□本报记者 李波

　上周指数探底回升，波动剧烈。从行业板块成交占比来看，上周资金偏好呈现削峰填谷的“平衡化”趋势。具体来看，银行、电子元器件等前期的资金宠儿，成交占比均出现整理或回落态势；而持续在底部徘徊的钢铁、纺织服装等“钉子户”，成交占比则出现底部回升的逆袭迹象。分析人士指出，成交占比的这一特征充分显示出震荡期的市场风险偏好有所回落，对于成交占比处于高位的板块不宜追涨，而底部逆袭品种也需仔细测评其反弹持续性。

　银行、电子元器件

　成交占比高位回落

　本轮反弹以来最为耀眼的两个明星无疑是银行股和电子股。银行股一马当先，带动大盘走出反弹；电子股后程发力，春节之后逆势逞强。二者的成交占比先后突破理论上限。不过，继银行板块成交占比高位回落之后，近期电子元器件板块的成交占比也上攻乏力。

　统计显示，银行板块的成交占比在2月8日达到阶段高点9.50%后，震荡回落五周，不过始终在理论上限（2006年以来平均值+1个标准差）7.34%之上；而3月25日成交占比快速回落至5.99%，跌破理论上限，并逼近5.13%的历史均值。

　对于电子元器件板块来说，2006年以来的平均值、理论上限和理论下限分别为3.16%、4.30%和2.01%；成交占比则自2013年2月8日当周的3.11%连续回升四周，升至3月15日4.43%的高位，突破理论上限。不过，3月22日当周便回落至3.84%，高位回归压力明显出现。

　分析人士指出，没有只涨不跌的股价，资金偏好在达到一定高度之后也必然会在获利回吐和恐高情绪的作用下出现回落。对于银行板块而言，成交占比已经出现一波明显的回落，回到了反弹起点区域，如有外部利好则有望展开新一轮上升。而对于电子元器件板块而言，由于权重小弹性大，因此不会如银行一样过多受制增量资金压力，并且目前电子类题材异彩纷呈，仍具备活跃的条件；不过，近期市场情绪出现一定程度的降温，在此背景下，资金对于电子股的偏好虽然不会快速熄火，但持续走高的难度开始加大。

　钢铁、纺织服装

　成交占比脱离底部魔咒

　观察各行业的成交占比走势，有一部分可谓“钉子户”，它们的成交占比长期在底部徘徊，即使大盘反弹，也固执地不断创出新低。钢铁板块就是这样一个典型的例子。

　统计显示，去年11月30日钢铁板块的成交占比为1.52%，而伴随大盘的反弹，成交占比反而震荡回落，3月22日降至0.68%，创出2006年以来的历史次低水平。该板块的历史平均值、理论上限和理论下限分别为3.42%、5.31%和1.54%。

　不过值得一提的是，3月25日钢铁板块的成交占比快速上升至1.84%，向上突破理论下限。

　具备同样特征的还有纺织服装板块。该板块的成交占比自反弹以来也呈现弱势震荡的走势，从去年11月30日的1.93%降至3月22日的1.44%。不过，3月25日快速回升至2.02%，向上突破1.59%的理论下限，逼近2.18%的历史均值。

　分析人士指出，近期市场波动加大，风险偏好有所降温，资金处于安全性的考虑，不排除借助利好因素适当介入此前乏人问津、处于低位的板块。不过需要指出的是，长期困扰钢铁和纺织服装行业的产能过剩问题依然存在，因此尽管底部意欲逆袭，但幅度依然不容乐观。