美银美林下调中化化肥目标价

　美银美林在最新研报中表示，将中化化肥(00297.HK)目标价从2.1港元下调至1.6港元，评级维持“买入”。主要由于其盈利预警称，公司2013年上半年的利润将显著下降，主因是化肥市场低迷令毛利率受压等。美银美林相信，疲弱的磷矿石市场和相关原材料价格的下降，也是导致该公司发布盈警的原因。

　美银美林对中化下半年前景较乐观，相信尿素及磷产品出口可舒缓国内供应过剩状况。美银美林分别下调中化2013-14年每股盈利预测22%和17%，至0.11及0.14元人民币，以反映较保守的利润率。

　瑞银下调北控目标价

　瑞银在最新研报中表示，将北京控股(00392.HK)目标价由66港元下调至64港元，维持“中性”评级。瑞银表示，尽管近期输气量疲软，但与北控管理层会面后，认为其气体分销及传输中期增长前景稳健。

　瑞银同时下调北控2013/14/15年盈利预测8%、4%、2%，以反映陕京管道输气量增长放缓。

　瑞银强调，虽然北控最近股价回落，但对输气量及分销增长看法依然正面。

　花旗下调百丽目标价

　花旗在最新研报中表示，将百丽国际(01880.HK)目标价由16.5港元下调至12.3港元，维持“买入”评级。

　花旗表示，相信市场已开始反映鞋类零售商今年盈利能力受到侵蚀的事实，预料百丽全年的纯利将同比轻微下跌。百丽上半年的利润率及回报率或跌至较低水平，在基数低的情况下，下半年应该有较好表现。

　花旗认为，鞋类零售商在中国市场的长期增长前景与竞争格局，相较服装及运动等类别仍然较佳。相对其他全球大型时装零售商，百丽预测市盈率处于偏低水平。 此外，销售组合较疲软将迫使其去杠杆化，但相对同业，相信百丽盈利受侵蚀的程度较少。（张枕河 整理）