□东航国际金融公司 金纬

　4月25日隔夜，美国公布数据显示，该国3月耐用品订单月率减少5.7%，创7个月最大降幅；除运输外的耐用品订单减少1.4%，连续第二个月萎缩。数据不佳拖累道琼斯股票指数下跌，打压市场风险情绪，汇市对于美联储提前撤除QE政策的预期降温，进而导致美元指数回落。

　日本央行行长黑田东彦日前声称，必须尽快实现2%通胀目标，但是该消息没有打击日元。由于日本财务省公布的数据显示，日本上周净卖出8626亿日元海外债券，连续第六周净卖出海外债券。日本投资海外债券会造成外币需求，加大日元贬值压力，而卖出海外债券则会增加日元需求，推动日元上涨。25日亚欧交易时段早盘美元兑日元从99.50附近下跌至99.00附近。

　25日数据显示，西班牙第一季度失业率为27.16%，前值为26.02%。此外，德国财长表示印货币、发新债并不能使经济增长达到可持续的水平。加上隔夜的德国IFO三大商业指数均低于前值和预期，市场对于欧洲央行将在5月2日利率决议上降息25基点的预期增加，以上信息令欧元承压。但是意大利总理人选产生，政局趋于安定，欧元有企稳反弹的力量。正反因素导致欧元持稳。

　4月25日英国公布数据显示该国第一季度GDP年率初值为增长0.6%，前值为增长0.2%，预期值为增长0.4%；季率初值为增长0.3%，前值为下跌0.3%，预期值为增长0.1%。英国财政大臣奥斯本声称，第一季度GDP数据显示出英国经济复苏的信号。英国的数据大大好于预期，而且重要的是避免了英国经济陷入三次衰退的境地，导致数据公布后英镑大涨150点至1.5438附近。

　周五日本将继续新行长黑田东彦上任后的第二次会议，如果会议平淡，美元兑日元或缺乏上涨的动力。由于黑田在第一次会议上政策力度很大，所以本次会议QE政策再加码的可能性不大。下周欧洲央行将举行利率会议，如果欧洲央行果真降息，将会施压于欧元。