□新时代证券 刘光桓

　本周沪深股市呈现破位大跌格局。目前看，由于经济数据低迷、IPO即将开闸、海外市场“黑天鹅”事件不断等因素依然对A股市场产生重大的影响，总体上A股市场弱市调整格局依旧，但短线大盘超跌严重，乖离率较大，有望引发技术性超跌反弹，但反弹空间有限。

　基本面上，端午节期间的一系列利空消息对A股市场形成重大利空。一是国家统计局公布5月份经济数据显示，5月CPI同比增2.1%，环比下降0.6个百分点，但PPI同比下降2.9%，环比下降0.6个百分点，创8个月新低，同时5月工业增加值为9.2%，环比下降0.1个百分点，显示企业生产活力不足，资金需求减弱，经济动力不足，有继续下行的风险；二是美国QE退出预期强烈，美元下跌，美股大幅回落跌破15000点大关，美国债收益率大幅回升使得海外热钱大量从新兴市场流出，对亚太股市形成较大冲击；三是节日期间监管层发布新股发行改革意见征求稿，意味着IPO步伐越来越近，对市场形成较大的压力，市场信心受挫，悲观情绪加重。

　流动性上，本周公开市场到期资金为920亿元成为净投放资金，部分缓解了市场资金面的紧张态势。受此影响，银行间市场资金利率有所回落，其中隔夜利率下降79.9个基点至6.6910，7天、14天利率均下跌了53.2、93.7个基点。不过，由于准备金补缴和季末存贷比等因素的影响，6月份市场流动性紧张之势还将延续。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 ２１００－２２００点

下周热点 小盘超跌股

下周焦点 ＩＰＯ