■ 新债定位

　New Bonds

　13附息国债11（续发）

　预测中标利率区间[3.40%，3.50%]

债券期限 １０年 发行总额 ３００亿元（可追加） 债券品种 固定利率

付息方式 半年付息 招标方式 混合式价格招标 招标日期 ６月１９日

缴款日 ６月２４日 起息日 ５月２３日 手续费 ０．１０％

　国信证券：由于10年期是基准关键期限，因此需求会略好，随着资金面的自我调节，资金紧张局面对于利率招标的影响会相对趋缓，因此长期限的利率债招标出现大幅高于二级收益率水平的概率相对较低。本期招标手续费影响在1BP左右，预计中标区间为3.44%-3.50%。

　顺德农商行：受资金面影响，近期债市收益率呈现平坦化上行走势，但上周五债市买盘有所增加、市场活跃度有所上升。14日10年期附息国债成交收益率为3.45%左右，预计本期中标利率为3.43%-3.48%。

　国海证券：当前央行操作思路出现向偏紧转变的迹象，流动性紧张可能持续较长时间，对债市短期利空；但中期来看，经济和通胀基本面对债市仍偏利好。综合分析，本期中标利率将接近二级市场，预计中标价格区间为100.08元-99.84元，对应收益率3.4054%-3.4342%。（葛春晖 整理）