高盛上调比亚迪目标价

　高盛26日发布报告指出，比亚迪(01211.HK)去年的收益及净利润分别较前一年减少4%及94%，纯利润率只有0.18%，符合该行预期。高盛认为，比亚迪盈利表现较差，可能是因为手机业务的低增长及低利润率、太阳能业务出现亏损以及汽车业务利润率较低，但相关数据被好于预期的政府补贴等因素抵消。

　高盛认为政府会增加对新能源汽车的补贴，而比亚迪电动汽车(EV)和油电混合汽车(HEV)有良好定位，故该行将比亚迪2013-2015年的每股盈利预测分别上调5%、6%、13%，以反映电动车更好的前景，目标价由12.35港元上调至13.16港元，维持“卖出”评级。

　花旗下调太保目标价

　花旗26日发布报告预计，中国太保(02601.HK)的财险业务将持续下滑。主要由于人工、汽车维修及伤害索赔等上升，太保去年综合成本率上升，今年至今该公司综合成本率仍在上升，符合该行对财险业务处于下跌周期的预期。虽然太保综合成本率好过大部分同业，但仍略差于主要竞争对手。另外为了提升客户服务和理赔服务，公司一直投资系统升级及内部控制，同时新的汽车保险定价改革将导致保险责任扩大，因此该公司管理层预计今年综合成本率将进一步上升，但强调尚处在可控水平。

　寿险方面，太保主要关注利润率的改善，同时将继续增加代理及提升代理的生产力。银保方面，太保将继续增加定期保费及高价值的保费，不过花旗预计由于比较基数上升，其今年增速将放缓。花旗维持太保“买入”评级，目标价由36港元下调至34港元。

　德银维持绿城买入评级

　德银26日发布报告指出，经过去年在财务及营运方面的重整，绿城中国(03900.HK)财务状况明显改善，令其可以重拾更快的收购步伐。目前绿城已在增加土地储备，未来应有更多资产净值提升空间，利润率也更有保障。基于去年更强劲的业绩，德银将绿城目标价由20.02港元调升至22.08港元，维持“买入”评级。

　德银认为，绿城去年核心净利润较前一年上升70%至41.89亿元人民币，好于该行预期19%，净利润率改善1个百分点至12.3%。不过去年绿城营业额增长61%的同时，平均销售价格较前一年下跌12%至每平方米17894元人民币。

　德银还指出，绿城去年底的现金结余为78.97亿元人民币，总负债为213.73亿元人民币，净杠杆比率由149%改善至49%，年内偿还了多项信托及银行贷款。(杨博)