□本报记者 龙跃

　大浪淘沙，是任何创业板市场绕不过去的发展过程。因此，与其纠结于A股创业板的高估值和过度波动，不如潜心寻找那些注定属于少数公司的黄金成长。从今年以来的走势看，创业板中的大市值股票表现出众，其中不少个股有望实现从“成长预期”到“成长兑现”的转变。在目前创业板整体回调压力再度加大的时候，上述股票无疑值得逢低关注。

　创业板“危”“机”之辩

　本周一创业板遭到重创，在沪深主板大盘小幅震荡的背景下，创业板指数下跌3.63%，大量个股收报跌停，创业板风险再度大幅暴露。

　目前看，导致创业板出现深幅调整的原因有二：其一，估值明显偏高。统计显示，当前创业板相对于沪深300成份股的整体市盈率（TTM）溢价倍数为3.6倍，已经处于2012年以来的最高点，面临较大的估值回归压力。其二，业绩不及预期。如果仅仅是相对估值过高，而业绩增速能够配比，那么创业板股价下调压力也不会很大。但从业绩走向看，创业板不少公司的业绩明显低于市场预期。统计显示，341只创业板股2012年业绩预警公告中，实现预增和略增的仅有171个，也就是说，半数创业板公司的成长性令投资者非常失望。

　但是，若以上述理由全面否定创业板的投资价值，显然并不客观。首先，中国经济调结构的趋势已经日益明显，而创业板中的多数公司都属于经济转型中的朝阳方向，他们不仅代表着经济未来的发展方向，也很可能将提供经济转型、增速下降过程中稀缺的成长性。其次，尽管创业板在每次市场调整过程中都是重灾区，但从另一个角度看，在每次反弹中，该板块又都能带来明显超额收益。比如，在去年12月以来的反弹中，创业板指数连续4个月大幅跑赢沪综指。而在今年系统性风险和机会都比较有限的情况下，市场涨跌其实只在一念之间，因此全方位坚定看空创业板股票，在较大程度规避风险的同时，也必然会丧失潜在的超额收益。

　“大美人”有望长跑获胜

　由此看，即便在当前创业板调整压力大增的背景下，对于该板块的潜在投资机会仍应保持高度关注。其中，从今年以来的市场表现看，创业板中的大市值股票值得投资者重点关注。

　统计显示，以2012年12月31日收盘价计算，筛选出创业板中总市值最大的前50只股票。这50只“大盘股”今年以来的平均涨幅为17.68%，与之相比，创业板全部股票今年以来的平均涨幅仅有8.75%，而市值最小的50只个股的区间涨幅仅为1.94%。不难发现，今年以来创业板股票已经改变了反弹中鸡犬升天的格局，大市值股票成为资金重点狙击的对象。

　从上述50只大市值股票的具体特点看：首先，在股价方面，今年以来涨幅超过20%的股票高达20只，而出现下跌的个股仅有10只，显示出了较强的上涨动能；其次，从行业角度看，机械设备、信息服务和医药生物行业内股票数量最多，分别达到了11只、11只和10只，而上述三个行业也分别代表了先进制造、信息化以及高科技的经济发展方向。

　分析人士认为，大市值股票领涨创业板的原因在于：经过近三年的运行，创业板大浪淘沙的进程已经日趋加速，投资者的关注点也从“成长预期”逐渐过渡到“成长兑现”，而市值最大的公司无疑更可能成为激烈竞争中的胜者，也更可能在短期内兑现成长预期。在未来一段时间创业板股票可能泥沙俱下的背景下，投资者不妨试着按照“以大为美”的思路沙中淘金。