“十月疑惑”也让市场对周期逆袭的持续性充满疑问。

　一些券商、私募认为，宏观经济企稳复苏，经济失速风险显著降低，周期股有较强烈的估值修复需求。再加上央企整体上市、资产注入等预期，将利好低价大盘股反弹，走出一波上涨行情。而弱周期行业短期内维持弱势震荡的概率较大，长期看好。瑞银证券依然看好未来2-3个月的市场表现，并认为制度改革的主题投资可能落实在低估值的大盘权重股上，从而促发这些股票被重估的可能。

　也有一些市场人士认为，周期股仅是短期配置的一个需求，长期看还得从成长股中淘金。一是此轮经济恢复主要是靠加大投资，但投资重点已不是全面开花式的，而是侧重信息消费等局部刺激，故对周期类行业刺激效果有限。二是周期类行业本身仍面临产能过剩掣肘，趋势上仍处下行通道，难有趋势性投资机会。此外，改革预期将更可能刺激成长股，小盘股的估值泡沫在得到释放后将重新获得认可，总体走势会是波浪式上升。

　周金涛则坚定地选择将逆袭进行到底，并认为周期反弹存在向中游蔓延的可能性。他也强调，周期与成长在这个阶段并不对立，核心的投资逻辑是转型，并不存在风格上的对立。2014年资本市场的逻辑可能不是增长问题，而更有可能是传统产业整合。实际上，去年底以来，周金涛及其团队连续发表多篇报告，预言库存周期“双底”底部将最晚于6-7月出现，并坚决看多周期股，建议布局地产和上游。8月以来，房地产板块涨幅在20%左右，钢铁板块则在15%左右。