计算标准的规定（２０１２ 年修订）》调整净资本和风险控制指标年初数。增减幅度是指报告期末数与调整后年初数比较。２．４股份变动情况

	本次变动前		本次变动增减（＋，－）					本次变动后
	数量	比例（％）	发行新股	送股	公积金转股	其他	小计	数量	比例（％）
一、有限售条件股份	２，１８４，７０２，１６７	７３．８２			２，１８４，７０２，１６７	－９０５，２００，０００	１，２７９，５０２，１６７	３，４６４，２０４，３３４	５８．５２
１、国家持股
２、国有法人持股	４３３，３７７，１０８	１４．６４			４３３，３７７，１０８	－１８０，０００，０００	２５３，３７７，１０８	６８６，７５４，２１６	１１．６０
３、其他内资持股	１，７５１，３２５，０５９	５９．１７			１，７５１，３２５，０５９	－７２５，２００，０００	１，０２６，１２５，０５９	２，７７７，４５０，１１８	４６．９２
其中：境内法人持股	１，７５１，３２５，０５９	５９．１７			１，７５１，３２５，０５９	－７２５，２００，０００	１，０２６，１２５，０５９	２，７７７，４５０，１１８	４６．９２
境内自然人持股
４、外资持股
其中：境外法人持股
境外自然人持股
５、高管股份
二、无限售条件股份	７７４，９４３，５６５	２６．１８			７７４，９４３，５６５	９０５，２００，０００	１，６８０，１４３，５６５	２，４５５，０８７，１３０	４１．４８
１、人民币普通股	７７４，９４３，５６５	２６．１８			７７４，９４３，５６５	９０５，２００，０００	１，６８０，１４３，５６５	２，４５５，０８７，１３０	４１．４８
２、境内上市的外资股
３、境外上市的外资股
４、其他
三、股份总数	２，９５９，６４５，７３２	１００．００			２，９５９，６４５，７３２	－	２，９５９，６４５，７３２	５，９１９，２９１，４６４	１００．００

股份变动的原因

（１）２０１２年５月７日，公司召开２０１１年年度股东大会审议通过了《广发证券２０１１年度利润分配及资本公积转增股本预案》。根据该议案，公司以资本公积每１０股转增１０股，实际资本公积转增股本为２，９５９，６４５，７３２元。公司本次资本公积金转增股本于２０１２年７月５日除权后，最新股份总数为５，９１９，２９１，４６４股。

（２）２０１２年８月２７日，公司２０１１年非公开发行Ａ股股票解除限售，上市流通。详见２０１２年８月２３日披露在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）的公告。

２．５前１０名股东持股情况表

承销方式	证券种类	承销次数		承销金额（万元）		承销及保荐收入（万元）
		２０１２年	历年累计	２０１２年	历年累计	２０１２年	历年累计
	新股发行	９	１３８	６５９，２６１．４１	７，３８１，１３７．１５	３５，５９７．９７	２２６，３７３．５４
	公募增发	１	１２	３１５，７５０．００	２，００９，５５９．５１	１９，３７７．８８	３８，０７３．６０
	定向增发	６	２７	７９１，９３５．００	２，５５３，０９９．８１	１６，６５４．２３	４６，７９４．４５
	配股	０	３８	０	１，９７８，９９９．１５	－１０	２０，７４６．８８
	可转债	０	３	０	９４５，０００．００	０	１８，３０４．９６
	债券	２８	９２	２，６００，０００．００	７，９５５，８７３．００	２２，８７２．１２	６７，２１９．５４
	小计	４４	３１０	４，３６６，９４６．４１	２２，８２３，６６８．６２	９４，４９２．２	４１７，５１２．９７
	新股发行	０	１２	０	１９７，１１０．９７	０	８３５．９２
	公募增发	０	３	０	５９，２６０．６０	０	３６
	定向增发	０	０	０	０	０	０
	配股	０	２	０	６，００４．５１	０	３５．５
	可转债	０	１	０	１５，０００．００	０	２５
	债券	１	２０	５８，５００．００	３２５，１６０．００	５６．４４	６７３．６３
	小计	１	３８	５８，５００	６０２，５３６．０８	５６．４４	１，６０６．０５
	新股发行	０	７３	０	９３７，９８７．５３	０	１，０７８．３４
	公募增发	１	１３	１，０００．００	２３４，２６０．８９	８	３０１．６５
	定向增发	０	０	０	０	０	０
	配股	０	１５	０	７１，７９２．７７	０	２１０．０１
	可转债	０	５	０	９１，１３１．３８	０	６０．７７
	债券	２６８	１１７１	２，０４６，２７５．０２	１３，６１０，８０８．３５	８６４．９５	７，９０１．５０
	小计	２６９	１２７７	２，０４７，２７５．０２	１４，９４５，９８０．９２	８７２．９５	９，５５２．２７
合计		３１４	１６２５	６，４７２，７２１．４３	３８，３７２，１８５．６２	９５，４２１．５９	４２８，６７１．２９

３、管理层讨论与分析

一、概述

２０１２年，公司紧密围绕五年（２０１１－２０１５年）发展战略规划和行业创新发展趋势，在持续优化组织架构、提升运营效率、增强跨部门协同合作能力、提升公司创新能力等方面作了大量卓有成效的努力，在稳固传统业务市场份额、加快创新业务资质申报、培育新业务、提升公司总体盈利水平、保持行业领先地位等方面取得了较好的成绩，公司正向“中国领先、亚太一流的证券金融集团”的战略愿景不断迈进。

二、主营业务分析

（一）总体情况概述

２０１２年国内经济增长速度进一步放缓，国内生产总值增长率从２０１１年的９．２％下降到７．８％，全年居民消费价格比上年上涨２．６％。２０１２年股票市场波动较大，其中１－４月呈震荡上行态势，５－１１月呈震荡下行，１２月单边上涨；全年上证综指上涨３．１７％，深证成指上涨２．２２％。全年Ａ股成交额３１２，３７１亿元，较２０１１年同比下降２５．４１％。２０１２年社会融资规模为１５．８万亿元，比上年增长２．９万亿元；沪深两市股票募集资金总额３３５６．７３亿元（包括首发、增发、配股及可转债，不含资产认购部分），同比下降３７．５３％；公司债融资额２６１４．７６亿元，同比大幅上升１０２．５１％；企业债融资额６４９９．３１亿元，同比大幅上升１６１．４９％。２０１２年全国共发行公司信用类债券３．７万亿元（包括非金融企业债务融资工具、企业债券以及公司债、可转债等），比上年增加１．４万亿元，公司信用类债券发行规模大幅增加，在直接融资中的比重增加显著，占２０１２年社会融资规模的比例达２３．４２％。券商发行集合理财产品２２４只，较之２０１１年同比大幅增加１１６只，合计发行份额１０４０．７０亿份，同比上升６１．５５％（数据来源：国家统计局、ＷＩＮＤ资讯，２０１３）。

根据证券公司未经审计财务报表，截至２０１２年１２月３１日，１１４家证券公司总资产为１．７２万亿元，净资产为６９４３．４６亿元，净资本为４９７０．９９亿元，托管证券市值１３．７６万亿元，受托管理资金本金总额１．８９万亿元。全行业２０１２年实现营业收入１２９４．７１亿元，同比下降４．７７％；各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入５０４．０７亿元、证券承销与保荐业务净收入１７７．４４亿元、财务顾问业务净收入３５．５１亿元、投资咨询业务净收入１１．４６亿元、受托客户资产管理业务净收入２６．７６亿元、证券投资收益（含公允价值变动）２９０．１７亿元、融资融券业务利息净收入５２．６０亿元；全行业全年实现净利润３２９．３０亿元，同比下降１６．３７％（中国证券业协会，２０１３）。

总体上，在２０１２年外部经营环境比较严峻的情况下，公司仍实现了良好的经营业绩。截至２０１２年１２月３１日，公司总资产８９９．７６亿元，同比上升１７．１４％；归属于上市公司股东的所有者权益为３３０．４９亿元，同比增加４．４７％；２０１２年公司营业收入为６９．７１亿元，同比增长１７．２５％；营业支出４２．６８亿元，同比上升２４．０２％；公司业务及管理费支出为３６．７６亿元，同比上升１６．６７％；营业利润为２７．０３亿元，同比增长７．９４％；归属于上市公司股东的净利润为２１．９１亿元，同比上升６．１９％。公司经营活动净现金流为－６９．６５亿元，上年为－３２６．９６亿元；公司投资活动净现金流为－５．６８亿元，上年为－４９．５４亿元；公司筹资活动净现金流为６０．１４亿元，同比减少４３．３９％。

（二）主营业务收入情况分析

报告期内，公司实现营业收入６９．７１亿元，同比增长１７．２５％。其中，公司大买方业务板块实现投资收益和公允价值变动损益１６．７３亿元，同比增长８１５．２８％；投资银行业务板块实现营业收入１０．６１亿元，同比增长２１．７９％；大经纪业务板块实现营业收入３０．１２亿元，同比减少１５．４４ ％；大资产管理业务板块为公司合并报表带来的营业收入６．４１亿元，同比减少６．６１％。

１、大买方业务板块

公司的大买方业务板块主要包括固定收益投资、权益投资、衍生品投资、直接投资、另类投资和海外投资领域（未注明“海外”的业务均指国内业务，后同）。报告期内，大买方业务合计实现投资收益和公允价值变动损益１６．７３亿元，同比增长８１５．２８％，其中实现证券投资收益和公允价值变动损益１６．６１亿元，同比增长８４９．９９％。

在固定收益投资领域，２０１２年公司取得优秀的业绩。主要来自对公司债券和企业债券的策略投资收益。同时，公司的报价回购产品金快线的规模也屡创新高，对提升客户保持率和稳固利差收益起到了积极作用。另外，在利率互换业务、国债期货等固定收益衍生产品方面也进行了有益的尝试和筹备。

在权益投资领域，２０１２年公司权益投资也取得了优良的业绩。另外，在运用股指期货套保、量化股票池建设、融券卖空探索等创新方面也取得了积极进展。

在衍生品投资领域，２０１２年公司继续完善和丰富股指期货优化组合套保策略、各项ＥＴＦ和分级基金做市策略，并新增阿尔法量化选股等策略，实现了较好的投资收益。另外，公司积极开展了股指期权、场外市场权益互换等各项新业务的准备工作。

在直接投资领域，２０１２年国内ＰＥ市场在募资、投资及退出等环节均跨入低谷，全年维持疲软态势。２０１２年，公司全资子公司广发信德合计共投资５个项目，总投资金额１．９３亿元；截至２０１２年１２月３１日，累计投资４２个项目，累计投资金额１５．２３亿元；扣除已退出项目，期末投资项目时点数量为３８个，期末投资规模１３．６３亿元。截至２０１２年１２月３１日，广发信德投资的项目中共有宁夏青龙管业股份有限公司等１４个项目上市，其所持有的上市公司已解除限售的股份已有部分售出。广发信德报告期末持有股票市值９．２２亿元，账面盈利６．６６亿元，２０１２年实现投资收益２．５９亿元，其中实现证券投资收益２．４７亿元。

在另类投资业务领域，公司全资子公司广发乾和于２０１２年５月成立，在探索业务发展方向、组织架构设计、组建业务团队、建章立制等方面均稳步推进。截至２０１２年１２月３１日，广发乾和共实现投资项目２个，投资金额合计３．６亿元，２０１２年实现投资收益０．０４亿元。

在海外投资业务领域，公司主要通过全资子公司广发控股香港进行业务开展，２０１２年海外投资主要涉及香港股票期货市场及基金投资领域。

公司２０１２年证券投资业务详细情况如下表所示：

证券投资业务情况（合并报表数据）

单位：元

报告期股东总数		７９，０５２			年度报告披露日前第５个交易日末股东总数		１０４，３８５
前１０名股东持股情况
股东名称	股东性质		持股比例（％）	持股数量		持有有限售条件的股份数量		质押或冻结情况
								股份状态	数量
辽宁成大股份有限公司	境内非国有法人		２１．１２％	１，２５０，１５４，０８８		１，２５０，１５４，０８８
吉林敖东药业集团股份有限公司	境内非国有法人		２１．０３％	１，２４４，６５２，９２６		１，２４４，６５２，９２６
中山公用事业集团股份有限公司	国有法人		１１．６０％	６８６，７５４，２１６		６８６，７５４，２１６
香江集团有限公司	境内非国有法人		４．７７％	２８２，６４３，１０４		２８２，６４３，１０４		质押	２８１，３４０，０００
广东粤财信托有限公司－广发证券股权激励集合信托	境内非国有法人		４．０７％	２４０，９１５，６６２		０
酒泉钢铁（集团）有限责任公司	国有法人		３．２８％	１９３，９３３，７９６		０
安徽华茂纺织股份有限公司	境内非国有法人		２．５６％	１５１，４０８，１００		０
普宁市信宏实业投资有限公司	境内非国有法人		２．４７％	１４５，９３６，３５８		０		质押	１４４，０００，０００
揭阳市信宏资产管理中心（有限合伙）	境内非国有法人		２．２６％	１３３，７３７，４４９		０
亨通集团有限公司	境内非国有法人		１．９３％	１１４，４５９，０３６		０		质押	１１２，０００，０００

证券投资业务情况（母公司数据）

单位：元

	资产管理规模（万元）		管理费收入（万元）
	２０１２年１２月３１日	２０１１年１２月３１日	２０１２年	２０１１年
集合资产管理业务	９５０，７６３．９６	７９１，８８７．９１	１０，６９５．８３	１０，５０３．３８
定向资产管理业务	１，２１７，０５９．４１	４３，０８３．５８	５０２．７１	７０３．１９
合计	２，１６７，８２３．３７	８３４，９７１．４９	１１，１９８．５４	１１，２０６．５７

２、投资银行业务板块

公司的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债权融资业务、财务顾问和海外投资银行业务领域。报告期内，投资银行业务板块合计实现营业收入１０．６１亿元，同比增长２１．７９％。

由于２０１２年新股审核速度及发行节奏显著放缓，股票融资项目数量和募集资金规模大幅度下降。２０１２年沪深两市股权融资项目统计共２９１个，同比下降３６．３２％；沪深两市股票募集资金总额３３５６．７３亿元，同比下降３７．５３％（包括首发、增发、配股及可转债，不含资产认购部分）。在证券市场低迷的情况下，公司顺应了市场形势的变化，及时调整了业务策略，加大了对再融资项目的开拓力度。报告期内，公司完成股权融资项目１６家，列第３位，较２０１１年提升了２位，其中完成ＩＰＯ项目９家、股权再融资项目７家；主承销金额为１７６．６９亿元（数据来源：公司统计，２０１３）。全年实现股票承销及保荐净收入７．１６亿元，比２０１１年增长２３．１９％。

２０１２年在“保增长”的目标下，国家推行适度宽松的财政政策和稳健的货币政策，加之股权融资渠道受阻，债券市场迎来良好的发展机遇。报告期内，公司完成债券承销项目２８个，债券主承销金额达２６０．００亿元；公司的债券承销项目数量及金额同比有增长，但行业排名较２０１１年大幅下降；２０１２年公司承销的企业债券和公司债券合并发行期数行业排名第１１名，下降７名；承销总额行业排名第１２名，下降４名（数据来源：公司统计，２０１３）。全年实现债券承销及保荐业务净收入达２．３８亿元，比２０１１年增长１．５６％。

公司２０１２年证券承销保荐业务及历年累计详细情况如下表所示。

证券承销保荐业务情况

项目	２０１２年	２０１１年
证券投资收益	１，５８１，１１７，３５５．１５	４５０，９８６，８８０．９８
其中：出售交易性金融资产的投资收益	－１３１，３０８，２３１．５５	－８４６，０６２，９６０．５１
出售可供出售金融资产的投资收益	９９，８０４，９４６．７６	１０９，８２６，３８８．０５
衍生金融工具的投资收益	３６６，３７８，７４５．０５	５４１，４９５，５９３．１９
金融资产持有期间取得的投资收益	１，２４６，２４１，８９４．８９	６４５，７２７，８６０．２５
公允价值变动损益	８０，１８１，４５８．５６	－２７６，１１１，８２８．８９
其中：交易性金融资产公允价值变动收益	４７３，６６６，５１８．４７	－４０５，８９７，４０８．８９
衍生金融工具公允价值变动收益	－３７８，８５４，７１６．８５	１２９，７８５，５８０．００
交易性金融负债公允价值变动收益	－１４，６３０，３４３．０６	－
可供出售金融资产减值损失	２９０，８３９，９２６．３５	－

公司全年完成并购等财务顾问项目３３个，实现营业收入０．８５亿元。其中，公司新三板业务相关的财务顾问业务增长迅速。２０１２年，公司围绕新三板扩容这一主线，开展项目储备和项目申报工作，在控制风险的前提下，追求规模的扩大和行业地位的提升。全年一共推荐４家企业成功挂牌，全市场历年累计推荐１１家企业挂牌；在项目储备方面稳步增长，累计签约超过１４０份。为公司新三板业务持续发展奠定良好的基础。

在海外投资银行业务领域，公司主要通过全资子公司广发控股香港进行业务开展，２０１２年海外投资银行主要从事境外上市企业融资及并购服务领域，完成保荐项目２家及１０余家财务顾问项目，实现投资银行业务营业收入０．１１亿元。

３、大经纪业务板块

公司的大经纪业务板块主要包括证券经纪业务（含代销金融产品业务）、期货经纪业务（含海外期货经纪业务）、融资融券业务和海外大经纪业务（含海外证券经纪业务及海外融资融券业务）领域。报告期内，大经纪业务板块合计实现营业收入３０．１２亿元，同比减少１５．４４ ％。

在证券经纪业务领域，２０１２年Ａ股成交额３１２，３７１亿元，较２０１１年同比下降２５．４１％。整个行业新设营业部不断涌现，费率持续下降，市场竞争加剧，行业利润率进一步降低。面对低迷的市场环境及日益激烈的行业竞争，公司努力增加收入、压缩成本，在稳固市场份额和行业地位的同时，积极进行业务转型创新，深入推进公司发展战略，为经纪业务向财富管理转型进一步夯实基础。２０１２年公司经纪业务完成股票基金成交量２．５９万亿元，实现营业收入２１．８１亿元，同比下降２７．２４％；公司经纪业务客户数量３５５万户，同比减少１．９３％；公司托管证券市值５８６５．６０亿元，同比增长１３．２３％。

其中，在代销金融产品业务领域，报告期内，公司实现代销金融产品业务收入为０．４３亿元，同比减少５６％。

公司２０１２年度代理销售金融产品的情况如下表所示。

单位：元

项目	２０１２年	２０１１年
证券投资收益	１，２９１，６７４，７１７．２４	４２４，５５４，２４６．８６
其中：出售交易性金融资产的投资收益	－１３４，１６２，９０９．１９	－８４５，２０９，４０２．１０
出售可供出售金融资产的投资收益	－１２７，８５８，８７４．３１	９０，９２１，７１９．２４
衍生金融工具的投资收益	３６５，７３９，００８．５２	５４１，４９５，５９３．１９
金融资产持有期间取得的投资收益	１，１８７，９５７，４９２．２２	６３７，３４６，３３６．５３
公允价值变动损益	７０，０２２，６１５．２３	－２５６，９１２，８８４．１７
其中：交易性金融资产公允价值变动收益	４４８，７９０，８４９．５９	－３８６，６９８，４６４．１７
衍生金融工具公允价值变动收益	－３７８，７６８，２３４．３６	１２９，７８５，５８０．００
可供出售金融资产减值损失	２９０，８３９，９２６．３５	－

公司代理买卖证券业务的交易额及市场份额情况如下表所示。

公司代理买卖证券业务的交易额及市场份额

类别	本期销售总金额	本期赎回总金额
证券投资基金	３０，３３１，６６３，７５２．１９	２６，９８３，６５８，５６８．７１
证券公司资产管理计划	２，７７９，２９８，３８４．２７	２，３５４，４４６，１６１．１５
合计	３３，１１０，９６２，１３６．４６	２９，３３８，１０４，７２９．８６

注１：数据来自公司统计、沪深交易所；

注２：市场份额是指该类证券交易额占沪深两市该类证券同一时期交易总额的比例。

在期货经纪业务领域，公司通过全资子公司广发期货开展期货经纪业务，报告期内，公司实现期货经纪业务收入为４．３０亿元，同比增长１７．６６％。

在融资融券业务领域，报告期内公司继续加大融资融券业务的拓展力度，融资融券客户数量出现了快速增长，累计开户数超过２５０００户。报告期末，公司的融资融券余额为５１．８９亿元，同比增长９４．１９％，市场占有率为５．７９％，行业排名第七位（数据来源：公司统计，ＷＩＮＤ，２０１３）。另外，公司获得了转融资业务资格和约定购回式证券交易业务资格，并已经开展了相关业务。转融资业务对拓宽公司的融资渠道具有积极的意义。约定购回式证券交易业务将有利于增加公司收入的来源。报告期，公司融资融券及约定购回式证券交易的利息净收入为３．５０亿元，同比增长１１５．９２％。

在海外大经纪业务领域，公司通过全资子公司广发控股香港开展海外证券经纪业务及海外融资融券业务，共实现收入为０．５１亿元，同比增长３９．１５％。

４、大资产管理业务板块

公司的大资产管理业务板块主要包括母公司资产管理业务、广发控股香港资产管理业务、广发基金对应权益归属、易方达基金对应权益归属领域。报告期内，大资产管理业务板块合计为公司合并报表带来的营业收入６．４１亿元，同比减少６．６１％。

在母公司资产管理业务领域，２０１２年８月，证监会正式发布《证券公司客户资产管理业务办法》及其配套细则的修订说明。在放松管制，鼓励创新的监管思路下，公司资管业务面临较好的发展机遇。报告期内，公司继续积极完善丰富产品线，在固定收益类、现金管理类、量化类产品领域进行了初步布局；在ＱＤＩＩ定向业务开拓方面取得进展，ＱＤＩＩ管理规模为券商行业第一；在银证合作定向通道业务方面有所突破，但明显落后于行业发展速度。另外，公司获得保险资金投资管理人资格，为保险机构客户拓展奠定了良好基础。在投资业绩方面，公司权益类产品投资业绩欠佳，固定收益类、量化类产品的投资业绩表现较好。

报告期内，公司集合产品数量由６只增加到９只；期末合规受托资金规模达２２２．５４亿元，其中集合资产管理规模为９５．０８亿元；管理费收入１．１２亿元，行业排名第５位，排名维持不变（公司统计，ＷＩＮＤ，２０１３）。

母公司２０１２年资产管理业务规模和收入情况如下表所示。

母公司２０１２年资产管理业务规模和收入情况

项目	２０１２年	２０１１年	同比增减（％）
经营活动现金流入小计	１０，３３２，４３３，６３８．９３	１１，５５０，５７９，７２８．０１	－１０．５５％
经营活动现金流出小计	１７，２９７，７７６，１７８．０３	４４，２４６，９３３，１６５．１０	－６０．９１％
经营活动产生的现金流量净额	－６，９６５，３４２，５３９．１０	－３２，６９６，３５３，４３７．０９	－
投资活动现金流入小计	８１７，７３６，３０３．５０	５１３，４２９，１７８．５７	５９．２７％
投资活动现金流出小计	１，３８６，０９８，０８５．７８	５，４６７，５８８，７８７．１３	－７４．６５％
投资活动产生的现金流量净额	－５６８，３６１，７８２．２８	－４，９５４，１５９，６０８．５６	－
筹资活动现金流入小计	７，５５６，３６１，１９５．０２	１２，２０１，０７５，２２１．０５	－３８．０７％
筹资活动现金流出小计	１，５４２，２６１，８４０．４４	１，５７６，７３７，４９７．０１	－２．１９％
筹资活动产生的现金流量净额	６，０１４，０９９，３５４．５８	１０，６２４，３３７，７２４．０４	－４３．３９％
现金及现金等价物净增加额	－１，５１０，３７４，３２７．１８	－２７，０６０，７３９，１２８．９４	－

２０１２年，母公司资产管理业务共实现营业收入２．６８亿元，比上年增长７．３８％。

截至２０１２年１２月３１日，广发控股香港资产管理业务共设立四只基金，分别为广发中国人民币固定收益基金，广发中国成长基金，广发人民币聚焦基金，广发中国价值基金。２０１２年底总管理规模达１２．３９亿港元，比对去同期年规模１．７３亿港元，增加６１６％。

在广发基金对应权益归属领域，报告期末广发基金管理资产规模合计１２７８．５５亿元，同比增长１９．３８％；报告期内实现净利润４．７９亿元，同比下降１４．７７％；本公司持有广发基金４８．３３％的股权，简单以对应广发基金权益计算的资产管理规模为６１７．９２亿元，按权益法核算确认的投资收益为２．３２亿元。

在易方达基金对应权益归属领域，报告期末易方达基金管理资产规模合计２４４８．９８亿元，同比增长３５．８５％；报告期内实现净利润５．７７亿元，同比下降１６．５０％；本公司持有易方达基金２５％的股权，简单以对应易方达基金权益计算的资产管理规模为６１２．２５亿元，按权益法核算确认的投资收益为１．４１亿元。

公司的大资产管理业务板块的资产管理规模和收入情况如下。

大资产管理业务板块的资产管理规模和收入情况

证券种类	２０１２年交易额（亿元）	２０１２年市场份额（％）	２０１１年交易额（亿元）	２０１１年市场份额（％）
股票	２５，４５２．４７	４．０５％	３４，６３０．２３	４．１１％
基金	４１１．０１	２．５３％	２７９．１０	２．１９％
债券	２９，０５８．８８	３．８４％	１２，１５５．１６	２．８８％
权证	０	－－	１２９．７４	１．８７％
合计	５４，９２２．３６	３．９２％	４７，１９４．２４	３．６７％

５、研究及销售交易业务

２０１２年，国内股市成交量大幅萎缩，对研发及销售交易佣金分仓收入产生了不利影响。公司研究实力进一步获得市场认可，在２０１２年度《新财富》最佳分析师评选中，公司团队和个人的入围上榜数量和质量再创佳绩：首次荣获《新财富》本土最佳研究团队和最佳销售服务团队两项第４名、最具影响力研究机构保持第９名、广深区域最佳销售服务团队第１名及非银行金融研究第１名、金融工程研究第１名、交通运输仓储研究第２名、批发和零售贸易研究第２名、有色金属研究第２名、电力设备与新能源研究第２名等１３个奖项。公司通过为机构投资者提供研究服务和销售交易服务带来的分仓收入合计达１．０９亿元，与去年持平。另外，２０１２年度公司销售交易相关财务顾问收入实现零的突破，收入达０．２７亿元。

６、创新业务开展情况总体说明

２０１２年以来，监管部门推出了系列创新政策和举措，对券商行业的发展环境和各项具体业务开展产生了巨大的影响。券商创新业务的开展情况对券商的长远持续发展将产生重大的影响。公司在巩固传统业务优势的同时，大力发展创新业务并争取占领创新业务高地，获得了多项新的业务资质。在运作机制层面，公司经营管理层专门设立了创新业务委员会，从财力、人力等各方面对创新业务给予前瞻性、战略性的投入和支持；在合法合规、风险控制层面，公司合规部门、风控部门提早参与、提早了解，在创新业务风险可控的前提下尽早布局，为公司创新业务发展的重要保障。

（１）融资融券业务领域：报告期内公司继续加大融资融券业务的拓展力度，融资融券客户数量出现了快速增长。另外，公司获得了转融资业务资格和约定购回式证券交易业务资格，并已经开展了相关业务；公司也正积极推动股票质押式购回业务的开展。

（２）资产管理业务领域：公司进一步加强投研团队建设；细分市场，不断完善产品链条；加强与银行、经纪业务系统等渠道在共同开发产品及共同销售方面的合作，加大公司自有资金的投入；公司已经推出了挂钩沪深３００股指期货的创新资管产品，且研究和储备了多款创新型资产管理产品；公司对资产管理业务的组织架构进行了重新设计和调整，形成更具灵活性、竞争性和适应业务发展的架构体系，以推动业务快速发展。

（３）大买方业务领域：公司衍生产品业务与融资融券业务合作实施融券对冲策略，使得公司的可融券品种大幅度增加，极大提高了公司融资融券业务对客户的吸引力和市场竞争力；公司不断完善和丰富股指期货优化组合套保策略，并进一步积极开发双边做市、阿尔法量化择股等创新策略。

在直接投资领域，公司全资子公司广发信德累计投资４２个项目，累计投资金额１５．２３亿元；扣除已退出项目，期末投资项目时点数量为３８个，期末投资规模１３．６３亿元。截至２０１２年１２月３１日，公司已有１４个项目上市，其中３个项目已经全部退出、３个项目部分退出。

２０１２年新成立的广发乾和，目前注册资本１０亿元，自２０１２年５月成立以来，逐步搭建管理架构、组建团队，并积极探索与公司大投资业务线、资管业务在产品开发等方面的合作。截至报告期末实质性开展的项目已有２单，累计投资额３．６亿元，但整体业务定位和业务模式还处于探索阶段。

（４）经纪业务领域：公司作为首批扩大试点券商，于２０１１年底开展“金快线”业务（债券质押式报价回购业务）在２０１２年快速发展，２０１３年公司将扩大投资范围，提升产品收益；公司董事会已审议通过１６家分公司的经营范围增加“经营一定区域的证券承销与保荐业务”，以加快新三板、中小企业私募债及场外柜台市场的业务发展；公司已经获准开展柜台交易业务。

（５）其他方面，报告期内公司还获得了向保险机构投资者提供交易单元资格、保险资金投资管理人、中小企业私募债券承销业务试点资格、非金融企业债务融资工具主承销业务资格、证券公司自营参与利率互换投资交易资格等业务资格，为未来创新业务更快更好发展奠定了良好的基础。

报告期内，公司所属之广发信德收入、广发期货股指期货手续费收入、衍生品投资营业收入、融资融券营业收入、代销金融产品收入及广发乾和收入等部分创新业务占同期营业收入的比重已经达到１２．９４％，公司创新业务已初现规模，汇总情况如下。

部分创新业务实现的营业收入汇总情况

地区	２０１２年		２０１１年
	营业部家数	营业收入	营业部家数	营业收入	增减百分比
安徽	１	４，５４４，５７０．９７	１	４，９１１，０２４．３２	－７．４６％
北京	７	８３，９４２，５３６．２８	７	１１１，０８５，２６５．９４	－２４．４３％
福建	３	４８，２０４，４８３．０８	３	５９，５６６，００８．０６	－１９．０７％
甘肃	１	１５，５３１，９７１．６７	１	２０，３５１，４８４．１８	－２３．６８％
广东	９３	１，０６０，１３１，３３６．５５	９０	１，４９４，２７８，５６０．６０	－２９．０５％
其中：深圳	８	７３，５１０，８５７．１１	８	８４，５２８，７４６．２７	－１３．０３％
广西	２	１３，８１７，２７４．１９	２	１６，５８７，７７９．６３	－１６．７０％
贵州	１	６，２２３，６５８．５４	１	９，２５７，７１８．５７	－３２．７７％
海南	３	１５，６８０，６６４．１８	３	２０，７５３，４９８．６４	－２４．４４％
河北	１１	１０９，８５２，０３０．１９	１１	１５９，８２０，２３６．６６	－３１．２７％
河南	４	１３，８３１，１８０．９０	４	１６，２６０，４８０．５８	－１４．９４％
黑龙江	２	１３，０７７，９３１．７０	１	１８，２３１，５６２．５１	－２８．２７％
湖北	１６	１５６，９１６，７０１．３３	１６	２０３，１３５，９５２．３２	－２２．７５％
湖南	１	３，２２６，２２８．２７	１	３，５１９，９８５．０６	－８．３５％
吉林	３	２９，０５５，６１９．３７	３	４７，４７９，６５７．８３	－３８．８０％
江苏	５	４０，２２０，６７４．５０	５	５３，９３３，０８３．２０	－２５．４２％
江西	１	３，７３７，９８４．７５	１	４，２６６，６７３．２６	－１２．３９％
辽宁	１１	９３，６２２，７２９．９７	１１	１３７，１９１，１００．６９	－３１．７６％
山东	５	４１，１４３，５５１．２７	５	５８，１５６，３５５．５８	－２９．２５％
山西	１	９，４８１，９０７．１３	１	１４，９５５，８９５．０９	－３６．６０％
陕西	３	４０，５８１，６１４．０３	２	５３，８８３，１６８．１０	－２４．６９％
上海	１２	１２６，３３５，１０９．６８	１２	１６２，５０９，９７１．５１	－２２．２６％
四川	２	２２，５５６，４０６．８０	２	２６，９６８，８６１．９０	－１６．３６％
天津	２	１９，８１３，６５２．６８	２	２７，０８０，９３８．９１	－２６．８４％
新疆	１	６，７５５，９３２．７５	１	７，７４８，４０８．７６	－１２．８１％
云南	３	２７，５３７，４３０．８８	３	３５，８４５，６０２．９７	－２３．１８％
浙江	７	５６，６８６，０９０．１９	７	７６，５４２，２５４．６６	－２５．９４％
重庆	３	２６，９２９，４４２．８６	３	３６，７４０，１８７．５４	－２６．７０％
总部		４，２６６，５２８，４２９．６３		２，６３０，５３６，８２８．６４	６２．１９％
母公司合计		６，３５５，９６７，１４４．３４		５，５１１，５９８，５４５．７１	１５．３２％
境内子公司		７０６，３０４，９７９．５２		４０８，５６１，４１７．４６	７２．８８％
抵销		－２０７，４５４，９０９．４４		－６，８７８，７２０．９６
境内合计	２０４	６，８５４，８１７，２１４．４２	１９９	５，９１３，２８１，２４２．２１	１５．９２％
境外（含港澳）		１１６，５６３，１１４．６５		３２，３８９，３６２．３６	２５９．８８％
总计	２０４	６，９７１，３８０，３２９．０７	１９９	５，９４５，６７０，６０４．５７	１７．２５％

（三）主营业务成本情况分析

所属机构	资产管理规模（亿元）		对应管理费收入／确认投资收益（亿元）
	２０１２年末	２０１１年末	２０１２年	２０１１年
母公司	２１６．７８	８３．５０	１．１２	１．１２
广发基金 （按４８．３３％比例折算）	６１７．９２	５１７．６１	２．３２	２．７０
易方达基金 （按２５％比例折算）	６１２．２５	４５０．６８	１．４１	１．６７
合计	１，４４６．９５	１，０５１．７９	４．８５	５．４９

证券自营业务的营业支出本年为３．５４亿元，比上年增加了７４４．８２％，主要是本年由于计提了可供出售金融资产减值损失２．９１亿元。投资银行业务的营业支出本年为３．８５亿元，比上年增长了２５．３９％，主要是由于随着项目的拓展、收入的增加，营业支出相应增加。

（四）费用支出情况

单位：元

	广发信德收入	广发期货股指期货手续费收入	衍生产品营业收入	融资融券营业收入	代销金融产品收入	广发乾和收入	合计	合并报表营业收入
２０１１年 （亿元）	０．４３	０．６０	２．２４	１．６２	０．９７	０	５．８６	５９．４６
２０１１年占比	０．７３％	１．００％	３．７７％	２．７２％	１．６４％	０	９．８６％	１００．００％
２０１２年 （亿元）	２．７２	１．１２	１．２１	３．５０	０．４３	０．０４	９．０２	６９．７１
２０１２年占比	３．９０％	１．６１％	１．７４％	５．０２％	０．６２％	０．０６％	１２．９４％	１００．００％

（五）现金流情况

单位：元

地区	２０１２年		２０１１年
	营业部家数	营业利润	营业部家数	营业利润	增减百分比
安徽	１	－６４３，０２１．１３	１	－１，１２５，８２０．８５	－
北京	７	９，６２３，７１７．０５	７	２９，８８４，１０６．２１	－６７．８０％
福建	３	１７，０３３，４９５．９７	３	２１，８０９，１８７．３３	－２１．９０％
甘肃	１	５，５３６，９７３．２５	１	７，４６１，０１１．３９	－２５．７９％
广东	９３	２９９，０６０，３７５．０５	９０	６２７，９２７，４９９．８３	－５２．３７％
其中：深圳	８	－７，６０７，６４６．０３	８	－３，０６８，４１２．０４	－
广西	２	１，６３７，４１１．４２	２	５，９１０，７０９．６９	－７２．３０％
贵州	１	３９５，７１７．９９	１	１，２２６，９３３．３６	－６７．７５％
海南	３	－７０５，６０５．０６	３	３，１０２，４５７．６６	－
河北	１１	１９，６５１，２４９．９６	１１	６１，２５８，８５５．５５	－６７．９２％
河南	４	－５，１４４，１８２．７３	４	－３，９８６，１３４．３５	－
黑龙江	２	８７９，５１２．４７	１	５，８３０，７３２．９２	－８４．９２％
湖北	１６	５２，２０７，６９６．６２	１６	８３，５５６，５１０．９７	－３７．５２％
湖南	１	－１，４１７，２５０．１１	１	－２，１２７，９９９．０６	－
吉林	３	２，４５０，３１０．１６	３	１５，４６５，８５２．９３	－８４．１６％
江苏	５	－３，２７８，３１２．６９	５	４，１１５，６７６．６２	－
江西	１	－３５０，１１９．７５	１	－１，８０９，２９１．６８	－
辽宁	１１	８，２２４，５８９．８４	１１	４１，２６８，４５０．４４	－８０．０７％
山东	５	４，４１５，２７９．３７	５	８，２３１，８４１．０３	－４６．３６％
山西	１	２，５５１，４２１．０６	１	６，４８８，３８０．３８	－６０．６８％
陕西	３	９，３６８，０６９．０９	２	１７，７０９，７９２．７７	－４７．１０％
上海	１２	－１４，５７７，１４１．２８	１２	１７，９７９，７９８．４４	－
四川	２	３，３９６，７２７．２１	２	５，６４２，６９２．９８	－３９．８０％
天津	２	１，２３７，３５９．８０	２	６，４６６，７５２．９０	－８０．８７％
新疆	１	－１，１５１，２２３．３８	１	－１，６８２，６２９．２４	－
云南	３	１１，１９２，２３８．６７	３	１６，２１３，７７０．３６	－３０．９７％
浙江	７	３，２６７，８５６．９８	７	１３，１０２，３２８．１４	－７５．０６％
重庆	３	３，１８２，６０６．５７	３	８，２６２，０６６．２８	－６１．４８％
总部		２，０２３，８７０，２６８．６２		１，３７２，６６３，３３５．５４	４７．４４％
母公司合计		２，４５１，９１６，０２１．０２		２，３７０，８４６，８６８．５４	３．４２％
境内子公司		４２５，７０９，９４５．１２		１５２，７８２，０５５．０５	１７８．６４％
抵销		－１９９，８５７，３５６．９３		－１４２，６４３．０７
境内合计	２０４	２，６７７，７６８，６０９．２１	１９９	２，５２３，４８６，２８０．５２	６．１１％
境外（含港澳）		２５，２７０，４４７．０９		－１９，３９４，７４６．３６	－
总计	２０４	２，７０３，０３９，０５６．３０	１９９	２，５０４，０９１，５３４．１６	７．９４％

本报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为－６９．６５亿元，其中，经纪客户保证金净流出了１５．２６亿元，剔除此因素后的经营活动现金流量净额为－５４．３９亿元，具体地从构成来看，现金流入主要为利息、手续费和佣金产生５８．８４亿元，卖出回购业务及拆入资金产生４３．９８亿元，现金流出主要为购置交易性金融资产现金净流出７６．３７亿元，融出资金流出２３．６１亿元，本期支付给职工及为职工支付的现金２２．１１亿元，支付的各种税费８．３２亿元，支付利息、手续费及佣金产生的现金流出为１０．３２亿元。２０１２年公司实现归属于母公司的净利润２１．９１亿元，与本期经营活动产生的现金净流量有差异，主要是因为后者受购置交易性金融资产现金净流出、融出资金净流出以及经纪客户保证金净流出等因素的影响。

投资活动产生的现金流量净额为－５．６８亿元，主要是购置可供出售金融资产现金净流出额７．７２亿元，投资支付现金流出２．７６亿元，购置长期性资产流出现金３．３８亿元，另外，收回投资及取得投资收益收到现金合计为８．１６亿元。

２０１２年度，筹资活动产生的现金流量净额为６０．１４亿元，与上年同期数相比减少４６．１０亿元，主要是上期实施非公开发行股票吸收投资１２０亿元，本期则发行公司短融债流入现金７５亿元，另外，本期因分配股利产生现金流出１４．８０亿元，比上期股利流出增加２．２６亿元。

三、主营业务构成情况

（一）主营业务营业收入、营业成本及营业利润率变化情况

公司主营业务详细情况见下表。

单位：元

项目	营业支出构成项目	本期金额	占总成本比例	上年同期期金额	上年同期占总成本比例	同比变动比例
证券经纪业务	营业税金及附加、业务及管理费、资产减值损失、其他业务成本	１，７６０，８８４，８４５．６８	４１．２５％	１，９８６，９１０，６７４．５４	５７．７３％	－１１．３８％
证券自营业务	营业税金及附加、业务及管理费、资产减值损失、其他业务成本	３５４，０４５，１６５．９２	８．２９％	４１，９０７，９２９．６０	１．２２％	７４４．８２％
投资银行业务	营业税金及附加、业务及管理费、资产减值损失、其他业务成本	３８５，４７８，７６２．３３	９．０３％	３０７，４２４，６５２．３６	８．９３％	２５．３９％
资产管理业务	营业税金及附加、业务及管理费、资产减值损失、其他业务成本	６３，７５６，７３９．４２	１．４９％	６７，５９８，９１６．０８	１．９６％	－５．６８％
期货经纪业务	营业税金及附加、业务及管理费、资产减值损失、其他业务成本	２４２，２１０，７７４．０１	５．６７％	２２５，０００，４８６．６２	６．５４％	７．６５％

证券自营业务营业收入的大幅增加，主要是由于投资收益的增加，其营业成本的大幅增加，主要是由于计提了可供出售金融资产减值损失。

（二）主营业务分地区情况

１、营业收入地区分部情况

单位：元

报表项目	２０１２年１２月３１日	２０１１年１２月３１日	变动幅度（％）	变动原因说明
交易性金融资产	２１，７８７，５６０，４４６．４０	１２，８７０，４６８，９５５．５４	６９．２８	本期增加了基金、股票以及债券的持仓量。
衍生金融资产	１０６，７７４．７３	－	－	本期开展了利率互换业务。
买入返售金融资产	７４，２１４，７３６．５０	－	－	本期开展了约定式购回证券业务。
应收利息	５５３，２６２，７００．２１	２９７，１２０，９５３．０４	８６．２１	债券投资应收利息增加。
投资性房地产	２３，９０４，５０９．８３	８，７１７，０５２．６４	１７４．２３	自有房产转为投资性房地产。
递延所得税资产	１８１，４４９，０６４．５６	１３８，２１３，１０８．５７	３１．２８	可抵扣暂时性差异增加。
其他资产	５，８８５，４４２，８５６．６６	３，２３３，１６７，６５３．００	８２．０３	融出资金增加。
拆入资金	３，３４０，０００，０００．００	－	－	拆入资金规模增加。
交易性金融负债	４６９，６３５，４０１．７８	－	－	纳入合并范围的不归属本集团的基金份额。
衍生金融负债	２０９，３３１．５８	－	－	本期开展了利率互换业务。
应交税费	３９６，５２６，２７９．８６	２８２，６３０，４４８．９０	４０．３０	当期所得税费用增加所致。
预计负债	４９，２４７，３７８．６２	６，５６１，３４３．００	６５０．５７	计提赔偿损失增加。
应付债券	７，５４６，４２７，５００．００	－	－	本年发行两期短期融资券。
其他负债	４１７，２７４，２７６．７４	３１６，０９４，８２８．８５	３２．０１	其他应付款增加。
股本	５，９１９，２９１，４６４．００	２，９５９，６４５，７３２．００	１００．００	本期以资本公积转增股本。
少数股东权益	１２，１５３，５６２．２８	３２，４０３，５９０．６０	－６２．４９	子公司广发控股（香港）有限公司少数股东权益减少。
项目	２０１２年	２０１１年	增减幅度	主要变动原因
投资收益	１，９６７，７５６，２７４．２８	８９４，８９２，６４５．１５	１１９．８９	主要为持有和处置交易性金融资产取得的投资收益增加。
公允价值变动收益	８０，１８１，４５８．５６	－２７６，１１１，８２８．８９	－	主要为交易性金融资产公允价值上升。
其他业务收入	２２，６９０，１８３．０４	８，５８９，８２１．９４	１６４．１５	短信信息费收入增加。
资产减值损失	２９０，６３３，７７５．７５	７，０２２，６０１．２０	４，０３８．５５	可供出售金融资产减值损失增加。
营业外收入	３３，５０３，５９５．３４	５４，５６５，２１７．６２	－３８．６０	主要为代扣代缴税费收入减少。
营业外支出	５１，３２３，２９１．８９	４，１１１，２２１．４６	１，１４８．３７	本期计提赔偿损失增加。
其他综合收益	７０１，９４９，４１８．６０	－５７６，２２２，８５３．３８	２２１．８２	可供出售金融资产公允变动增加。
经营活动产生的现金流量净额	－６，９６５，３４２，５３９．１０	－３２，６９６，３５３，４３７．０９	－	客户保证金现金流出减少。
投资活动产生的现金流量净额	－５６８，３６１，７８２．２８	－４，９５４，１５９，６０８．５６	－	购置可供出售金融资产现金流出减少。
筹资活动产生的现金流量净额	６，０１４，０９９，３５４．５８	１０，６２４，３３７，７２４．０４	－４３．３９	上年主要为非公开增发股票现金流入。

２、营业利润地区分部情况

单位：元

项目	本期金额	上年同期期金额	同比变动比例
业务及管理费	３，６７５，５３７，９６８．４６	３，１５０，３５８，５４２．５５	１６．６７％
所得税费用	４９４，８８０，１７２．１１	４９６，０５８，３６５．１５	－０．２４％

注：截止２０１２年末，公司设有分公司１６家，其营业收入、营业利润已反映在上述分地区数据中。

（三）其他相关情况

１、比较式会计报表中变动幅度超过３０％以上项目的情况

单位：元

项目	营业收入	营业成本	营业利润率	营业收入比上年同期增减	营业成本比上年同期增减	营业利润率比上年同期增减
证券经纪业务	２，２３１，７７９，４００．３７	１，７６０，８８４，８４５．６８	２１．１０％	－２６．４４％	－１１．３８％	减少１３．４１个百分点
证券自营业务	１，１８７，９３２，５６３．８０	３５４，０４５，１６５．９２	７０．２０％	６５１．０９％	７４４．８２％	减少３．３０个百分点
投资银行业务	１，０６１，１３１，８９５．１２	３８５，４７８，７６２．３３	６３．６７％	２１．７９％	２５．３９％	减少１．０５个百分点
资产管理业务	２６８，４５７，１４９．９３	６３，７５６，７３９．４２	７６．２５％	７．３８％	－５．６８％	增加３．２９个百分点
期货经纪业务	４２９，８５１，９９３．２４	２４２，２１０，７７４．０１	４３．６５％	１７．６６％	７．６５％	增加５．２４个百分点

２、公允价值变动损益对公司利润的影响

单位：元

	２０１２年末		２０１１年末		比重增减（％）	重大变动说明
	金额	占总资产比例（％）	金额	占总资产比例（％）
货币资金	３６，８４０，６１５，３１０．７０	４０．９４％	３８，５７８，７２２，６４３．１９	５０．２３％	－９．２９％	不适用
结算备付金	５，０１８，１６５，２０９．６８	５．５８％	４，６５１，８１７，５４７．９７	６．０６％	－０．４８％	不适用
交易性金融资产	２１，７８７，５６０，４４６．４０	２４．２１％	１２，８７０，４６８，９５５．５４	１６．７６％	７．４５％	本期增加了基金、股票以及债券的持仓量。
可供出售金融资产	１２，２１９，８７２，５９６．１３	１３．５８％	１０，７２８，４７９，８０１．２６	１３．９７％	－０．３９％	不适用
长期股权投资	３，１８５，７５２，８８９．９５	３．５４％	２，９２１，５２４，２６５．１８	３．８０％	－０．２６％	不适用
投资性房地产	２３，９０４，５０９．８３	０．０３％	８，７１７，０５２．６４	０．０１％	０．０２％	自有房产转为投资性房地产。
固定资产	８２６，４６５，５６３．５８	０．９２％	６６７，４７６，１７７．４５	０．８７％	０．０５％	不适用
其他资产	５，８８５，４４２，８５６．６６	６．５４％	３，２３３，１６７，６５３．００	４．２１％	２．３３％	融出资金增加。

３、公允价值的计量

公司董事会根据财政部《企业会计准则》及中国证监会《关于证券公司执行＜企业会计准则＞有关核算问题的通知》（证监会计字［２００７］３４号文）的规定，适时修订公允价值计量的相关会计政策，对公允价值的取得、计量进行了明确的规定，贯彻稳健性原则，落实情况良好。

公允价值的确定方法：公允价值，指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。对于存在活跃市场的金融工具，本集团采用活跃市场中的报价确定其公允价值；对于不存在活跃市场的金融工具，本集团采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具当前的公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。

除了以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产外，本集团在每个资产负债表日对其他金融资产的账面价值进行检查，有客观证据表明金融资产发生减值的，计提减值准备。表明金融资产发生减值的客观证据是指金融资产初始确认后实际发生的、对该金融资产的预计未来现金流量有影响，且企业能够对该影响进行可靠计量的事项。

四、资产、负债状况分析

（一）资产、负债项目重大变动情况

１、资产项目变动情况分析表

单位：元

	２０１２年		２０１１年		比重增减（％）	重大变动说明
	金额	占总资产比例（％）	金额	占总资产比例（％）
短期借款	２４６，０１２，７４７．６２	０．２７％	１９３，４２２，５７８．１８	０．２５％	０．０２％	不适用
拆入资金	３，３４０，０００，０００．００	３．７１％	－	－	－	拆入资金规模增加。
交易性金融负债	４６９，６３５，４０１．７８	０．５２％	－	－	－	纳入合并范围的不归属本集团的基金份额。
卖出回购金融资产款	８，８５０，４７１，４１１．５６	９．８４％	７，７１８，３９７，９２９．６３	１０．０５％	－０．２１％	不适用
代理买卖证券款	３４，２８７，５７７，０３０．４１	３８．１１％	３５，５５３，０８５，０９４．０５	４６．２９％	－８．１８％	不适用
应付职工薪酬	１，１９８，４９０，１８５．５２	１．３３％	９７１，３５８，８５６．０８	１．２６％	０．０７％	不适用
应交税费	３９６，５２６，２７９．８６	０．４４％	２８２，６３０，４４８．９０	０．３７％	０．０７％	当期所得税费用增加所致。
应付债券	７，５４６，４２７，５００．００	８．３９％	－	－	－	本年发行两期短期融资券。
递延所得税负债	１０４，００５，３３５．５９	０．１２％	９１，９６７，０２５．３５	０．１２％	０．００％	不适用
其他负债	４１７，２７４，２７６．７４	０．４６％	３１６，０９４，８２８．８５	０．４１％	０．０５％	其他应付款增加。

注：重大变动说明为对金额变动３０％以上项目的说明

２、负债项目变动情况分析表

单位：元

项目	对当年利润的影响金额	占利润总额的比率
交易性金融资产公允价值变动损益	４７３，６６６，５１８．４７	１７．６４％
衍生工具公允价值变动损益	－３７８，８５４，７１６．８５	－１４．１１％
交易性金融负债公允价值变动损益	－１４，６３０，３４３．０６	－０．５４％
合计	８０，１８１，４５８．５６	２．９９％

注：重大变动说明为对金额变动３０％以上项目的说明

情况说明：２０１２年底，公司总资产为８９９．７６亿元，比上年末增加１７．１４％，主要是由于２０１２年公司扩大负债规模，对外融入资金。从资产结构来看，公司２０１２年末的货币资金和结算备付金合计为４１８．５９亿元，占期末资产总额的４６．５２％，固定资产和长期投资占期末资产总额的比重为４．４６％，交易性金融资产和可供出售金融资产合计为３４０．０７亿元，占期末资产总额的３７．８０％，余额比上年末增加了１０４．０８亿元，主要是由于２０１２年公司通过发行短期融资券等渠道扩大负债规模，资金得到进一步充实，加大了金融资产的投资力度，其中债券类投资占比为５２．０４％，且基本为信用等级较高的债券。公司其他资产年末余额为５８．８５亿元，比上年末增加了２６．５２亿元，主要是由于融资融券业务发展良好，年末融出资金余额为４９．８２亿元，比年初增加了２３．６１亿元。各项资产的风险较小，变现能力较强，流动性充裕。

２０１２年末合并报表归属于母公司净资产达到３３０．４９亿元，比年初增加４．４７％，每股净资产为５．５８元，资产负债率（资产和负债均剔除客户资金及代理买卖证券款的影响）为４０．６３％，比上年增长１７．３９个百分点，主要公司实施了加强资产负债结构管理，提高盈利能力的举措。

母公司年末净资本为２１７．３１亿元，各项风险资本准备之和为２０．８２亿元，净资本与风险准备比率、净资本与净资产比率以及净资本负债率分别为１０４３．５３％、６７．９４％和１００．６５％，且远远大于监管标准１００％、４０％和８％，资产质量优良，各项风险控制指标符合《证券公司管理办法》及《证券公司风险控制指标管理办法》有关规定。

　（上接B079版）

　（下转B081版）