今年10月欧元区消费物价通胀率只有0.7%，而去年同期则为2.5%；美国9月的通胀率则由7月份的2%下跌至1.2%，几近美联储设定的最低值；再看日本，尽管15年的物价下跌趋势已然扭转，其基础通胀率仍为零；众多发达国家中，唯有英国的通胀率保持攀升态势，达2.7%。

　如此颓废的数字显示，发达经济体各央行有可能陷入彻底的通货紧缩困境。根据日本过往的经验，一旦陷入通缩，不仅会令经济深度疲软，更会形成高负债，而欧元区一直难以摆脱债务危机的希腊、西班牙等南欧诸国有可能首当其冲陷入通缩危机。美国及北欧各国虽不至于很快“中招”，但其失业率若长期高企，最终也会因通缩问题影响经济增长。

　目前美国失业率为7.2%, 法国为11.1% ，西班牙则高达26.6%。高失业率将导致工资收入减少并影响消费购买力，从而降低物价水平，同时低通胀又会令欧元区在内部调节欠缺竞争力国家的工资水平时举步维艰。更令人担忧的是，过低的通胀率最终会破坏央行对抗可能出现的另一场经济衰退的能力。

　对于大多数发达国家而言，物价上涨再快一点就会使其日子好过一些。但“快一点”是多少？各国央行又该如何在控制通胀的同时稍稍推升一下通胀水平呢？以往的经验教训显示，通胀率稍有提升往往会演变为大幅提升，并最终导致资产价格飙升，通胀水平居高不下、几近失控。

　《经济学人》杂志建议，发达国家各央行应将通胀率推升至2%－4%的范围内，其第一步要做的就是实现现有的通胀目标。近期降息的欧洲央行更有很多工作要做，而营造宽松的金融环境是重中之重，同时欧洲央行还应重点强调欧元区整体的通胀率达2%。至于美国，尽管美联储目前每月仍购买价值850亿美元的债券，但显然已无必要扩大量化宽松，不过它可以改变一下前瞻指引，而候任美联储主席耶伦可以将通胀门槛设定在1.75%，以促进通胀水平的提升。

　尽管发达国家如今需要提高通胀水平，但并不意味着通胀本身不会构成风险。多年来各国为拯救经济危机造成货币超发是通胀最大的根源，也是各国央行不敢轻易提高通胀水平的心结所在。因此，不惜一切控制通胀成为决策者们的共识，不过若控制过度，后果会更可怕。（石璐）

　《经济学人》