□本报记者 朱茵

　顺应形势转变观念，抓住证券行业创新变革的重大历史机遇，申银万国证券主动求变、锐意创新，以战略引领整体转型发展，大力推进业务创新、管理转型，重点对资产管理业务、信用业务和债券业务等进行积极布局，已呈现出良好的发展势头。

　率先转型

　增强可持续发展竞争力

　在战略规划上，申银万国结合监管部门推出的系列创新政策，确定了今后几年内推进多元化、集团化、差异化经营、协调发展及合作联盟五大战略举措，力求打造一个从融资方到投资方的全产业链，逐步构建新型经营盈利模式。

　在业务发展上，申银万国在业内较早提出了“经纪业务从传统通道业务向财富管理转型，投行业务从传统承销业务向综合金融服务转型，资产管理业务从基金式经营向信托式资产管理转型，国际业务从香港市场为重点向境内外联动转型”的转型发展思路，这些也正是近年来监管层鼓励并推动行业转型的方向。在管理模式上，申银万国顺应创新发展趋势，较大幅度地调整内部组织架构，通过实行功能整合、资源整合及流程梳理，形成大部制运营机制，并积极推进分公司向经营管理实体转型，营业部努力形成多元化、差异化发展格局。

　作为在传统业务领域累积优势的老公司，申银万国率先推进各项传统业务转型发展，不断巩固和提升传统业务的市场优势；在日趋激烈的竞争中，传统业务的竞争力出现大幅提升。在经纪业务方面，实现通道业务、创新业务、产品业务、综合业务全面拓展，形成多元化的盈利模式。2012年股票基金交易量市场占有率在2011年同比上升3.13%的基础上，继续增长10.43%，达到4.32%，市场排名第5；2013年一季度，股票基金交易量市场占有率为4.33%，较上年增长0.26%，保持市场排名第5。场外市场业务继续保持一级市场和二级市场第一的市场排名。自营业务由传统的证券自营业务向交易型自营业务转型，业务范围由传统自营业务拓展到证券投资、策略交易、创新投资，逐步实现业务的多元化和专业化，并强化投资风险管理；筹建另类投资子公司，积极顺应投资范围扩大的发展趋势，探索自营业务新的盈利模式。

　在国际业务方面，大力开发QFII业务，积极向构筑海外机构服务平台、跨境机构业务平台转型。2012年末代理30家QFII客户，较上年末增加11家；2013年一季度又新增4家。期货子公司2012年在中金所、上期所、郑商所等排名明显上升，综合业务排名位居行业前十，连续两年被评为A类A级期货公司。直投公司主动谋求对接公司综合金融服务，直投业务基金获批，已设立2个财务顾问基金共计3.5亿元，筹备推出夹层基金、产业基金。申万菱信基金，积极打造公司的公募产品平台，2012年资产管理规模164.67亿元，同比增长38%。同时在产品设计和布局上实施转型，将产品开发的重点放在工具型产品、量化产品和固定收益产品上。研究所努力实现从以市场服务为主向兼顾市场服务和公司内部服务转型，综合研究水平保持市场领先。

　今年一季度以来，市场创新节奏逐步加快。申银万国在去年创新发展取得突破的基础上，又获得多项业务资格,包括公司作为11家转融券业务首批试点券商之一，现已正式开展转融券业务；首批获得深交所约定购回式证券交易业务资格；获得代销金融产品业务资格，并于3月底代理销售首只银行理财产品；启动营业部非现场开户试点工作；获批受托管理保险资金业务资格等。此外，公司还正积极探索与第三方支付机构合作开发客户账户支付功能,研究开发券商资管业务的托管功能等。

　加大创新领域投入

　构建大资产管理平台

　从近几年的创新情况看，申银万国在资产管理、融资融券等重大创新领域加大投入。以融资融券业务收入和资产管理业务收入为主的创新业务收入占比从2010年的近1%快速上升至2013年一季度的16%。资产管理业务从以投资为主向投融资业务兼顾方向发展，连续两年业务规模和净收入大幅双增长。2012年受托管理资金本金总额市场排名上升至第5；受托资产管理业务净收入市场排名上升到第3。2013年一季度末，受托管理资金本金总额1195.01亿元。同时，申银万国着力构建大资产管理平台，积极支持整体业务转型。

　为加强自主产品创新能力建设，申银万国大力发展以绝对收益为主的自主管理理财产品，逐步扩大公司投融资业务一体化的平台。目前，申银万国已形成了较丰富的产品线，可以满足不同类别客户多样化的财富管理需求，如公司通过创新开发了多元化的理财产品系列，相继推出了投资货币市场的理财产品、债券理财产品、期现套利产品，并将逐步推出新股认购产品、债券分级产品、定增分级产品等。

　明确资产管理平台是全公司重要的平台资源，“放开前端，收紧后端”，要求各业务部门集中资源，主攻资产管理业务。所谓“放开前端”，就是各业务板块充分利用资管平台，开发新业务，推动自身的转型发展。如投行可以资产证券化作为切入点，大力开发企业客户，开辟新的非标类融资渠道。所谓“收紧后端”，就是严格控制风险。因为资产管理投融资业务是一项新型的业务，其风险特性与银行、信托等业务比较类似，而证券公司大多数业务人员缺乏这方面的知识和经验。所以，必须对风险进行集中统一管理。

　提升资产管理团队专业水平。一方面，加强对客户资产管理部门进行银行、信托业务知识和风险控制等方面的专项培训，不断提高自身的专业素养和业务能力。另一方面，大力引进风控专业人才和业务开发团队，通过扩大业务规模、借鉴银行及信托公司成熟的经验和技术，快速提升公司的竞争力。

　融资融券业务，申银万国作为第二批融资融券试点券商，通过丰富委托方式、增加融券券源、优化业务流程等有力手段，一举赶超了部分首批试点券商，确立了市场上排名比较靠前的地位。融资融券业务净收入2010年0.13亿元、2011年1.52亿元、2012年3.70亿元，两年来累计增幅28倍；2013年一季度实现业务净收入1.41亿元，预计全年超过5亿元。融资融券业务日均余额2010年3.26亿元、2011年16.96亿元、2012年43.12亿元，两年来累计增幅13倍。2013年一季度日均余额为70.19亿元。

　目前申银万国已获取多项重要创新业务资格，包括获准开展上交所约定购回式证券交易业务,现已正式上线运行；获得中小企业私募债承销资格,现已主承销完成多个中小企业私募债券债项目；获得转融通业务首批试点资格；首只现金管理产品获中国证监会批复；发行首只RQFII产品等。