今年以来，成长股行情愈演愈烈。其中，头顶高成长光环的创业板指数更是在近日短暂休整后，再度刷新反弹新高。分析人士指出，市场给予成长股的溢价正趋极致，尽管其中的泡沫不言而喻，但在群体疯狂之时，泡沫的破灭不可能一蹴而就，期间泡沫的持续时间或超出市场预期。

　一方面，在整体市场盈利状况不佳的背景下，具备高成长性的个股属于市场中的稀缺资源，理应享受一定估值溢价，某种程度上资金抱团这类成长股也是震荡市变防御为进攻的一种手段。另一方面，这类成长股多数属于细分行业中的“大公司”，本身就兼具抵御经济周期及契合经济转型的特质，因而很大程度上吸引了资金的疯狂抱团。某种程度上看，除非出现重大的利空事件，比如中报披露验证成长股业绩“水分”极大，否则这种高度抱团的牛股很难坠落神坛，至少在未来1-2个月，这种追涨成长股的热情不会立刻消失。

　当前的成长盛宴，不仅仅是“成长”所致，还有想象空间和事件冲击的因素。这期间，传统的估值体系是否适用于这类股票仍是疑问。类似华谊兄弟、碧水源、乐视网、朗玛信息、掌趣科技等这样的“牛股”，如果拿传统的估值体系去评判的话，其“高估值”早就应该让资金望而却步了，但资金仍在“高位”接筹，甚至不乏机构投资者，这或许就是成长盛宴趋于极致的表现。

　需要指出的是，泡沫不可能永远持续下去，中报披露很可能就成为验伪成长股的第一道检验窗口。毕竟，当前的“成长”盛宴很大程度上超出了个股基本面的实际情况，未来“成长股”利润增速不及市场预期的概率并不能排除。比如说，今年一季度创业板的净利润情况就不及主板市场，如果接下来创业板的盈利回升幅度依然弱于主板市场，则大部分成长股的成色将接受检验，所谓的成长盛宴将进入大浪淘沙阶段，届时市场才有可能在下跌中实现大小盘之间的风格转换。