业内人士预测，随着中小板、创业板公司的估值不断提高，以及新股发行制度的愈发严格，未来并购重组领域将更加火爆。与此同时，也有越来越多的市场人士对于当下并购重组的火爆提出质疑，他们认为，如此火爆下去，刚刚走出襁褓的中国并购基金未来难免会遭遇风险。

　曾经供职某公募基金的王平（化名）如今服务于某国外并购基金，这家并购基金的主要业务是，帮助国内买家寻求收购国外矿产资源。虽然国内并购市场日趋火爆，但是这并没有为王平提供更多的商机。因为目前的国内并购市场对于传统行业少有关注，资源类上市公司的现金流也不及成长类公司宽裕。王平认为，“国内并购在很多方面还不够成熟”。

　参与国内资本市场多年，使得王平对于目前并购市场保持着一分谨慎。“对于我们这种专注于矿产收购的并购基金而言，对于国内的新兴行业还比较陌生。更主要的是，国内的很多中小企业都不是很规范，它们的财务报表有些都难以令人信服。现在创业板公司的估值一下子变得这么高，把被收购的标的公司的估值也炒了上去，谁知道这场资本盛宴有没有泡沫？”王平表示，短时间内他所在的公司并不会参与他们还不熟悉的行业。

　某券商策略分析师也对中国证券报记者表示，估值是否合理是并购市场的最大风险所在。国内资本市场的炒作风气依然很重，很容易将一些热门行业公司的估值炒高到不合理的水平。如何正确判断行业的发展预期，将长期考验参与并购的上市公司和并购基金。“很多公司为了扩张规模，都在尝试向上下游产业链延伸的收购，很多收购甚至是跨行业的，这中间有很多环节需要厘清。在并购市场火爆的背景下，很多公司的考虑都不够全面，当热潮退去，其间的风险就会慢慢暴露出来。”

　中信证券也在研报中列出了并购市场潜在的风险因素，主要包括：宏观经济复苏不及预期、支持政策落地时间早晚的影响、并购的整合成效不及预期，以及换股并购导致高估值泡沫等。