近期商业贸易板块整体出现持续回调，在客观上增加了其估值吸引力，对于一些地方龙头商贸股来说，尤其如此。以合肥市场为例，近几年来金鹰、银泰进入合肥市场，当地商业竞争环境有一定程度的升温，但目前看来，合肥百货在当地市场仍然具有一定的规模优势。

　合肥百货一方面通过品类结构的优化提升毛利率水平，一方面又能够很好地控制费用的增长，致使公司的净利润率提升至行业内较高水平。2013年公司的业绩增量来源于装修重整后的鼓楼商厦盈利提升、淮南、六安、鼓楼高新店等成长期门店快速增长，以及巢湖店和港汇购物中心的扭亏为盈。另外，公司将以每年3家左右的速度展店，给公司的可持续增长提供动力。

　走势上，该股经历前期的持续回调之后，估值已经回落到10倍附近，如果未来该股的业绩出现回升迹象，那么当前估值将逐渐具备吸引力，激进的投资者或可提前融资做多。（孙见友）