花旗调降电能目标价

　花旗25日发布研报表示，重申电能(00006.HK)“买入”评级，主要因为该公司2013上半年表现受海外业务带动，利润超出预期。不过，基于上半年英镑及澳元兑港元贬值6%-12%，花旗将其目标价由88.8港元降至84港元。

　花旗认为，电能目前估值偏低，现价相当于2014年市盈率预测13.5倍。电能目前与香港政府就中期利润管制协议进行检讨，第四季度将公布结果，花旗假设其于利润管制下，未来5年资本开支将较过去5年高出28%。

　高盛调降中铝H股评级

　高盛25日发布研报表示，下调对中国铝业(02600.HK)投资评级，由“中性”降至“沽售”，并将其目标价由3.2港元大幅降至1.5港元，主要因为中铝成本高企，预料其上半年及今年将会持续亏损。

　高盛认为，中铝现价相当预测明年市净率0.7倍，虽较历史均值1.5倍低，但考虑公司未来将亏损，股本回报率呈负面，料市场会续下调中铝估值。高盛还指出，内地仍有大量正在新建的铝业产能，其规模及增速甚至远超市场预期。淘汰落后产能是一个昂贵而漫长的过程，加之地方政府为了当地经济增长及就业率，会对亏损的铝企作出支持。

　瑞银调降润电目标价

　瑞银集团25日发布研报表示，将润电(00836.HK)目标价由26.7港元下调至24.5港元，评级维持“买入”，主要因为电价或下调、煤炭生产下滑及假设煤炭开采领域投资资本回报率较低等因素。

　瑞银指出，润电日前的股东会上，64%的股东反对通过发行新股收购华润燃气(01193.HK)。该方案被否决是正面消息，因合并方案既不合理，对润电的股东而言也不具有吸引力。（张枕河 整理）