美银美林

　调升恒生银行目标价

　美银美林6日发布研报表示，维持恒生银行(00011.HK)“中性”评级，目标价由124港元升至125.5港元。恒生上半年纯利同比增长近一倍至185亿港元，高过市场预期的144亿港元，相当于该行全年目标的85%。

　但美银美林表示，由于香港市场整体流动性趋紧，银行信贷成本正常化，加上内地经济增速放缓等原因，因此对包括恒生在内的香港银行业前景维持谨慎态度。预计恒生下半年净息差下降，贷款增长放缓，财富产品零售利息下降，拨备成本上升。

　德银调降中海油服评级

　德银6日发布研报指出，将中海油服(02883.HK)目标价由17.5港元微升至17.69港元，但是将其评级由“买入”降至“持有”，因为其股价目前较全球同业溢价约7.3%，相对油气设备企业溢价更达23%，股价逼近52周高位，预计其今明两年盈利增长将放慢。

　德银表示，中海油服将于20日发布上半年业绩，预计每股盈利为0.59元人民币，同比增长10.3%。首季营运成本升幅(26.6%)超过收入增长(19.3%)，相信次季情况类似。德银重申，虽然油价下跌令中海油服今年盈利增长，是值得持有股份的原因。不过，由于集团明年计划只增加1个油井，相对去年第四季度至今年第一季度已增加4个油井减少明显，故预测其明年的盈利增长将放慢。

　摩根士丹利调降汇控评级

　摩根士丹利6日发布研报表示，汇控(00005.HK)上半年业绩逊于预期。次季税前利润57亿美元，较该行预期高1亿美元。营收增长较预期弱，减损较预期高。预料股价将表现平淡，因此将评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价89港元。

　摩根士丹利表示，汇控上半年净利息收入按年降5%，主要受贷款增长按半年降3%，以及净息差受压所影响。由于亚洲业务放缓，预料汇控下半年及明年，仍将受该问题困扰。摩根士丹利下调汇控2013年下半年、2014及2015年营收增长预测，相应下调2013/14/15年每股盈测6%/3%/3%，预料2012-15年营收年均复合增长率为2%。

　摩根士丹利称，汇控是亚洲市场中较安全的股票，不过以现价看，上行空间有限。此外，由于欧洲银行已迅速提高资本水平，未来汇控资产负债表的优势或难以持续。（张枕河 整理）