损害许继电气及其股东的利益。
除上述事项外，许继电源无对外担保和抵押，也不存在重大诉讼、或有负债情况；许继集团未以许继电源相关资产为关联方、第三方提供担保或抵押，不存在关联方非经营性往来，或其他可能造成关联方资金占用的情形。
６、主要负债情况
许继电源的负债主要为短期借款、应付账款、预收款项，具体情况如下：
单位：万元
■
许继电源的客户主要面向电力行业市场，客户主要为国内两大电网公司，根据行业惯例，销售回款周期通常在一年以上，应收账款余额较高。为保证资金流顺畅，根据行业惯例，许继电源销售收款与采购付款方式往往是背靠背付款的模式（即收到客户货款后再支付给供应商）。此外，许继电源无金额较大的长期资产和长期负债，导致应付账款、应收账款占比较高。
独立财务顾问认为：许继电源应付账款、应收账款余额较高，符合行业特点和公司的实际情况，具有合理性。
许继电源不存在拖欠职工工资、医疗费以及欠缴职工社会保险费、住房公积金的情形，不存在对职工的隐性负债风险；许继电源无离休、内退人员，从许继电源退休的人员均为达到法定退休年龄正常退休，按照国家规定享受社会保险待遇，许继电源无需为其支付社会保险费及其他费用，也不存在拖欠该等退休人员应缴社会保险费及其他费用的情形。因此，许继电源均不涉及离退休人员和内退人员的相关费用。
许继集团承诺：“本次发行股份购买资产并募集配套资金完成后，如果因目标公司在本次交易完成前所负职工债务或者应承担离退休人员、内退人员费用而导致许继电气及／或目标公司遭受的任何损失，本公司将在实际损失发生之日起两个月内以现金方式予以补偿。”
独立财务顾问认为：
（１）本次交易标的资产已按时足额为其职工发放工资，缴纳社会保险及住房公积金，不存在拖欠职工工资、社会保险费及住房公积金的情形，不存在上市公司因本次交易承担置入资产相关员工工资、社保有关的隐形负债的风险。
（２）本次交易的标的资产均无离休人员和内退人员。从目标公司退休的人员均为达到法定退休年龄正常退休，按照国家规定享受社会保险待遇，目标公司（对于柔性输电分公司而言，为许继集团）无需为其支付社会保险费及其他费用，也不存在拖欠该等退休人员应缴社会保险费及其他费用的情形。因此，目标公司均不涉及离退休人员和内退人员的相关费用。
（七）其他需说明的情况
１、最近三年评估、交易、增资、改制情况
（１）交易情况
近年来，许继电源致力于利用自身的技术优势从事军工产品生产，为满足申请相关资质的要求，许继集团即一直与香港标定工程有限公司协商收购其持有的许继电源２５％的股权，将许继电源由中外合资企业变更为内资企业，但在协商过程中，许继集团与香港标定工程有限公司一直无法就股权转让价格达成一致。
２０１２年，为使许继电源加快军工业务的推进，取得相关资质，许继集团同意放弃对许继电源２５％股权的优先购买权，以尽快完成许继电源的公司性质变更。同意香港标定工程有限公司自行选择合格的投资方转让许继电源股权，后香港标定工程有限公司选定受让方许昌立泰实业投资有限公司，许继电源即督促其尽快向商务局提交申请，办理工商变更登记。在此情况下，２０１２年９月２８日，香港标定工程有限公司与许昌立泰实业投资有限公司签订了《许继电源有限公司股权转让协议》，将其持有的许继电源的２５％股权（出资额１，２５０万元）以１，４５０万元的价格转让给许昌立泰实业投资有限公司。２０１２年９月２８日，许昌市商务局下发许商务字［２０１２］２３５号《关于许继电源有限公司股权转让的批复》，同意许继电源股权转让事项，同意许继电源由中外合资企业变更为内资企业。２０１２年９月２９日许继电源在许昌市工商行政管理局完成变更登记。
香港标定工程有限公司与许昌立泰实业投资有限公司均为自然人投资的一人有限公司，本次股权转让价格由双方在平等自愿的基础上协商确定，未经审计评估。
由于许继集团为国有法人独资公司（国家电网持有其１００％股权），根据《国有资产评估管理办法》、《企业国有资产评估管理暂行办法》等的相关规定，本次交易中许继电源７５％股权的交易价格，以经国有资产监督管理部门备案的资产评估结果为作价参考依据。许继电源股权评估增值的主要原因是，本次申报的１２４项著作权及专利无账面值，而且由于许继电源产品技术含量较高，传统电力电源市场稳定，充换电站业务正在起步，市场占有率高，且国家电网电动汽车规划年容量大，大大提高了企业的获利能力，企业电源产品毛利较高，导致采用收益法结果评估大幅增值。
该等定价依据的不同，导致２０１２年９月股权转让价格与本次交易价格之间存在差异。
（２）增资情况
２０１２年２月，许继电源以未分配利润４，８４３万元中的３，０００万元转增资本，其中，许继集团增资２，２５０万元，标定工程有限公司增资７５０万元，增资完成后，许继集团出资３，７５０万元，占注册资本的７５％，标定工程有限公司出资１，２５０万元，占注册资本的２５％。
三、许昌许继软件技术有限公司
（一）基本情况
名称：许昌许继软件技术有限公司
住所：许昌市许继大道１７０６号
法定代表人：李富生
注册资本：３，０００万元
营业执照号：４１１０００１００００２８１０
税务登记号：４１１００１７５５１５０２６９
经营范围：电力装备应用软件的开发应用，其他信息技术软件的开发应用；发电、输电、变电、配电、供电工程控制自动化系统及装置、插件产品的开发、设计、生产、销售和服务。
（二）历史沿革
１、２００３年９月设立
许继软件成立于２００３年９月２８日，设立时注册资本为人民币３，０００万元，其中，许继集团以货币出资人民币３００万元，占注册资本的１０％；许继电气以实物出资人民币２，７００万元，占注册资本的９０％。
２００３年９月２２日，亚太（集团）会计师事务所有限公司对许继电气申报的拟出资的部分固定资产进行评估，出具了编号为亚会评报字［２００３］２９号《许继电气股份有限公司部分资产评估报告书》。根据该评估报告，截至评估基准日２００３年８月３１日，评估后的许继电气申报的固定资产原值３９，０５１，２１９元，净值３６，３５６，２４４元。
２００３年９月２５日，亚太（集团）会计师事务所有限公司出具“亚会验字（２００３）８号”《许昌许继软件技术有限公司（筹）验资报告》确认，截至２００３年９月２５日，许继软件已收到股东出资３，０００万元，其中，许继集团以货币出资３００万元，许继电气以实物出资２，７００万元；许继电气承诺在许继软件成立后２个月内办妥房屋所有权过户手续，并报许继软件登记机关备案；由于实物资产的不可分割性及拟设立公司使用这些资产的必要性，股东同意将许继电气投入的评估价值为３６，３５６，２４４元的实物资产中的２，７００万元作为对许继软件的投资，其余部分作为许继电气出售给许继软件的资产，形成许继软件成立后对许继电气的负债，以许继软件成立后每年产生的税后利润优先偿还该笔负债。
２、２００４年１２月出资方式变更
２００４年１２月２０日，许继软件股东会召开临时会议，全体股东一致同意许继电气变更出资方式，即由实物出资改为货币出资２，７００万元。
２００４年１２月２２日，河南惠文联合会计师事务所出具豫惠验字［２００４］１５号《验资报告》确认，截至２００４年１２月２２日，许继软件已收到许继电气缴纳的货币资金人民币２，７００万元。
许继软件就本次出资方式变更事宜在许昌市工商行政管理局完成了备案登记手续。
（三）股权结构
目前许继软件股东及股权比例如下：
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许继软件股权结构如下：
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（四）主营业务具体情况
许继软件以电力装备应用软件产品的研制应用为主导，为用户提供输电网保护及自动化、发电保护及自动化、铁道自动化、配电网自动化、电力信息控制、直流输电控制保护等输变电设备软件产品，并从事模块化的软件、嵌入式的硬件和系统分析管理软件等三大类产品的研发、测试、生产、销售和系统集成服务。
１、产品用途
模块化的软件产品辅以相配套的嵌入式硬件形成的保护及自动化设备能反映输变电设备的故障和不正常工作状态，并自动迅速地、有选择性地作用于断路器将故障设备从系统中切除，保证无故障设备继续正常运行，将事故限制在最小范围，提高系统运行的可靠性，最大限度地保证向用户安全、连续供电。模块化的软件和相配套的计算机硬件形成的监控系统能够实现厂、站就地运行监控、远方调度控制以及无人值班等一系列功能。分析管理软件是在监控系统功能的基础上进行了增强，除了包含有监控系统的基本功能外，还增加了分析诊断管理功能。
２、产品产销情况
（１）产品生产情况
许继软件最近两年产品生产情况如下：
单位：件／套
■
（２）产品销售情况
许继软件最近两年产品销售情况如下：
■
（３）前五名客户情况
许继软件最近两年前五名客户情况如下：
■
２０１１年、２０１２年，许继软件前五大客户占当期全部销售额的比重分别为９４．８２％、９７．０５％，客户相对集中，其中第一大客户许继电气为许继软件控股股东。许继软件客户集中度高的原因在于许继软件的产品主要在许继集团内部销售。
３、主要原材料供应情况
许继软件最近两年向前五名供应商采购情况如下：
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许继软件２０１１年、２０１２年向前五大供应商采购额占当期采购总额的比重分别为９３．８３％、８１．６６％，采购集中度较高，其中第一大供应商许昌许继电子有限公司曾为上市公司的控股子公司，已于２０１３年１月８日注销。许继软件采购集中度较高的原因在于许继软件主要在许继集团内部进行采购。
４、产品生产技术及所处阶段
■
５、安全生产与环境保护
许继软件的环境管理体系与安全管理体系执行许继集团的环境管理与职业健康安全管理体系。许继软件设有专兼职安全、环境管理员，严格按许继集团的环境与职业健康安全管理制度和体系文件，控制公司涉及的环境因素和危险源，并负责许继软件与许继集团相关职能部门的接口工作。许继软件近三年没有受到安全生产管理部门与环保部门的处罚。
６、未来盈利能力
（１）相关业务的市场前景
中国电力联合会发布《电力工业“十二五”规划研究报告》，根据该报告，“十二五”、“十三五”期间电力投资１１．１万亿元，将有５．４万亿元投向电网建设，该报告也提出推进电网智能化，以通讯信息平台为支撑，以智能调控为手段，包含电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度六个环节，覆盖所有电压等级。国家电网２０１２年直流工程建设工作会议提出实现直流工程建设水平的全面提升，通过工程建设水平提升促进电网发展质量提升，根据国家电网“十二五”发展规划，国家电网“十二五”期间将开工１５项（含１３回±８００千伏和１回±１１００千伏）直流工程，总换流容量２．３亿千瓦，线路全长２．５万千米。南方电网公司２０１１年工作会议提出，十二五期间将投资超５，０００亿元，规划建设一个安全可靠的现代化大电网。
在国家加快建设智能电网、直流输电工程的背景下，许继软件的电力装备应用软件产品市场需求巨大，存在着广阔的发展空间。
（２）竞争优势
①产品种类齐全、配套能力强
许继软件的产品包括从自动化装备软件到电力系统管理、分析、应用软件，覆盖了电力系统发电、输变电、配电和用电的各个环节，是中国电力装备行业中品种最多、规格最全、配套能力最强的专业生产企业。
许继软件先后为三峡工程、秦山核电站、小浪底水电站、灵宝背靠背直流输电工程、我国第一个以中方为主建设的±５００ｋＶ贵广二回直流输电工程、世界第一条±８００ｋＶ云广特高压直流输电工程、“创输电容量最大、输电距离最长”等十八项世界纪录的±８００ｋＶ向家坝至上海特高压直流输电工程、世界最高电压等级的１０００ｋＶ特高压晋东南－荆门示范工程等国家重点工程和建设项目提供高质量的电力系统自动化、保护和控制软件产品。
②拥有先进的技术平台
许继软件设有国家级企业技术中心——电力系统保护及自动化系统技术中心，拥有“电力通用控制管理基础软件平台”、“ＩＣＳ－８０００信息控制系统平台”、“嵌入式软件平台”等技术平台和应用工具，配备齐全的开发设备和静态模拟实验室、动态模拟实验室、中试部等设施。许继软件培养和引进一批专业技术人才，构建了集成产品研发体系、产品生命周期管理体系和软件成熟度模型管理体系等管理机制，持续开拓创新能力强。
许继软件于２００４年４月通过“软件企业认定”， ２００８年获得“中国软件业收入前百家企业”荣誉称号，也被评为“国家级高新技术企业”和“河南省１５０家重点服务业企业”， ２０１３年被河南省工业和信息化厅认定为 “２０１２年度优秀软件企业”，２０１３年被国家发改委、工信部、财政部、商务部、国家税务总局认定为“２０１１－２０１２年度国家规划布局内重点软件企业”。
许继软件起草和制定了众多的交流保护类产品、直流输电类产品的国家标准，自成立以来一直承担着国家重点科研攻关项目和技术引进国产化项目。
（五） 主要财务数据
根据中瑞岳华出具的中瑞岳华专审字［２０１３］第２３２９号《审计报告》，许继软件最近两年的财务状况如下：
单位：万元
■
（六）主要资产及其权属情况、对外担保及主要负债情况
１、土地房屋情况
截至交易报告书签署日，许继软件无自有土地和房产，租赁使用许继电气及许继集团的房屋。
２、知识产权情况
（１）专利
截至２０１３年３月３１日，许继软件共拥有８项发明专利、５２项实用新型专利、２项外观设计专利；有９１项发明专利申请、１项实用新型专利申请，为许继软件与许继集团、许继电气或第三方所共有。
目前许继集团正采取措施解决专利共有问题。
（１）与许继集团共有知识产权的处理
许继集团承诺，将其作为共同权利人的与许继软件共有的全部知识产权权利，无偿转移给许继电气或许继软件，与标的资产同时办理交割或转移手续。
（２）与国家电网系统内部共有知识产权的处理
为保证本次重组的顺利推进，国家电网于２０１３年５月６日作出《关于做好许继电气股份有限公司资产重组涉及知识产权处置工作的通知》（国家电网产业［２０１３］７７７号）（以下简称“《通知》”），就本次重组涉及国家电网、国家电网系统内各单位的共有知识产权，国家电网决定并要求各单位与许继集团及标的企业签署相关协议：“承诺在知识产权有效期内不使用该知识产权从事以生产经营为目的的相关活动，放弃该知识产权的收益权、许可第三方使用的权利等；同意由重组后的许继电气及所属企业在知识产权有效期内独占实施该知识产权并享有收益。”
就上述行为发生的相关费用，《通知》要求：“协议签署后，许继集团应按照公司统一部署，就上述知识产权处置事项，支付共有单位相应的补偿。”
截至交易报告书签署日，在国家电网下属企业中，除山东电力集团公司以及其关联方、江苏省电力公司无锡供电公司正在办理共有人协议签署事宜外，其他国家电网系统内企业均已经与标的企业和／或许继集团、许继电气签署共有人协议，协议主要内容如下：同意许继集团将三方共有专利项下的全部权利（如有）无偿转移给许继电气或标的资产，同意本次交易经中国证监会核准后不以自己名义或他人名义为生产经营目的使用共有专利，不分享许继电气、标的资产为生产经营目的使用共有专利获得的收益，不许可任何第三方为生产经营目的实施或使用共有专利，不向除许继电气、标的资产以外的第三方转让共有专利，不将共有专利质押给除许继电气、标的资产以外的第三方，不分享许继电气、标的资产许可第三方实施或使用共有专利所获得的使用费或向第三方转让共有专利所获得的转让费等；许继电气、标的资产有权为生产经营目的独占实施或使用共有专利并享有全部收益；除许继集团根据国家电网统一部署支付经济补偿外，共有单位不因根据协议约定限制部分专利权利或履行其他义务向许继电气、标的资产收取任何其他对价或者以其他任何方式进行利益交换。
许继集团承诺在股东大会召开之前，与国家电网系统内的其他共有人签署共有人协议，并承诺如果未来其他共有人向许继电气或目标公司（柔性输电分公司、许继电源、许继软件和上海许继）转让共有知识产权，则相应的转让费及变更费由许继集团承担，如因许继集团原因给许继电气造成任何损失的，亦由许继集团负责赔偿。
许继集团承诺：本次发行股份购买资产并募集配套资金完成后，如果因许继电气与其他第三方（许继电气及其控制的企业除外）共有知识产权而导致许继电气遭受的任何损失，许继集团将在实际损失发生之日起两个月内以现金方式予以补偿。
（３）与国家电网系统外部共有知识产权的处理
目前，许继软件与国家电网系统外部共有知识产权合计６项，分别为：许继软件与广东电网公司电力科学研究院、许继电气共有知识产权５项，许继软件与上海交通大学、许继集团共有知识产权１项。
为保证重大资产重组工作的顺利开展，广东电网公司电力科学研究院就上述共有知识产权出具《释明函》，同意在本次重大资产重组事项经中国证监会核准后，由许继电气、许继软件为生产经营目的独占实施或使用共有专利并享有相应收益；其将不以自己名义或他人名义为生产经营目的使用共有专利生产或销售产品、提供服务，不分享许继电气、许继软件为生产经营目的使用共有专利生产或者销售产品、提供服务获得的收益，不许可任何第三方（包括其所属企业及其他关联方）为生产经营目的实施或使用共有专利，不向除许继电气、许继软件以外的第三方转让共有专利，不将共有专利质押给除许继电气、许继软件以外的第三方，不分享许继电气、许继软件许可第三方实施或使用共有专利所获得的使用费或者分享许继电气、许继软件向第三方转让共有专利所获得的转让费。广东电网公司电力科学研究院已经内部审议程序批准就上述内容与许继电气、许继软件签署《专利共有人协议》，目前正在办理具体签署流程。
针对许继软件与上海交通大学共有的知识产权——图像式刀闸到位监测系统及方法，许继软件作为共有人之一，有权在本次重大资产重组完成后继续单独使用该等知识产权并取得相应的收益。图像式刀闸到位监测系统及方法描述的是一种利用摄像头采集图像，由计算机对图像进行处理判断刀闸是否达到指定位置的方法。该方法以及方法中运用到的技术、设备和目前许继软件研制、生产、销售的电力系统采集控制终端、继电保护、监控主站系统等产品属于不同的专业领域，运用的技术和方法也完全不同。郑州睿信知识产权代理有限公司出具了《许昌许继软件技术有限公司共有知识产权的相关评价补充》，认为：“许继软件有限公司为监测刀闸到位已经采用了新的设计，所以其专利技术与许继软件技术有限公司的刀闸到位监测产品关联不大”。因此，许继软件与上海交通大学共有该项知识产权的状态将不会对许继软件的持续经营能力构成不利影响。
法律顾问认为，许继集团在本次重大资产重组中注入的是许继软件的股权，许继软件与其他主体共有专利的情形不会对本次重组构成实质性障碍；在相关协议签署且其他共有人切实履行协议约定的情况下，本次重大资产重组完成后，除与上海交通大学共有的１项专利外，许继电气和许继软件对相关共有专利及专利申请在有效期内依法享有以生产经营为目的的独占实施权及收益权可以得到保障；许继集团并对因共有知识产权可能给许继软件造成的损失做出了补偿承诺；在相关承诺切实履行的情况下，该等知识产权共有情形不会损害上市公司的合法权益。
（２）软件著作权
许继软件拥有３３项计算机软件著作权。
３、生产经营用主要固定资产情况
截至２０１２年１２月３１日，许继软件的固定资产及其成新率情况如下：
单位：万元
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注：其他设备主要为电脑、软件测试用检测仪器及办公用电子设备等。
４、对外担保和非经营性资金占用情况
截至交易报告书披露日，许继软件不存在非经营性资金占用和对外担保的情形，许继集团未以许继软件相关资产为关联方或第三方提供担保或抵押。
５、重大诉讼
截至交易报告书签署日，许继软件不存在重大诉讼情况。
６、主要负债情况
许继软件的负债主要为应付账款、应缴税费及其他应付款，具体情况如下：
单位：万元
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许继软件的客户主要面向电力行业市场，客户主要为国内两大电网公司，根据行业惯例，销售回款周期通常在一年以上，应收账款余额较高。为保证资金流顺畅，根据行业惯例，许继软件销售收款与采购付款方式往往是背靠背付款的模式（即收到客户货款后再支付给供应商）。此外，许继软件无金额较大的长期资产和长期负债，导致应付账款、应收账款占比较高。
独立财务顾问认为：许继软件应付账款、应收账款余额较高，符合行业特点和公司的实际情况，具有合理性。
许继软件不存在拖欠职工工资、医疗费以及欠缴职工社会保险费、住房公积金的情形，不存在对职工的隐性负债风险；许继软件无离休人员和内退人员，从许继软件退休的人员均为达到法定退休年龄正常退休，按照国家规定享受社会保险待遇，许继软件无需为其支付社会保险费及其他费用，也不存在拖欠该等退休人员应缴社会保险费及其他费用的情形。因此，许继软件不涉及离退休人员和内退人员的相关费用。
许继集团承诺：“本次发行股份购买资产并募集配套资金完成后，如果因目标公司在本次交易完成前所负职工债务或者应承担离退休人员、内退人员费用而导致许继电气及／或目标公司遭受的任何损失，本公司将在实际损失发生之日起两个月内以现金方式予以补偿。”
独立财务顾问认为：
（１）本次交易标的资产已按时足额为其职工发放工资，缴纳社会保险及住房公积金，不存在拖欠职工工资、社会保险费及住房公积金的情形，不存在上市公司因本次交易承担置入资产相关员工工资、社保有关的隐形负债的风险。
（２）本次交易的标的资产均无离休人员和内退人员。从目标公司退休的人员均为达到法定退休年龄正常退休，按照国家规定享受社会保险待遇，目标公司无需为其支付社会保险费及其他费用，也不存在拖欠该等退休人员应缴社会保险费及其他费用的情形。因此，目标公司均不涉及离退休人员和内退人员的相关费用。
（七）其他需说明的情况
许继软件最近三年不存在评估、交易、增资、改制情况。
四、上海许继电气有限公司
（一）基本情况
名称：上海许继电气有限公司
住所：上海市嘉定区叶城路１２８８号Ｂ－１１０室
法定代表人：李富生
注册资本：２，０００万元
营业执照号：３１０１１４０００５６５７４４
税务登记号：３１０１１４７２９４４７２２９
经营范围：研发、生产电网调度自动化设备、配电网自动化、变电站自动化、电站自动化、铁路供电自动化、电网安全稳定控制设备、电力管理信息系统、电力市场技术支持系统，继电保护、自动控制装置及电力系统的控制监测、测试仪器设备和软件开发（涉及许可经营的凭许可证经营）。
（二）历史沿革
１、２００１年１１月设立
经上海市嘉定区人民政府嘉府审外批［２００１］４７８号《上海市嘉定区人民政府关于同意外资建办“上海晟泰电力技术有限公司”项目建议书暨可行性研究报告及章程的批复》批准，上海许继于２００１年１１月８日在上海市工商行政管理局登记成立，上海许继设立时的企业名称为“上海晟泰电力技术有限公司”（以下简称“上海晟泰”），注册资本为６．２万美元，由外籍人士孙瑞学持有１００％股权。２００２年１月８日，上海公证会计师事务所有限公司出具编号为沪公报（２００２）第９号／沪公约（２００１）第７７８号《验资报告》，确认截至２００２年１月７日，上海晟泰已收到投资人缴纳的注册资本６．２万美元，全部以货币出资。
２、２００３年１２月股东变更、增资及企业名称变更
２００３年７月１１日，孙瑞学分别与许继集团、许继电气签订《股权转让协议》，孙瑞学向许继集团及许继电气分别转让其持有的上海晟泰的５０％股权，上述１００％股权转让总价款为人民币３２５．６９万元，许继集团和许继电气各支付该等总价款的５０％。该股权转让事宜已经上海市嘉定区人民政府于２００３年１０月１３日出具的嘉府审外批［２００３］５２７号《上海市嘉定区人民政府关于同意上海晟泰电力技术有限公司独资企业转变为内资企业的批复》批准。
２００３年１１月１８日，许继集团和许继电气签订《投资协议书》，双方同意将上海晟泰注册资本增加至人民币２，０００万元，双方按出资比例各承担５０％。上海晟泰原注册资本６．２万美元以２００３年１２月１５日为基准日的美元汇率折合人民币５１．２１２万元，双方各占５０％（即２５．６０６万元）；许继集团和许继电气各自认缴新增注册资本出资额９７４．３９４万元；同时，同意将上海晟泰的名称变更名为“上海许继电气有限公司”。
２００３年１２月１８日，上海同诚会计师事务所出具同诚会验［２００３］第２－１３１４号《验资报告》确认，截至２００３年１２月１８日，上海许继已收到新增注册资本合计人民币１，９４８．７８８万元，出资方式均为货币，累计注册资本实收金额为人民币２，０００万元。
２００３年１２月２５日，上海许继就本次股东变更、增资及企业名称变更事宜在上海市工商行政管理局嘉定分局完成了变更登记。
（三）股权结构
目前上海许继股东及股权比例如下：
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上海许继股权结构如下：
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（四）主营业务具体情况
上海许继致力于电力系统领域试验和信息化应用技术的研制、开发、生产、服务，以及现场工程实施，主要产品为继电保护及故障信息管理系统。
１、产品用途
继电保护及故障信息管理系统是在电网正常和电网故障时，采集、处理各种二次装置信息，并充分利用这些信息，为继电保护运行、管理服务，为实现继电保护装置状态检修提供前提条件，为分析、处理电网故障提供支持。继电保护及故障信息处理系统包括主站系统和子站系统两部分，当电网发生故障时，通过子站系统的采集器采集现场继电保护和录波器产生的大量故障信息并进行有效的预处理，然后把过滤后的有效信息上传到主站系统，利用大量综合分析工具，综合判断故障设备和故障类型，并对继电器动作行为加以分析，实现综合的、智能的故障诊断。上海许继的该产品主要为国家电网、各大区域电网公司、各省级电力公司、地区级电力局、大型火电及水电发电企业所使用。
２、产品产销情况
上海许继最近两年继电保护及故障信息管理系统的生产和销售情况如下：
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上海许继最近两年前五名客户情况如下：
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３、主要原材料供应情况
上海许继近两年向前五名供应商采购情况如下：
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４、产品生产技术及所处阶段
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５、安全生产与环境保护
上海许继以软件开发和硬件调试业务为主，产品形成过程中不产生工业废水、废气、废渣等。上海许继严格控制作业场所的电器设备，加强安全用电管理。上海许继近三年没有受到环保部门、安全生产部门的处罚。
６、未来盈利能力
（１）相关业务的市场前景
目前我国坚强智能电网建设已进入全面建设阶段，预计到２０２０年将形成“五纵六横”特高压输电骨干网架，全面建成坚强智能电网。“十二五”期间，国家电网在电网方面的投资约为１．５万亿元，其中电网智能化投资的总额为２，８６１．１亿元，年均投资为５７２．２亿元。《国家电网公司“十二五”电网智能化规划》提出，“十二五”期间将新建１１０（６６）千伏及以上智能变电站５，１００座，改造１，０００座，到２０１５年１１０（６６）千伏及以上智能变电站占变电站总座数的３０％左右，“十三五”期间新建变电站全部建成智能变电站，按照全寿命周期管理理念，全面完成对投运年限较长的变电站智能化改造，到２０２０年１１０（６６）千伏及以上智能变电站占变电站总座数的６５％左右。《国家电网公司“十二五”电网智能化规划》同时提出，“十三五”期间建立面向智能电网的设备运行管理体系，基本实现基于企业绩效管理的设备检修模式。南方电网公司２０１１年工作会议提出，“十二五”期间将投资超５，０００亿元，规划建设一个安全可靠的现代化大电网。
电网智能化、现代化建设需要加强提高电力系统运行水平，因而需要完善电网的继电保护与故障信息管理，优化设备检修策略，以保障电力系统安全运行，因此上海许继的继电保护及故障信息管理系统产品市场需求巨大，存在着广阔的发展空间。
（２）竞争优势
上海许继是国内专业生产继电保护及故障信息处理系统的主要厂家，所采用的软件实现技术均已进入成熟期并大批量投放市场。上海许继目前在故障信息主站、５００ｋＶ变电站信息子站方面行业排名领先，在±８００ｋＶ特高压直流输电换流站信息子站、７５０ｋＶ变电站信息子站方面也具备了较好的业绩。
上海许继拥有一支具有丰富的软硬开发和管理经验的团队，在电力系统的保护、故障分析和诊断等方面具有较深的理论功底和丰富的实践经验。上海许继参与了国内外众多大型电力自动化项目的研究、开发、工程实施，包括“西电东送”三峡配套工程、云南－广东±８００ｋＶ特高压直流输变电工程等，获得多项国家级、省部级科技进步奖。
（五） 主要财务数据
根据中瑞岳华出具的中瑞岳华专审字［２０１３］第２３３０号《审计报告》，上海许继最近两年的财务状况如下：
单位：万元
■
（六）主要资产及其权属情况、对外担保、重大诉讼及主要负债情况
１、土地证房产情况
截至交易报告书签署日，上海许继无自有土地和房产，租赁使用第三方房屋。
２、知识产权情况
截至２０１３年３月３１日，上海许继拥有２项发明专利、４项实用新型专利、３项发明专利申请权及８项计算机软件著作权，其中２项计算机软件著作权与第三方共有。
就“一键式继电保护装置定值自动整定系统软件Ｖ１．０”、“继电保护装置异常短信发布系统软件Ｖ１．０”著作权共有人石家庄供电公司与上海许继签订了共有协议，约定：
石家庄供电公司作为共有著作权的共有人，同意在本次交易经中国证监会核准后：上海许继作为共有著作权的共有人有权行使共有著作权的全部人身权权利和财产权权利并享有全部收益，除在不损害石家庄供电公司共有人权利的情况下可以将共有著作权权利转让、出质给第三方，或者许可第三方行使著作权权利外，石家庄供电公司不得行使除署名权和保护作品完整权以外的共有著作权权利，其他任何第三方不得行使共有著作权的任何权利。
法律顾问认为，上海许继就上述著作权已经取得了完备的登记证书且均在保护期内，上海许继上述著作权不存在重大权属争议或潜在纠纷；在石家庄供电公司切实履行协议约定的情况下，本次重大资产重组完成后，上海许继对共有著作权享有以生产经营为目的的独占行使权及收益权可以得到保障。
３、生产经营用主要固定资产情况
截至２０１２年１２月３１日，上海许继的固定资产及其成新率情况如下：
单位：万元
■
４、对外担保和非经营性资金占用情况
截至交易报告书披露日，上海许继不存在非经营性资金占用和对外担保的情形，许继集团未以上海许继相关资产为关联方或第三方提供担保或抵押。
５、重大诉讼
截至交易报告书签署日，上海许继不存在重大诉讼情况。
６、主要负债情况
上海许继的负债主要为短期借款、应付账款和其他应付款，具体情况如下：
单位：万元
■
上海许继不存在拖欠职工工资、医疗费以及欠缴职工社会保险费、住房公积金的情形，不存在对职工的隐性负债风险；上海许继无离休人员和内退人员，从上海许继退休的人员均为达到法定退休年龄正常退休，按照国家规定享受社会保险待遇，上海许继无需为其支付社会保险费及其他费用，也不存在拖欠该等退休人员应缴社会保险费及其他费用的情形。因此，上海许继不涉及离退休人员和内退人员的相关费用。
许继集团承诺：“本次发行股份购买资产并募集配套资金完成后，如果因目标公司在本次交易完成前所负职工债务或者应承担离退休人员、内退人员费用而导致许继电气及／或目标公司遭受的任何损失，本公司将在实际损失发生之日起两个月内以现金方式予以补偿。”
独立财务顾问认为：
（１）本次交易标的资产已按时足额为其职工发放工资，缴纳社会保险及住房公积金，不存在拖欠职工工资、社会保险费及住房公积金的情形，不存在上市公司因本次交易承担置入资产相关员工工资、社保有关的隐形负债的风险。
（２）本次交易的标的资产均无离休人员和内退人员。从目标公司退休的人员均为达到法定退休年龄正常退休，按照国家规定享受社会保险待遇，目标公司无需为其支付社会保险费及其他费用，也不存在拖欠该等退休人员应缴社会保险费及其他费用的情形。因此，目标公司均不涉及离退休人员和内退人员的相关费用。
（七）其他需说明的情况
上海许继最近三年不存在评估、交易、增资、改制情况。
五、交易标的评估情况
（一）交易标的评估概述
根据中企华出具的评估报告（中企华评报字（２０１３）第１０９２－０１号、１０９２－０２号、１０９２－０３号和１０９２－０４号），本次评估以２０１２年９月３０日为评估基准日，对标的资产全部权益价值进行评估。根据资产评估准则的要求，以持续经营为前提的企业价值评估采用两种评估方法。本次评估结合被评估企业的资产、经营状况等因素确定采用资产基础法和收益法进行评估。经评估，标的资产经审计净资产账面价值合计为６４，８５９．４１万元，收益法评估价值合计为１９３，２１３．２８万元，增值额１２８，３５３．８７万元，增值率１９７．９０％；资产基础法评估价值合计为１１３，４４３．５０万元，增值额为４８，５８４．０９万元，增值率７４．９１％。
本次评估的整体情况如下：
单位：万元
■
本次评估选用收益法评估结果作为评估结论，评估结果的选取方法取下：
资产基础法和收益法的评估角度、路径不同。收益法是从企业未来获利能力的角度衡量企业价值，资产基础法是从企业现时资产重置的角度衡量企业价值。柔性输电分公司、许继电源、许继软件、上海许继的产品主要销售给国家电网和南方电网，近几年及可预见的未来，随着电网系统大规模的扩容改造以及智能电网系统改造，企业预期盈利能力较好，导致收益法评估结论高于资产基础法。
收益法是在分析考虑了被评估单位竞争实力、盈利能力、未来发展潜力等各项因素的基础上将其未来预期收益折现后得到被评估单位的股东权益价值。而未来预期获利能力是一个企业价值的核心所在，从未来预期收益折现途径求取的企业价值评估结论便于为投资者进行投资预期和判断提供参考。因此，经综合分析认为收益法的评估结果更加适用，故此次评估取收益法评估值作为最终的评估结论。
（二）各标的资产的评估情况
１、柔性输电分公司
（１）资产基础法评估情况
在评估基准日２０１２年９月３０日持续经营前提下，柔性输电分公司评估基准日总资产账面价值为１５１，８２９．９８万元，评估价值为１８８，８５８．８３万元，增值额为３７，０２８．８５万元，增值率为２４．３９％；总负债账面价值为９９，４５９．５４万元，评估价值为９９，１５７．７９万元，增值额为－３０１．７５万元，增值率为－０．３０％；净资产账面价值为５２，３７０．４４万元，评估价值为８９，７０１．０４万元，增值额为３７，３３０．６０万元，增值率为７１．２８％。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
单位：万元
■
（２）收益法评估情况
柔性输电分公司评估基准日总资产账面价值为１５１，８２９．９８万元，总负债账面价值为９９，４５９．５４万元，净资产账面价值为５２，３７０．４４万元。收益法评估后的净资产价值为１２６，９３６．６７万元，增值额为７４，５６６．２３万元，增值率为１４２．３８％。
对柔性输电分公司在收益法评估时，具体评估结果详见下表：
收益法评估结果汇总表
单位：万元
■
综上，柔性输电分公司业务及相关资产负债收益法的评估值为１２６，９３６．６７万元。
（３）柔性输电分公司收益法评估增值的主要原因如下：
①电力是经济的基础，电力需求与经济增长速度、经济结构密切相关。从历史情况来看，国内发电量增长与ＧＤＰ增长趋势保持一致，且对ＧＤＰ增长具有相当的敏感性，其增减幅度一般都大于ＧＤＰ的增减幅度。世界银行最新发布的《全球经济展望》预测，中国经济增速预计在２０１３年加快至８．４％，２０１４年为８．０％，到２０１５年放缓至７．９％，总体上保持稳定的增长趋势。从总体情况来看，国内经济与电力需求均保持平稳增长的势头，被评估单位具有良好的市场潜力。
②电力供应是工业生产乃至国民经济稳健运行的基础。为确保供电安全，国家必须在供电系统和设备上加大投入。而被评估单位作为国家电网下属产业单位，产品技术含量及附加值较高，具有较好的经济效益。
③“十二五”期间，国家电网将提速建设特高压电网、高压直流输电电网、全面开展建设智能电网、开始新一轮农网升级改造。到２０１５年初步形成坚强智能电网运行控制和双向互动服务体系。国家电力及电网基础设施投资需求较大，被评估单位在该领域将大有作为。
④待评估资产的收益性很好，历史年度的收益率较高，且保持了快速增长的势头。历史经营业绩及增长趋势充分验证了待评估资产的收益潜力。
２、许继电源
（１）资产基础法评估情况
许继电源评估基准日总资产账面价值为４２，４６０．５４万元，评估价值为５４，６４７．１６万元，增值额为１２，１８６．６２万元，增值率为２８．７０％；总负债账面价值为３１，７１６．１８万元，评估价值为３１，７１６．１８万元，无增减值变化；净资产账面价值为１０，７４４．３６万元，评估价值为２２，９３０．９８万元，增值额为１２，１８６．６２万元，增值率为１１３．４２％。许继电源７５％股权的资产基础法评估值为１７，１９８．２４万元。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
单位：万元
■
（２）收益法评估情况
许继电源评估基准日总资产账面价值为４２，４６０．５４万元，总负债账面价值为３１，７１６．１８万元，净资产账面价值为１０，７４４．３６万元。收益法评估后的股东权益价值为７２，１８９．１９万元，增值额为６１，４４４．８３万元，增值率为５７１．８８％。许继电源７５％股东权益价值为５４，１４１．８９万元，较净资产账面价值增值４６，０８３．６２万元，增值率为５７１．８８％。
对许继电源在收益法评估时，具体评估结果详见下表：
收益法评估结果汇总表
单位：万元
■
综上，许继电源７５％股权的收益法评估值为５４，１４１．８９万元。
（３）许继电源收益法评估增值的主要原因如下：
许继电源评估增值的主要原因如下：
①电力是经济的基础，电力需求与经济增长速度、经济结构密切相关。从历史情况来看，国内发电量增长与ＧＤＰ增长趋势保持一致，且对ＧＤＰ增长具有相当的敏感性，其增减幅度一般都大于ＧＤＰ的增减幅度。世界银行最新发布的《全球经济展望》预测，中国经济增速预计在２０１３年加快至８．４％，２０１４年为８．０％，到２０１５年放缓至７．９％，总体上保持稳定的增长趋势。从总体情况来看，国内经济与电力需求均保持平稳增长的势头，被评估单位具有良好的市场潜力；
②电力供应是工业生产乃至国民经济稳健运行的基础。为确保供电安全，国家必须在供电系统和设备上加大投入。而被评估单位作为国家电网下属产业单位，产品技术含量及附加值较高，具有较好的经济效益；
③“十二五”期间，国家电网将提速建设特高压电网、高压直流输电电网、全面开展建设智能电网、开始新一轮农网升级改造。到２０１５年初步形成坚强智能电网运行控制和双向互动服务体系。国家电力及电网基础设施投资需求较大，被评估单位在该领域将大有作为；
④在电网侧市场，我国自２００４年来经历了一波电源建设的高峰期，电源建设投资额度占到了电力工业固定资产投资的近６０％以上，电网建设投资额度不足３５％，电网建设己远远落后于电源建设（通常发达国家电源与电网建设投资比例约４：６），输送电能力和电网安全性保障程度都将受到严峻考验；未来将是电网建设投资加快的阶段，输配电领域将迎来良好的景气空间。
⑤待评估资产的收益性很好，历史年度的收益率较高，且保持了快速增长的势头。历史经营业绩及增长趋势充分验证了待评估资产的收益潜力。
３、许继软件
（１）资产基础法评估情况
许继软件评估基准日总资产账面价值为３１，４０１．３４万元，评估价值为４７，７２７．３０万元，增值额为１６，３２５．９６万元，增值率为５１．９９％；总负债账面价值为９，１８５．７７万元，评估价值为９，１８５．７７万元，无增减值变化；净资产账面价值为２２，２１５．５７万元，评估价值为３８，５４１．５３万元，增值额为１６，３２５．９６万元，增值率为７３．４９％。许继软件１０％股权的资产基础法评估值为３，８５４．１５万元。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
单位：万元
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（２）收益法评估情况
许继软件评估基准日总资产账面价值为３１，４０１．３４万元，总负债账面价值为９，１８５．７７万元，净资产账面价值为２２，２１５．５７万元。收益法评估后的股东全部权益价值为９１，８１４．３３万元，增值额为６９，５９８．７６万元，增值率为３１３．２９％。许继软件１０％股东权益价值为９，１８１．４３万元，较净资产账面价值增值６，９５９．８８万元，增值率为３１３．２９％。
对许继软件在收益法评估时，具体评估结果详见下表：
收益法评估结果汇总表
单位：万元
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综上，许继软件１０％股权的收益法评估值为９，１８１．４３万元。
（３）许继软件收益法评估增值的主要原因如下：
①电力是经济的基础，电力需求与经济增长速度、经济结构密切相关。从历史情况来看，国内发电量增长与ＧＤＰ增长趋势保持一致，且对ＧＤＰ增长具有相当的敏感性，其增减幅度一般都大于ＧＤＰ的增减幅度。世界银行最新发布的《全球经济展望》预测，中国经济增速预计在２０１３年加快至８．４％，２０１４年为８．０％，到２０１５年放缓至７．９％，总体上保持稳定的增长趋势。从总体情况来看，国内经济与电力需求均保持平稳增长的势头，被评估单位具有良好的市场潜力。
②电力供应是工业生产乃至国民经济稳健运行的基础。为确保供电安全，国家必须在供电系统和设备上加大投入。而被评估单位作为国家电网下属产业单位，产品技术含量及附加值较高，具有较好的经济效益。
③“十二五”期间，国家电网将提速建设特高压电网、高压直流输电电网、全面开展建设智能电网、开始新一轮农网升级改造。到２０１５年初步形成坚强智能电网运行控制和双向互动服务体系。国家电力及电网基础设施投资需求较大，被评估单位在该领域将大有作为。
④在电网侧市场，我国自２００４年来经历了一波电源建设的高峰期，电源建设投资额度占到了电力工业固定资产投资的近６０％以上，电网建设投资额度不足３５％，电网建设己远远落后于电源建设（通常发达国家电源与电网建设投资比例约４：６），输送电能力和电网安全性保障程度都将受到严峻考验；未来将是电网建设投资加快的阶段，输配电领域将迎来良好的景气空间。
⑤待评估资产的收益性很好，历史年度的收益率较高，且保持了快速增长的势头。历史经营业绩及增长趋势充分验证了待评估资产的收益潜力。
４、上海许继
（１）资产基础法评估情况
在评估基准日２０１２年９月３０日持续经营前提下，上海许继评估基准日总资产账面价值为６，７２７．４３万元，评估价值为７，６８９．２９万元，增值额为９６１．８６万元，增值率为１４．３０％；总负债账面价值为２，３０９．１５万元，评估价值为２，３０９．１５万元，无增减值变化；净资产账面价值为４，４１８．２８万元，评估价值为５，３８０．１４万元，增值额为９６１．８６万元，增值率为２１．７７％。上海许继５０％股权的资产基础法评估值为２，６９０．０７万元。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
单位：万元
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（２）收益法评估情况
上海许继评估基准日总资产账面价值为６，７２７．４３万元，总负债账面价值为２，３０９．１５万元，净资产账面价值为４，４１８．２８万元。收益法评估后的股东全部权益价值为５，９０６．５７万元，增值额为１，４８８．２９万元，增值率为３３．６８％。
对上海许继在收益法评估时，具体评估结果详见下表：
收益法评估结果汇总表
单位：万元
■
| 项目 | ２０１２年１２月３１日 | ２０１１年１２月３１日 |
| 流动负债： | | |
| 短期借款 | ７，０００．００ | － |
| 应付票据 | １，３００．００ | ４００．００ |
| 应付账款 | ２４，８９９．７２ | １３，８３５．８４ |
| 预收款项 | ９，０８０．８３ | ２，６３８．２７ |
| 应付职工薪酬 | ４３４．７１ | ８３６．２２ |
| 应交税费 | ２，１０２．７９ | －３４．１１ |
| 其他应付款 | ６５１．７７ | ７，８５０．３４ |
| 流动负债合计 | ４５，４６９．８３ | ２５，５２６．５６ |
| 非流动负债合计 | － | － |
| 负债合计 | ４５，４６９．８３ | ２５，５２６．５６ |
| 股东名称 | 出资方式 | 出资金额（万元） | 持股比例（％） |
| 许继电气 | 货币 | ２，７００．００ | ９０．００ |
| 许继集团 | 货币 | ３００．００ | １０．００ |
| 合计 | ３，０００．００ | １００．００ |
| 产品 | ２０１２年 | ２０１１年 |
| 产能 | 产量 | 产能 | 产量 |
| 模块化软件 | ３８，０００ | ３３，３８９ | ３６，０００ | ２８，８７１ |
| 嵌入式硬件 | ５０，０００ | ３９，０４７ | ４８，０００ | ３８，７２７ |
| 系统分析软件 | ９，０００ | １，０３１ | ９，０００ | ２，５３７ |
| 产品 | ２０１２年 | ２０１１年 |
销量
（件／套） | 销售收入
（万元） | 销量
（件／套） | 销售收入
（万元） |
| 嵌入式硬件 | ３９，０４７ | ２２，２６９．７８ | ３８，７２７ | ２２，０１４．０８ |
| 模块化软件 | ３３，３８９ | １７，０８２．１７ | ２８，８７１ | ８，９９７．７５ |
| 系统分析软件 | １，０３１ | ２，２２６．５２ | ２，５３７ | ２，３８９．３７ |
| 期间 | 企业名称 | 销售金额（万元） | 占销售总额比例（％） |
| ２０１２年度 | 许继电气股份有限公司 | ３７，６０３．５５ | ８６．６５ |
| 许继日立电气有限公司 | １，７４５．７８ | ４．０２ |
| 河南龙源许继科技发展股份有限公司 | １，２８６．０２ | ２．９６ |
| 河南许继智能控制技术有限公司 | ８０７．９５ | １．８６ |
| 许继集团电源有限公司 | ６７８．４３ | １．５６ |
| 小计 | ４２，１２１．７３ | ９７．０５ |
| ２０１１年度 | 许继电气股份有限公司 | ３０，１８０．４８ | ８５．３９ |
| 许继日立电气有限公司 | １，９６６．９８ | ５．５７ |
| 河南许继智能控制技术有限公司 | ４５８．９９ | １．３０ |
| 河南龙源许继科技发展股份有限公司 | ４５４．７０ | １．２９ |
| 许昌许继电子有限公司 | ４４９．８６ | １．２７ |
| 小计 | ３３，５１１．０１ | ９４．８２ |
| 期间 | 企业名称 | 采购金额（万元） | 占采购总额比例（％） |
| ２０１２年度 | 许昌许继电子有限公司 | １４，６４７．５２ | ５４．９２ |
| 许继电气股份有限公司 | ５，５０９．６６ | ２０．６６ |
| 深圳市盛弘电气有限公司 | ８８３．２５ | ３．３１ |
| 北京合众恒跃科技有限公司 | ６４５．６０ | ２．４２ |
| 许昌许继昌南通信设备有限公司 | ９２．４８ | ０．３５ |
| 小计 | ２１，７７８．５１ | ８１．６６ |
| ２０１１年度 | 许昌许继电子有限公司 | １５，１６４．６８ | ５９．２７ |
| 许继电气股份有限公司 | ６，６３２．６７ | ２５．９２ |
| 北京合众恒跃科技有限公司 | １，３５０．８７ | ５．２８ |
| 武汉和沐电气有限公司 | ４４９．１９ | １．７６ |
| 许昌许继昌南通讯设备有限公司 | ４１１．６２ | １．６１ |
| 小计 | ２４，００９．０３ | ９３．８３ |
| 产品 | 所处阶段 |
| 模块化软件 | 大批量生产阶段 |
| 嵌入式硬件 | 大批量生产阶段 |
| 系统分析管理软件 | 大批量生产阶段 |
| 项目 | ２０１２年１２月３１日 | ２０１１年１２月３１日 |
| 总资产 | ２５，９５６．４８ | ２０，５１７．２３ |
| 负债总额 | １，９６７．３１ | ４，１２３．５０ |
| 所有者权益 | ２３，９８９．１７ | １６，３９３．７３ |
| 项目 | ２０１２年度 | ２０１１年度 |
| 营业收入 | ４３，３９５．６８ | ３５，３４３．２０ |
| 利润总额 | ８，３９１．４３ | ６，２６２．１６ |
| 净利润 | ７，５９５．４４ | ５，４７５．３２ |
| 扣除非经常性损益后的净利润 | ７，６１２．８９ | ５，４９６．１６ |
| 类别 | 账面原值 | 账面净值 | 成新率（％） |
| 机器设备 | １６．８７ | ８．２０ | ４８．６０ |
| 其他设备 | ２，３４７．６６ | １，１２８．５８ | ４８．０７ |
| 合计 | ２，３６４．５３ | １，１３６．７８ | ４８．０８ |
| 项目 | ２０１２年１２月３１日 | ２０１１年１２月３１日 |
| 流动负债： | | |
| 应付账款 | １，４４８．００ | ４，１０６．６８ |
| 预收款项 | ５１．５３ | ７５．５８ |
| 应付职工薪酬 | ２７．９５ | ２８．６７ |
| 应交税费 | ４３０．８９ | －９０．１３ |
| 其他应付款 | ８．９４ | ２．７０ |
| 流动负债合计 | １，９６７．３１ | ４，１２３．５０ |
| 非流动负债合计 | － | － |
| 负债合计 | １，９６７．３１ | ４，１２３．５０ |
| 标的资产 | 账面净资产 | 收益法 | 资产基础法 |
| 评估值 | 评估增减值 | 评估增减值率 | 评估值 | 评估增减值 | 评估增减值率 |
| 柔性输电分公司 | ５２，３７０．４４ | １２６，９３６．６７ | ７４，５６６．２３ | １４２．３８％ | ８９，７０１．０４ | ３７，３３０．６０ | ７１．２８％ |
| 许继电源７５％股权 | ８，０５８．２７ | ５４，１４１．８９ | ４６，０８３．６２ | ５７１．８８％ | １７，１９８．２４ | ９，１３９．９７ | １１３．４２％ |
| 许继软件１０％股权 | ２，２２１．５６ | ９，１８１．４３ | ６，９５９．８８ | ３１３．２９％ | ３，８５４．１５ | １，６３２．６０ | ７３．４９％ |
| 上海许继５０％股权 | ２，２０９．１４ | ２，９５３．２９ | ７４４．１４ | ３３．６８％ | ２，６９０．０７ | ４８０．９３ | ２１．７７％ |
| 合计 | ６４，８５９．４１ | １９３，２１３．２８ | １２８，３５３．８７ | １９７．９０％ | １１３，４４３．５０ | ４８，５８４．０９ | ７４．９１％ |
| 项 目 | ２０１２年１０－１２月 | ２０１３年 | ２０１４年 | ２０１５年 | ２０１６年 | ２０１７年 | 永续期 |
| 一、营业收入 | ７４，２９３．７５ | １０６，０８２．４７ | １１６，６６６．９１ | １２８，５７１．７９ | １３０，０７１．７９ | １３１，０７１．７９ | １３１，０７１．７９ |
| 减：营业成本 | ６０，１１２．６４ | ８０，０６７．０２ | ８７，８６８．１８ | ９６，７２１．８５ | ９７，３９６．０７ | ９８，３９５．６０ | ９８，１７４．６０ |
| 营业税金及附加 | ３９３．３ | ４６９．４３ | ２９９．２ | ３７３．９７ | ４２３．８３ | ４０５．４４ | ４０５．４４ |
| 二、主营业务利润 | １３，７８７．８１ | ２５，５４６．０２ | ２８，４９９．５２ | ３１，４７５．９７ | ３２，２５１．９０ | ３２，２７０．７５ | ３２，４９１．７６ |
| 加：其他业务利润 | ５０３．２ | ０ | ０ | ０ | ０ | ０ | ０ |
| 减：销售费用 | ４４５．１６ | ２，４３８．０２ | ２，７１７．０７ | ３，０１１．１８ | ３，３５１．９１ | ３，６９４．１７ | ３，６９４．１７ |
| 管理费用 | ９，４０７．６３ | ７，７４１．０８ | ８，４３２．６４ | ９，１３０．４９ | ９，７３２．３４ | １０，６０６．５０ | １０，５８５．１３ |
| 财务费用 | | | | | | | |
| 资产减值损失 | | | | | | | |
| 加：公允价值变动损益 | | | | | | | |
| 投资收益 | | | | | | | |
| 汇兑收益 | | | | | | | |
| 三、营业利润 | ４，４３８．２１ | １５，３６６．９３ | １７，３４９．８０ | １９，３３４．３１ | １９，１６７．６５ | １７，９７０．０９ | １８，２１２．４６ |
| 加：补贴收入 | | | | | | | |
| 加：营业外收入 | | | | | | | |
| 减：营业外支出 | | | | | | | |
| 四、利润总额 | ４，４３８．２１ | １５，３６６．９３ | １７，３４９．８０ | １９，３３４．３１ | １９，１６７．６５ | １７，９７０．０９ | １８，２１２．４６ |
| 减：所得税费用 | ０ | １，８５５．０４ | ２，１０７．４７ | ２，３５５．６５ | ２，２８３．７０ | ２，０４４．０７ | ２，０８０．４２ |
| 五、净利润 | ４，４３８．２１ | １３，５１１．８９ | １５，２４２．３３ | １６，９７８．６６ | １６，８８３．９６ | １５，９２６．０２ | １６，１３２．０３ |
| 加：折旧及摊销 | １９１．９４ | ８５０．５ | ８３８．９７ | ７５６．７ | １，９９２．００ | １，９７２．４９ | １，７３０．１３ |
| 减：资本性支出 | ２５．２４ | ５，４３０．５７ | ５，５３９．８４ | ３，６１２．７４ | ８３．６４ | ２４８．２１ | １，２７１．３２ |
| 追加营运资金 | ５，７９２．０８ | １０，０９２．８６ | ４，７６３．００ | ５，３５７．２０ | ６７５ | ４５０ | |
| 六、净现金流量 | －１，１８７．１７ | －１，１６１．０５ | ５，７７８．４６ | ８，７６５．４２ | １８，１１７．３１ | １７，２００．３１ | １６，５９０．８４ |
| 折现率 | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ |
| 折现系数 | ０．９８６１ | ０．９１９４ | ０．８２２ | ０．７３４９ | ０．６５７１ | ０．５８７５ | ４．９５７５ |
| 现值 | －１，１７０．６７ | －１，０６７．５１ | ４，７５０．０６ | ６，４４２．０５ | １１，９０４．４４ | １０，１０４．５１ | ８２，２４８．７０ |
| 净现金流现值合计 | １１３，２１１．５８ | |
| 溢余资产评估值 | ０ |
| 非经营性资产评估值 | １３，７２５．０９ |
| 企业整体价值 | １２６，９３６．６７ |
| 有息负债 | ０ |
| 股东全部权益评估值 | １２６，９３６．６７ |
| 股东名称 | 出资方式 | 出资金额（万元） | 持股比例（％） |
| 许继电气 | 货币 | １，０００．００ | ５０．００ |
| 许继集团 | 货币 | １，０００．００ | ５０．００ |
| 合计 | ２，０００．００ | １００．００ |
| 欠职 | 工资、医疗 | 以及欠缴职 |
| 会保险费、 | 房公积 | 的情形 |
| 存在对职工 | 隐性负 | 风险； |
| 输电 | 公司无离休人员 | 内退人 | ，从柔 |
| 分公司退休的人员均为达到 | 定退休 | 龄正 |
| 休，按照国家规定 | 受社会保险待遇， | 性输电分公司（对 |
| 期间 | 企业名称 | 销售金额（万元） | 占销售总额比例（％） |
| ２０１２年度 | 四川省电力公司 | ７５２．６６ | １０．５６ |
| 江苏省电力公司 | ４９９．５１ | ７．０１ |
| 宁夏电力公司物资供应公司 | ３８６．４９ | ５．４２ |
| 黑龙江省电力有限公司信息通信分公司 | ３８６．００ | ５．４２ |
| 华东电网有限公司 | ３８４．６０ | ５．４０ |
| 小计 | ２，４０９．２５ | ３３．８１ |
| ２０１１年度 | 辽宁许继电气有限公司 | ６５７．５１ | １１．７７ |
| 上海欣能信息科技发展有限公司 | ２１１．９７ | ３．８０ |
| 贵阳供电局 | ２００．６７ | ３．５９ |
| 华北电网有限公司 | １７３．６８ | ３．１１ |
| 许继电气股份有限公司 | １６０．６２ | ２．８８ |
| 小计 | １，４０４．４５ | ２５．１５ |
| 期间 | 企业名称 | 采购金额（万元） | 占采购总额比例（％） |
| ２０１２年度 | 上海九洲信息技术有限公司 | ２０７．６４ | ２２．５７ |
| 北京中科腾越科技发展有限公司 | １６０．００ | １７．３９ |
| 上海知更鸟信息技术有限公司 | １４２．２９ | １５．４７ |
| 上海威储实业有限公司 | １３２．２３ | １４．３７ |
| 上海卡尔信息技术有限公司 | １２８．１８ | １３．９３ |
| 小计 | ７７０．３３ | ８３．７３ |
| ２０１１年度 | 上海爱瑞科技发展有限公司 | ２４７．４１ | １９．７４％ |
| 上海知更鸟信息技术有限公司 | １７８．９３ | １４．２８％ |
| 上海卡尔信息技术有限公司 | １３９．１８ | １１．１０％ |
| 上海威储实业有限公司 | １１５．１４ | ９．１９％ |
| 江苏瑞特电子设备有限公司 | ８５．０５ | ６．７９％ |
| 小计 | ７６５．７１ | ６１．０９ ％ |
| 项 目 | ２０１２年１０－１２月 | ２０１３年 | ２０１４年 | ２０１５年 | ２０１６年 | ２０１７年 | 永续期 |
| 一、营业收入 | ２９，４５２．４７ | ６６，０００．００ | ７３，０９７．４７ | ７９，７４３．２７ | ８７，６５２．０５ | ９５，４６８．９０ | ９５，４６８．９０ |
| 减：营业成本 | ２１，８４４．７３ | ４６，０７１．５２ | ５０，８７６．２９ | ５５，５００．６２ | ６１，０２７．９８ | ６６，４５７．６２ | ６６，４９３．５９ |
| 营业税金及附加 | ３７２．４９ | ４８１．７１ | ５３３．５６ | ５８２．０５ | ６３９．７５ | ６９６．８２ | ６９６．８２ |
| 二、主营业务利润 | ７，２３５．２４ | １９，４４６．７７ | ２１，６８７．６２ | ２３，６６０．６０ | ２５，９８４．３２ | ２８，３１４．４６ | ２８，２７８．４９ |
| 加：其他业务利润 | ０．００ | ０．００ | ０．００ | ０．００ | ０．００ | ０．００ | ０．００ |
| 减：销售费用 | １０３．４４ | ５，００３．９５ | ５，５２７．０７ | ６，０３１．９９ | ６，６３０．１６ | ７，２２８．９１ | ７，２３３．１９ |
| 管理费用 | ２，０８８．３３ | ５，４７７．５９ | ６，２４６．９３ | ６，８１３．８６ | ７，４９３．９８ | ８，１８１．７６ | ８，３２１．０２ |
| 财务费用 | | | | | | | |
| 资产减值损失 | | | | | | | |
| 加：公允价值变动损益 | | | | | | | |
| 投资收益 | | | | | | | |
| 汇兑收益 | | | | | | | |
| 三、营业利润 | ５，０４３．４７ | ８，９６５．２３ | ９，９１３．６２ | １０，８１４．７４ | １１，８６０．１７ | １２，９０３．８０ | １２，７２４．２８ |
| 加：补贴收入 | | | | | | | |
| 加：营业外收入 | １３８．４１ | | | | | | |
| 减：营业外支出 | ７１．５５ | | | | | | |
| 以前年度损益调整 | | | | | | | |
| 四、利润总额 | ５，１１０．３４ | ８，９６５．２３ | ９，９１３．６２ | １０，８１４．７４ | １１，８６０．１７ | １２，９０３．８０ | １２，７２４．２８ |
| 减：所得税费用 | １２６，９３６．６７ | １，０７８．６８ | １，１６７．８３ | １，２６８．１１ | １，３８８．５０ | １，５０９．６５ | １，４８２．７２ |
| 五、净利润 | １２６，９３６．６７ | ７，８８６．５５ | ８，７４５．７９ | ９，５４６．６３ | １０，４７１．６７ | １１，３９４．１５ | １１，２４１．５６ |
| 加：折旧及摊销 | ２１１．４２ | ６１７．２３ | ２１６．４５ | １１６．１８ | １０７．５３ | １０２．７２ | ２８２．２４ |
| 减：资本性支出 | １６３．１０ | ４１．６９ | ４９．１４ | ８１．８３ | １１６．１８ | ２１５．８０ | ２７４．６５ |
| 追加营运资金 | －１１５．７６ | ４，７８９．４１ | ２，７０８．５０ | ２，５３６．１４ | ３，０１８．１１ | ２，９８３．０３ | |
| 六、净现金流量 | ４，５６６．０６ | ３，６７２．６８ | ６，２０４．５９ | ７，０４４．８５ | ７，４４４．９１ | ８，２９８．０４ | １１，２４９．１５ |
| 折现率 | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ | １１．８５％ |
| 折现系数 | ０．９８６１ | ０．９１９４ | ０．８２２０ | ０．７３４９ | ０．６５７１ | ０．５８７５ | ４．９５７５ |
| 现值 | ４，５０２．５９ | ３，３７６．８０ | ５，１００．３６ | ５，１７７．５３ | ４，８９１．８６ | ４，８７４．７８ | ５５，７６７．４０ |
| 净现金流现值合计 | ８３，６９１．３２ | |
| 溢余资产评估值 | 0.00 |
| 非经营性资产评估值 | -11,502.13 |
| 企业整体价值 | 72,189.19 |
| 有息负债 | 0.00 |
| 股东全部权益评估值 | 72,189.19 |
| 75%股东权益价值 | 54,141.89 |
| 产品 | 所处阶段 |
| 继电保护及故障信息管理系统 | 大批量生产阶段 |
| 项目 | ２０１２年１２月３１日 | ２０１１年１２月３１日 |
| 总资产 | ５，８９９．６４ | ６，６５５．８７ |
| 负债总额 | １，５９１．１４ | ２，７１１．８１ |
| 所有者权益 | ４，３０８．５０ | ３，９４４．０７ |
| 项目 | ２０１２年度 | ２０１１年度 |
| 营业收入 | ７，１２５．７１ | ５，５８４．３０ |
| 利润总额 | ３５４．８１ | ３９６．３３ |
| 净利润 | ３６４．４３ | ３９６．２４ |
| 扣除非经常性损益后的净利润 | －１６３．５６ | ３７６．２９ |
| 类别 | 账面原值 | 账面净值 | 成新率（％） |
| 运输设备 | ２０８．２４ | ８８．１ | ４２．３１ |
| 其他设备 | ２４６．８１ | １０４．７８ | ４２．４５ |
| 合计 | ４５５．０５ | １９２．８８ | ４２．３９ |
| 项目 | ２０１２年１２月３１日 | ２０１１年１２月３１日 |
| 流动负债： | | |
| 短期借款 | ７００．００ | ７００．００ |
| 应付账款 | ８７．３３ | １，５０８．２０ |
| 预收款项 | － | － |
| 应交税费 | ７５．２２ | １５８．３５ |
| 其他应付款 | ７２８．５９ | ３４５．２６ |
| 流动负债合计 | １，５９１．１４ | ２，７１１．８１ |
| 非流动负债合计 | － | － |
| 负债合计 | １，５９１．１４ | ２，７１１．８１ |
| 项 目 | ２０１２年１０－１２月 | ２０１３年 | ２０１４年 | ２０１５年 | ２０１６年 | ２０１７年 | 永续期 |
| 一、营业收入 | １４，２３２．９０ | ４２，５２５．００ | ４４，６５１．２５ | ４６，８８３．８１ | ４９，２２８．００ | ５１，６８９．４０ | ５１，６８９．４０ |
| 减：营业成本 | ７，３９７．１５ | ２４，２４７．３０ | ２５，４８０．９６ | ２６，７８５．２７ | ２８，１３９．９４ | ２９，５７４．００ | ２９，５８４．４４ |
| 营业税金及附加 | １０１．８９ | ３９５．６２ | ４１０．００ | ４３４．９７ | ４５２．２２ | ４７４．５７ | ４７４．５７ |
| 二、主营业务利润 | ６，７３３．８６ | １７，８８２．０８ | １８，７６０．２８ | １９，６６３．５７ | ２０，６３５．８５ | ２１，６４０．８３ | ２１，６３０．３９ |
| 加：其他业务利润 | ２２０．３５ | ７７６．４８ | ７７６．４８ | ７７６．４８ | ７７６．４８ | ７７６．４８ | ７７６．４８ |
| 减：销售费用 | －６．８８ | １０４．０７ | １０９．２８ | １１４．７４ | １２０．４８ | １２６．５０ | １２６．５０ |
| 管理费用 | ４，８３４．２８ | １１，０４２．４１ | １１，５５０．６４ | １２，１４１．３４ | １２，６３９．３３ | １３，２３８．４３ | １３，３１６．８３ |
| 财务费用 | | | | | | | |
| 资产减值损失 | | | | | | | |
| 加：公允价值变动损益 | | | | | | | |
| 投资收益 | | | | | | | |
| 汇兑收益 | | | | | | | |
| 三、营业利润 | ２，１２６．８１ | ７，５１２．０８ | ７，８７６．８４ | ８，１８３．９７ | ８，６５２．５２ | ９，０５２．３８ | ８，９６３．５３ |
| 加：补贴收入 | | | | | | | |
| 加：营业外收入 | ０．００ | ４，９４５．０２ | ２，４２５．３９ | ２，５４６．６６ | ２，６７４．００ | ２，８０７．７０ | ２，８０７．７０ |
| 减：营业外支出 | ２３．７４ | | | | | | |
| 四、利润总额 | ２，１０３．０７ | １２，４５７．１０ | １０，３０２．２４ | １０，７３０．６４ | １１，３２６．５１ | １１，８６０．０８ | １１，７７１．２３ |
| 减：所得税费用 | ３０１．１６ | １，５４９．５１ | １，００５．８９ | １，０４２．２５ | １，１１０．９２ | １，１６３．８６ | １，１５０．５３ |
| 五、净利润 | １，８０１．９１ | １０，９０７．５９ | ９，２９６．３４ | ９，６８８．３９ | １０，２１５．５９ | １０，６９６．２２ | １０，６２０．７０ |
| 加：折旧及摊销 | １２２．４２ | ２８８．０７ | ２６０．９９ | ２９７．２１ | １９６．７２ | １７７．５６ | ２６６．４０ |
| 减：资本性支出 | ２０８．３８ | １４８．４７ | ３６６．３７ | １１１．６４ | ２８４．１７ | ２５６．８６ | ２５７．８１ |
| 追加营运资金 | １，６０８．６５ | －１，００８．１１ | １，０９１．６０ | １，１４６．１８ | １，２０３．４９ | １，２６３．６６ | |
| 六、净现金流量 | １０７．２９ | １２，０５５．３０ | ８，０９９．３７ | ８，７２７．７７ | ８，９２４．６５ | ９，３５３．２５ | １０，６２９．２９ |
| 折现率 | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ |
| 折现系数 | ０．９８６６ | ０．９２２２ | ０．８２７８ | ０．７４３１ | ０．６６７１ | ０．５９８８ | ５．２５２８ |
| 现值 | １０５．８５ | １１，１１７．６８ | ６，７０５．０５ | ６，４８５．８８ | ５，９５３．４９ | ５，６００．９０ | ５５，８３３．４９ |
| 净现金流现值合计 | ９１，８０２．３４ | |
| 溢余资产评估值 | 0.00 |
| 非经营性资产评估值 | 11.99 |
| 企业整体价值 | 91,814.33 |
| 有息负债 | 0.00 |
| 股东全部权益评估值 | 91,814.33 |
| 10%股东权益价值 | 9,181.43 |
| 项目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率％ |
| Ａ | Ｂ | Ｃ＝Ｂ－Ａ | Ｄ＝Ｃ／Ａ＊１００ |
| 一、流动资产 | １４５，６２１．３３ | １６７，７７７．４７ | ２２，１５６．１４ | １５．２１ |
| 二、非流动资产 | ６，２０８．６５ | ２１，０８１．３６ | １４，８７２．７１ | ２３９．５５ |
| 固定资产 | ６，１６８．９４ | ７，４４５．７３ | １，２７６．７９ | ２０．７０ |
| 无形资产 | － | １３，６２０．０６ | １３，６２０．０６ | － |
| 长期待摊费用 | １６．５６ | １５．５８ | －０．９８ | －５．９２ |
| 递延所得税资产 | ２３．１５ | － | －２３．１５ | －１００．００ |
| 资产总计 | １５１，８２９．９８ | １８８，８５８．８３ | ３７，０２８．８５ | ２４．３９ |
| 三、流动负债 | ９９，１０４．５４ | ９９，１０４．５４ | ０．００ | ０．００ |
| 四、非流动负债 | ３５５．００ | ５３．２５ | －３０１．７５ | －８５．００ |
| 负债总计 | ９９，４５９．５４ | ９９，１５７．７９ | －３０１．７５ | －０．３０ |
| 净资产（所有者权益） | ５２，３７０．４４ | ８９，７０１．０４ | ３７，３３０．６０ | ７１．２８ |
| 项 目 | ２０１２年１０－１２月 | ２０１３年 | ２０１４年 | ２０１５年 | ２０１６年 | ２０１７年 | 永续期 |
| 一、营业收入 | ３，１６５．３３ | ５，２０９．１９ | ５，２６１．２８ | ５，３６６．５１ | ５，４７３．８４ | ５，５８３．３２ | ５，５８３．３２ |
| 减：营业成本 | ３，２５２．４９ | ３，７０１．９３ | ３，７２３．１６ | ３，７５６．０７ | ３，８２９．５１ | ３，８６２．８０ | ３，８６６．２０ |
| 营业税金及附加 | １９．６７ | ５９．５４ | ６０．１４ | ６１．５０ | ６２．２１ | ６３．３１ | ６３．３１ |
| 二、主营业务利润 | －１０６．８４ | １，４４７．７３ | １，４７７．９９ | １，５４８．９５ | １，５８２．１２ | １，６５７．２２ | １，６５３．８１ |
| 加：其他业务利润 | ２０９．４７ | ２６２．３１ | ２６７．５６ | ２７２．９１ | ２７８．３７ | ２８３．９３ | ２８３．９３ |
| 减：销售费用 | ８７．４２ | ２７２．２６ | ２７３．３９ | ２７４．５４ | ２７５．７１ | ２７６．９１ | ２７６．９１ |
| 管理费用 | ２８６．９１ | １，３８１．０２ | １，３９６．２０ | １，４１８．２８ | １，４４０．１１ | １，４５８．３８ | １，４７４．０８ |
| 财务费用 | | | | | | | |
| 三、营业利润 | －２７１．７０ | ５６．７６ | ７５．９６ | １２９．０３ | １４４．６６ | ２０５．８５ | １８６．７４ |
| 加：营业外收入 | １６５．４９ | ４７４．０４ | ４７８．７８ | ４８８．３５ | ４９８．１２ | ５０８．０８ | ５０８．０８ |
| 减：营业外支出 | ０．９９ | | | | | | |
| 四、利润总额 | －１０７．２０ | ５３０．８０ | ５５４．７４ | ６１７．３８ | ６４２．７８ | ７１３．９３ | ６９４．８２ |
| 减：所得税费用 | －１２．０９ | ０．００ | ０．００ | ０．００ | ０．００ | ０．００ | ０．００ |
| 五、净利润 | －９５．１２ | ５３０．８０ | ５５４．７４ | ６１７．３８ | ６４２．７８ | ７１３．９３ | ６９４．８２ |
| 加：折旧及摊销 | ２２．０４ | ５９．８４ | ４４．６１ | ３８．４６ | ３１．３４ | １９．２１ | ３８．３２ |
| 减：资本性支出 | ３８．５３ | １５．１１ | ３４．２２ | １９．５９ | ３０．６８ | ４６．５２ | ３５．１４ |
| 追加营运资金 | －１，０５４．５８ | －８７０．８８ | ３９．０９ | ７８．９６ | ８０．５４ | ８２．１５ | |
| 六、净现金流量 | ９４２．９７ | １，４４６．４０ | ５２６．０４ | ５５７．２９ | ５６２．９０ | ６０４．４７ | ６９８．００ |
| 折现率 | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ | １１．４０％ |
| 折现系数 | ０．９８６６ | ０．９２２２ | ０．８２７８ | ０．７４３１ | ０．６６７１ | ０．５９８８ | ５．２５２８ |
| 现值 | ９３０．３３ | １，３３３．９１ | ４３５．４８ | ４１４．１４ | ３７５．５０ | ３６１．９７ | ３，６６６．４３ |
| 净现金流现值合计 | ７，５１７．７６ | |
| 溢余资产评估值 | 0.00 |
| 非经营性资产评估值 | -911.19 |
| 企业整体价值 | 6,606.57 |
| 有息负债 | 700.00 |
| 股东全部权益评估值 | 5,906.57 |
| 50%股东权益价值 | 2,953.29 |
| 项目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率％ |
| Ａ | Ｂ | Ｃ＝Ｂ－Ａ | Ｄ＝Ｃ／Ａ＊１００ |
| 一、流动资产 | ４０，６７９．１３ | ４２，９９４．８７ | ２，３１５．７４ | ５．６９ |
| 二、非流动资产 | １，７８１．４１ | １１，６５２．２９ | ９，８７０．８８ | ５５４．１０ |
| 固定资产 | １，４６２．０５ | ２，１０９．５２ | ６４７．４７ | ４４．２９ |
| 无形资产 | ５０．５３ | ９，２０７．４８ | ９，１５６．９５ | １８，１２１．８１ |
| 长期待摊费用 | ２１１．２５ | ２８７．４０ | ７６．１５ | ３６．０５ |
| 递延所得税资产 | ５７．５７ | ４７．８７ | －９．７０ | －１６．８５ |
| 资产总计 | ４２，４６０．５４ | ５４，６４７．１６ | １２，１８６．６２ | ２８．７０ |
| 三、流动负债 | ３１，７１６．１８ | ３１，７１６．１８ | － | － |
| 四、非流动负债 | ０．００ | | | |
| 负债总计 | ３１，７１６．１８ | ３１，７１６．１８ | － | － |
| 净资产（所有者权益） | １０，７４４．３６ | ２２，９３０．９８ | １２，１８６．６２ | １１３．４２ |
| 许继电源７５％股权对应的净资产 | ８，０５８．２７ | １７，１９８．２４ | ９，１３９．９７ | １１３．４２ |
| 项目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率％ |
| Ａ | Ｂ | Ｃ＝Ｂ－Ａ | Ｄ＝Ｃ／Ａ＊１００ |
| 一、流动资产 | ３０，４２１．７０ | ３１，３８７．３４ | ９６５．６４ | ３．１７ |
| 二、非流动资产 | ９７９．６４ | １６，３３９．９６ | １５，３６０．３２ | １，５６７．９６ |
| 固定资产 | ９７２．０２ | １，３２７．８８ | ３５５．８６ | ３６．６１ |
| 无形资产 | － | １５，００４．５５ | １５，００４．５５ | |
| 递延所得税资产 | ７．６２ | ７．５３ | －０．０９ | －１．１８ |
| 资产总计 | ３１，４０１．３４ | ４７，７２７．３０ | １６，３２５．９６ | ５１．９９ |
| 三、流动负债 | ９，１８５．７７ | ９，１８５．７７ | ０．００ | ０．００ |
| 四、非流动负债 | － | － | － | － |
| 负债总计 | ９，１８５．７７ | ９，１８５．７７ | － | － |
| 净资产（所有者权益） | ２２，２１５．５７ | ３８，５４１．５３ | １６，３２５．９６ | ７３．４９ |
| 许继软件１０％股权对应的净资产 | ２，２２１．５６ | ３，８５４．１５ | １，６３２．６０ | ７３．４９ |
| 项目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率％ |
| Ａ | Ｂ | Ｃ＝Ｂ－Ａ | Ｄ＝Ｃ／Ａ＊１００ |
| 一、流动资产 | ６，４９８．４１ | ６，９８２．４７ | ４８４．０６ | ７．４５ |
| 二、非流动资产 | ２２９．０２ | ７０６．８２ | ４７７．８０ | ２０８．６３ |
| 固定资产 | １９４．９５ | ２６９．２１ | ７４．２６ | ３８．０９ |
| 无形资产 | － | ４０３．５４ | ４０３．５４ | |
| 递延所得税资产 | ３４．０７ | ３４．０７ | － | ０．００ |
| 资产总计 | ６，７２７．４３ | ７，６８９．２９ | ９６１．８６ | １４．３０ |
| 三、流动负债 | ２，３０９．１５ | ２，３０９．１５ | － | － |
| 四、非流动负债 | － | － | － | |
| 负债总计 | ２，３０９．１５ | ２，３０９．１５ | － | － |
| 净资产（所有者权益） | ４，４１８．２８ | ５，３８０．１４ | ９６１．８６ | ２１．７７ |
| 上海许继５０％股权对应的净资产 | ２，２０９．１４ | ２，６９０．０７ | ４８０．９３ | ２１．７７ |
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