□太平洋证券 周雨

　本周四沪指跳空大跌2.83%，2150点告破；周五两市出现弱反弹，之前笼罩市场的恐慌情绪有所缓解。由于本轮始于2300点上方的调整速度较快，当前市场存在一定程度的超跌，在大盘止跌后，技术性反弹随时可能会展开。但在基本面并不配合的背景下，反弹力度有待观察，前期2200点一线的跳空缺口能否回补成为中期市场是否走坏的重要信号。在此之前，建议投资者在操作上以控制仓位为主，在大盘真正企稳之前慎抢反弹。

　本周市场以消化节日期间出现的利空为主，投资者的恐惧与担忧在一定程度上得以宣泄。市场出现重挫，主要是受IPO重启预期加强、5月份经济数据不佳、热钱从新兴市场大幅流出，以及节日期间亚太市场遭遇重挫等因素影响。在上述利空因素中，多数经济数据低于预期是对市场最致命的打击。其中，5月份工业增加值为9.2%，同比增速较4月回落0.1个百分点，并未延续4月份短暂的上升趋势；投资继续下滑，延续13年以来的小幅回落趋势；进出口大幅回落，进口同比增速甚至出现负增长，前期高增长的态势完全扭转，数据整体显示出当前我国经济所面临的下行压力。

　金融数据方面，5月份金融指标增速也出现全面回落。M2增长15.8%，增速较上月回落0.3个百分点；社会融资规模1.19万亿元，比上月减少5763亿元。在近期美国退出QE预期渐强的背景下，资金若提前从新兴市场撤出，则将对流动性产生较大负面影响。预计在六月的未来两周里，流动性偏紧依然是制约市场上行的重要因素之一。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 ２１５０－２２００点

下周热点 成交量

下周焦点 消息面变化