今年一季度，市场先涨后跌。1、2月份延续了去年12月份开始的上涨势头，在经济见底和政策刺激的预期下，并在金融股的带领下，大盘继续上涨，一度逼近去年高点。但是随着经济数据的出台，部分数据如PMI低于预期导致大家开始怀疑之前的判断。进入3月份，微观行业旺季不旺，国家加强房地产调控和银行流动性监控，彻底打破了市场之前的上涨逻辑。

　朱纪刚认为，带动前期反弹的两个预期都是站不住脚的，所以不可对指数预期过高，最大的机会来自于不受经济影响的业绩持续成长的股票。

　中国证券报：你认为今年经济能否触底反弹？

　朱纪刚：其实宏观经济大的基调从2010年起就没有变过，就是增长中枢下移，结构调整。这中间会夹杂着某个阶段对经济绝望了，某个阶段又认为经济要复苏了，消停一段时间又认为经济要崩溃了，可以说近几年市场的走势均反映了这种心理预期的波动。我认为大的宏观背景在2015年之前不可能有太大变化。变的就是预期，不断地在经济复苏和崩溃之间来回切换。

　二季度旺季不旺的特征应该会越来越明显。从政策来看，并未有大规模放松的迹象，相反却在不断收紧流动性，重点还是调结构，这对整体市场盈利和估值都会有抑制作用。而市场方面，一季度指数虽然没有上涨，但是很多个股逆市表现，上涨幅度都超过20%，已经开始接近2013年估值的上限区间，所以不能算便宜了。而且，二季度存在IPO开闸的预期，供给增加也会对市场形成短期冲击。

　中国证券报：广发行业轮动与广发核心的区别在哪里？

　朱纪刚：没有特别大的区别。我们一定会寻找与宏观经济契合、景气度好、竞争力突出、业绩可持续的个股。风格上，除非契约规定，否则不会有太大明显的变化。关键是能否找到符合理念的足够多的股票。

　中国证券报：未来哪些行业值得关注？

　朱纪刚：医药、传媒、消费、电子、安防、油气设备服务、环保、新材料等行业都是“高富帅”行业。比如医药行业景气度不会有特别明显的变化，但研究难度和选股难度都比较大，它的爆发力不会特别猛，但是每年都会有牛股出现，所以每年它都可以归为“高富帅”行业；传媒的一致性更强一些，会涌现出很多牛股。总之，在宏观基本面不变的情况下，上述行业都有机会，只是具体的个股可能每年会有区别。