第A07版:期货大视野 上一版3  4下一版
 
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2013年08月26日 星期一 上一期  下一期
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“摸着石头过河”

 如何找到一种规避价格风险的办法,是当前整个煤焦钢产业的生存之道,期货便应时而生了。大连商品交易所焦炭期货于2011年4月15日开始上市,当时焦炭期货价格为每吨2300元,到了2012年8月,焦炭期货价格跌至每吨1500元左右。国内多数焦炭企业开始亏损,陈志胜所在的旭阳公司也面临亏损,并有焦炭库存8000万吨。

 “现货市场上很难销售,很多钢铁企业不采购,或者压低价格采购。”陈志胜说,起初焦炭期货上市时,由于企业对于期货市场的理解还不深入,缺少专业人才等,对于如何利用期货还不是很了解,就没参与,但到了2012年8月,旭阳化工在现货市场非常困难时开始进入市场操作。

 在当年8月23日,旭阳化工选择了期货上面销售,把焦炭8000万吨库存全部进行了套期保值,最后通过交割,减少了亏损。陈志胜表示,通过那次操作,集团对于期货的支持度也上升到了战略层面。

 相比民企,国企虽然管理上没有那么灵活,但在利用期货市场上并不落后。中钢炉料有限公司是中钢集团旗下子公司,是一家供应焦炭等产品的贸易商。在陈志胜操作的同期,在焦炭期货1209合约(即2012年9月份合约)在每吨1610元时,该公司在期货市场上抛掉900吨现货,最终结算价为每吨1530元,而当时现货市场1400元,相对收益明显上升。

 中钢炉料有限公司副总经理蔺颇表示,目前公司是在有需求,且期现价格严重背离时参与期货,目前为止参与套保的次数大约一个月做一次,只基于现货做套保。

 据其介绍,中钢集团批准了2万吨期货头寸,并上报国资委备案,但该公司每年煤焦贸易量达400多万吨,今年上半年煤炭贸易量60多万吨,焦炭70万吨。一些市场人士指出,目前国有企业参与期货市场是受国资委管制,而民营企业参与期货交易最大的是资金问题,因为一则现货要积压资金,另外期货保证金又要占用资金。

 尽管如此,不少民企还是在期货市场上尝到了“甜头”,弥补了在现货市场上吃的“苦头”。天津富迪特实业有限公司在焦炭期货一上市就尝到了甜头。这是一家主要经营焦炭、生铁、活性炭等产品的进出口及国内、外贸易业务的公司。2011年3月,该公司采购焦炭3万吨,采购价2200元左右,并签了6月份的外单出口日本。

 富迪特副总经理崔建新告诉本报记者,因4月日本地震,合同一直没有执行,客户虽没有说不执行,但到5月后,觉得形势不好,合同可能很难执行了,当时正值焦炭期货上市,期货价在每吨2370元左右,如在期货市场卖掉,约有每吨150元利润,当时想对方若6月执行,就平仓。

 “当时3万吨货物全部在期货市场做了套保,平均建仓价2340元,后对方以不可抗力解约,公司最终在8月末每吨2020元左右平仓22000吨,8000吨交割,平均一吨利润330元。”说起这次“小有成就”操作,崔建新语气中底气十足。

 新事物被接受总需要过程。类似上述企业在焦炭期货上市不久就开始操作的确是少数。不少企业相关负责人都表示,回过头去看,当时“贸然”进场,摸着石头过河,很多地方都不成熟,对期货市场认识不够,风险意识不够。

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