□民生证券 吴春华

　在利好利空的交织中，本周市场呈现出探底回升、逐步走强的态势。从目前来看，2050点的压力较大，需要市场形成合力才能突破，否则，市场依然会维持箱体的震荡。

　本周利好消息很多，提升了市场的信心。首先，是坚持统筹稳增长、调结构、促改革，推进转型升级的经济定调，为下半年经济发展奠定了基础；其次，7月PMI为50.3%，比上月微升0.2个百分点。好于市场的预期。特别是大企业PMI环比增长较多，说明结构投资的拉动效应在逐步显现。小型企业虽然环比回升较快，但是并没有达到荣枯分界线以上，说明小企业的经营环境并不乐观，政策的支持力度可能会加大。当然，一个月的回升不能说明问题，需要连续三个月的回升，才能确立经济持续回稳的可能。而且还要结合规模以上工业增加值、全社会用电量等数据综合考量，才能确定经济回升的力度。

　从周K线的运行轨迹看，市场基本上处于箱体运行中，箱体的上沿在2050-2100点之间，箱体的下沿在1950点附近，也就是说，市场继续反弹需要过两道坎，一是2050点的压力，一是2100点的压力。下周，只有突破2050点后，市场反弹趋势才会成立，后市仍可继续看好，否则，维持箱体震荡将不可避免。

下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 １９８０－２０８０点

下周热点 电子信息技术

下周焦点 ７月宏观数据