□平顶山 兰波

　众所周知，投资者投资上市公司，主要是投资上市公司的未来。诚信是证券市场健康发展的重要保证，笔者认为，万福生科案带给投资者的思考远不止那些惩处措施。

　首先，应建立IPO财报检查质量评价机制。即通过什么样的有效办法，保障IPO发行当中的财务披露真实性和有效性。避免相关机构在接手IPO项目时，仅做数字的审核和平衡工作，而不做逻辑的推理和判断、风控边界的掌握和监测，不做风险因素的追根溯源调查。

　其次，引入内部治理良好的中介机构，为IPO发行创造条件，提供有效保证。中介机构对IPO审计质量和效率如何，也与中介机构本身的内部治理完善性，有着密不可分的关系。中介机构中忽略内部治理，淡化树立诚信品牌，而只追求投行利润的做法，是难以保障IPO发行质量的。因此，IPO公司在聘请中介机构时，一定要把加强内部治理，经营中介机构诚信，作为主要引进标准。

　第三，阻止新的诚信损失进一步蔓延。万福生科案影响的不仅是涉案的机构本身，更是影响到与其相关的各种利益相关体，尤其是投行涉及到正在保荐的项目。会计师事务所及律师事务所涵盖的业务合作单位，都有可能会因为万福生科案的发生，受到相应影响。

　最后，做好积极整改，恢复投资者投资信心。万福生科案已告一段落，但潜存IPO公司的问题，尤其是暗含在上市公司中的内幕交易、虚假记载及欺诈上市等行为的规范和整顿，或许才刚刚开始，这需要中介机构做好积极整改。

　其实，投资者了解万福生科案的处理过程，重要的是对目前的上市公司诚信状况进行梳理，对诚信信息进行核实，诚信经营得到推动，从而分享诚信IPO带来的投资回报。因此，建立一系列的IPO发行过程中的风险控制措施，将会对上市公司本身的发展带来积极意义，需要IPO公司在经营诚信过程中引起注意。

　诚信是建立在以保护投资者利益为核心，以服务上市公司经营发展，有利于证券市场发展等角度进行，而不能以纯粹追求完成上市指标，并从中得到相应的保荐报酬为根本，要踏踏实实地做好上市公司的诚信经营活动，深入到上市公司诚信经营的方方面面，从而对上市公司的诚信情况，有更加深入全面系统的把握和了解。

　值得关注的是，万福生科案是首例创业板公司涉嫌欺诈发行股票案。而在阻止新的违法违规事项发生的过程中，对于中介机构的诚信评价，应当以其在IPO发行过程中履职的正确行为作为重要参照。

　上市公司的诚信疗伤，激励有时强于惩处。笔者认为，通过成立中介机构诚信协会，形成有效维护诚信的组织运作模式，加强对于中介机构诚信素质的提升，充分发挥其诚信运用空间，通过对中介机构进行诚信评级，从而推动不同中介机构正确履行诚信职责，从根本上解决上市公司的诚信危机问题。