□本报记者 杨博

　美国劳工部2日公布的数据显示，7月失业率小幅下降至7.4%，但新增就业岗位数量仅为16.2万人，不及预期。5月和6月的新增就业岗位数量也分别较初值下调1.9万个和7000个。就业市场改善程度有限，可能促使美联储用更多时间评估经济复苏进展，放缓购债的时点或较市场预期更晚。

　今年以来美国就业市场一直呈现回暖态势，上半年月均新增非农就业岗位数量达到19.8万个，好于2011年的17.5万个和2012年的18.3万个，失业率从去年底的7.8%回落至7.4%。值得注意的是，在延续多年的下行趋势并于今年3月创下的34年低点后，美国就业参与率在过去几个月内企稳，6月和7月的就业人口比率升至58.7%，为近一年以来最高水平。虽然劳动力重返就业市场延缓了失业率下降的速度，但这也标志着就业市场的实质性复苏开始启动。

　令人担忧的是，美国就业市场复苏仍面临结构性失业问题严重的“门槛”。一方面由于服务外包、科技与机械的进步降低了人力需求；另一方面由于劳动力缺乏就业市场所需的技能，造成部分发展迅速、用工量较大的行业部门“用工荒”。

　在结构性失业的阴影下，美国就业市场完全走出低谷的时间恐将十分漫长。在就业市场复苏进度不及预期的条件下，美联储可能需要用更多时间考量退出量化宽松的利弊。

　此前美联储曾表示结束量化宽松的“门槛”是失业率降至6.5%，通胀水平回到2%的目标区间。美联储主席伯南克在5月进一步表态称将于今年晚些时候开始放缓购债，如果到明年年中时失业率降至7%左右，将结束购债计划。

　在非农就业数据公布前，市场普遍预计美联储最早将在9月的货币政策例会上开始放缓购债。（下转A02版）