□朱文婷

　影子银行是近几年非常热的话题，而大部分中国民众并不清楚影子银行是怎么回事。

　影子银行，又称为影子金融体系或者影子银行系统（Shadow Banking system)，是指银行贷款被加工成有价证券，交易到资本市场，房地产业传统上由银行系统承担的融资功能逐渐被投资所替代，属于银行的证券化活动。影子银行系统的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用。2011年4月金融稳定理事会(FSB)对“影子银行”作了严格界定，“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。”对欧美来说，主要是围绕证券化推动的金融创新工具，这些工具在中国的金融市场里多数不存在。

　在中国，由于信托、理财等业务完全处于银监会的监管之下，与金融稳定理事会对影子银行的定义不符，因而不能将其视为影子银行。而对国内“影子银行”的概念至今没有一个明确界定。“只要涉及借贷关系和银行表外业务都属于‘影子银行’。”

　在中国业务划分范围也很模糊，直到去年中国银监会发布2012年年报，首次明确影子银行的业务范围：“银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银行理财等表外业务不属于影子银行。”

　然而，张化桥的这本《影子银行内幕》并不仅是一本普及影子银行概念的图书，准确来说，这是一本张化桥个人的经历阐述，穿插着影子银行业务的介绍，还有就是揭露影子银行存在的一些困难和问题。

　张化桥的个人经历还是必须要说一下，个人认为他的文风和敢说的性格和他的经历是密不可分的。他曾在全球知名的瑞士银行（UBS）工作了11年。期间，他曾担任UBS中国研究部主管和投资银行部中国区副总经理。1986-1989年间，他曾在中国人民银行总行工作。2006-2008年间，他在一家香港上市的地产公司深圳控股担任首席营运官。2011年被誉为“最佳中国分析师”“最具影响力的投资银行家”的张化桥，从人人艳羡的国际投资银行（UBS）跳进小额贷款（万穗）行业，旋即被封为“小额信贷年度人物”。

　印象比较深刻的是，张化桥进入万穗以后在落实具体业务时的经历。张化桥企图通过拜访自己原有的金融机构“大佬们”来拓展自己的业务。

　首先张化桥拜访了自己在中国人民银行研究生部的校友、某家大银行的副总裁，虽然两人相谈甚欢，但是很明显的没有了后话。接着张化桥又拜访了招商银行，双方表达了非常好的意愿和合作愿景，但不幸的是，在后期谈具体合作的时候，由于招行的条件非常苛刻——万穗的股东需要对贷款的本金和利息做个人担保、找一个靠得住的担保公司并支付3%的担保金——最后不得不放弃和招行的合作。在此之后张化桥还拜访了民生银行、重庆农村商业银行、杭州银行、宁波银行、广州农村商业银行、晋城银行和开发银行，没有一家愿意和万穗合作。

　其中最大的问题就是，万穗的贷款总和只有2.3亿元。这是因为监管规定此类机构贷款总额不能超过注册资本的50%（万穗注册资本是1.5亿元），这极大地限制了万穗的发展和业务拓展，无奈的是虽然张化桥多方奔走企图提高贷款总额，但是到处碰壁，最后走入绝境，直至最后无奈地离开万穗。

　张化桥的无奈是我们能通过他的文字感觉出来的，而这背后更是代表了无数小额贷款公司生存的艰辛。其中最主要的原因便是我国金融体系不完善导致的结果。张化桥体会到影子银行业的辛酸，并在本书中分析了当下中国金融体系中最大的风险，预示下一波次贷风暴的起点。他预言:“中国创造了地球上最大信贷泡沫，如未能及时将泡沫释放，将很可能成为新一轮环球金融海啸的源头。”希望，他的预言不会成真。

　书名：《影子银行内幕》

　作者：张化桥

　出版社：机械工业出版社