□本报记者 申鹏

　尽管新股发行仍然停滞，但一季度股指走势向好，再融资环境随之悄然好转。一方面，实际增发募资额同比大幅上升，显示上市公司再融资需求明显扩张；另一方面，大多数实施增发的股票市价高于增发价，使得参与增发的投资者不再亏钱。

　增发规模同比增54%

　今年年初以来，尽管新股发行仍未开闸，但再融资却并没有停止脚步。据Wind数据统计，截至3月26日，年内共有55家公司实施了增发方案，总增发数量177.65亿股，合计募资1099.83亿元。去年同期实施增发方案的公司为25家，合计募资金额只有712.04亿元。

　增发规模同比大幅上升54.46%，显示出上市公司再融资需求有所上升，而且投资者参与再融资的热情也从低谷中逐渐恢复。就在不到一年之前，由于市场低迷，一些公司的增发计划大打折扣，调低增发价，增发对象违约，甚至增发计划搁浅的情况不时出现。

　分析人士指出，市场环境趋暖是增发规模上升的最主要原因，尽管从各主要指数点位上看，当前和去年同期相差不大，但市场的中长期预期明显好于彼时，部分股票价格也处在最近3年甚至是历史高位。因此，对于上市公司来说，依托当前环境实施融资计划，有利于募得更多资金，而对于投资者来说，市场环境向好意味着参与增发获利的可能性大增，因此积极性有所提升。

　从个股来看，兴业银行在1月7日实施定向增发19.15亿股，增发价格为每股12.36元，募资金额为236.71亿元，为年内募资额最大的一笔增发。百亿元以上的增发还有深圳能源，定增16.85亿股，募资额为103.94亿元。此外，酒钢宏兴、宝钢股份、伊利股份的增发募资额都超过了50亿元。

　多只ST股也在今年实施增发，包括*ST盛润A、*ST漳电、*ST天成、*ST朝华和*ST路桥。分析人士指出，这些警示股大多濒临退市，积极实施重组意愿迫切，而增发股票注入资产是资产重组的重要手段。

　“破增”比例不足2成

　与去年增发方案屡屡因市价“破增”而遭遇挫折情况不同，今年市场整体企稳回升，多头信心充足，使得多数实施增发股票的二级市场价格高于增发价。

　统计显示，上述已实施增发计划的55只股票中，目前股价低于增发价格的仅有9只，占比16.4%。目前，有6只股票的“破增”幅度超过10%，分别是中储股份（-31.50%）、保税科技（-24.06%）、康强电子（-20.31%）、光讯科技（-16.37%）、金利科技（-14.19%）和酒钢宏兴（-11.86%）。

　大幅超越增发价格的股票较多，溢价30%以上的股票共有23只，占比超过4成，其中溢价100%以上的有4只，分别是中核钛白、银泰资源、*ST天成和*ST盛润A。重组的ST股通常会受到场内资金的高度关注，因此这一群体的市价普遍大幅超越增发价。

　分析人士指出，当前参与再融资的回报率较高，远远超过去年同期，这种赚钱效应可能会进一步推升投资者参与增发的热情。若市场继续维持强势格局，预计增发融资规模还将继续上升。同时，对于那些市价尚处于增发价格之下的股票，二级市场投资者也可以适当关注。

　股价相对增发价涨幅分布

　年初以来实施增发的部分股票

代码 名称 发行日期 发行价格 最新收盘价 较发行价涨跌幅（％） 自发行日 增发数量（万股） 募资合计（亿元）

涨跌幅（％）

００２１４５ 中核钛白 ２０１３－１－３１ ３．３０ １２．６５ ２８３．３３ １２．７５ １９２１２．１２ ６．３４

０００９７５ 银泰资源 ２０１３－１－２３ ５．００ １１．４４ １２８．８０ ６．３２ ４６２６４．４０ ２３．１３

６００３９２ ＊ＳＴ天成 ２０１３－１－８ １０．０１ ２１．１９ １１１．６９ １９．７９ ２１９８１．５８ ２２．００

００００３０ ＊ＳＴ盛润Ａ ２０１３－３－２０ ４．３０ ８．９３ １０７．６７ ４．５７ １０１０２７．５１ ４３．４４

００２４５６ 欧菲光 ２０１３－１－２３ ３７．００ ６９．５１ ８７．８６ ４８．９１ ４０５４．００ １５．００

０００４９８ ＊ＳＴ路桥 ２０１３－２－７ ３．００ ５．５３ ８４．３３ ５１．９２ ６７９４３．９１ ２０．３８

６００８８７ 伊利股份 ２０１３－１－１０ １８．５１ ３３．１８ ７９．２５ ４２．４０ ２７２２１．２５ ５０．３９

００２０６１ 江山化工 ２０１３－２－５ ７．０３ １１．８９ ６９．１３ １３．５６ ９２４６．０９ ６．５０

０００７３９ 普洛股份 ２０１３－１－８ ８．１３ １３．７３ ６８．８８ ５２．５６ １１７７３．２８ ９．５７

００２１４５ 中核钛白 ２０１３－２－１９ ７．５５ １２．６５ ６７．５５ １３．５５ ２７９９．０７ ２．１１

００２２２４ 三力士 ２０１３－２－１ ６．６８ １０．８２ ６１．９８ １３．３０ ５８３８．３２ ３．９０

６０１１６６ 兴业银行 ２０１３－１－７ １２．３６ １９．５７ ５８．３３ １６．５６ １９１５１４．６７ ２３６．７１

００２１０６ 莱宝高科 ２０１３－３－１１ １６．５２ ２４．７９ ５０．０６ １０．２３ １０５４２．００ １７．４２

６００９７９ 广安爱众 ２０１３－１－２５ ４．３２ ６．４８ ５０．００ ３９．９６ １２５００．００ ５．４０

６００２８５ 羚锐制药 ２０１３－１－２１ ７．６７ １１．０６ ４４．２０ －６．９８ ２８３３．７９ ２．１７

０００５５２ 靖远煤电 ２０１３－３－８ １６．３３ ２３．１０ ４１．４６ －６．７８ １８１５７．５６ ２９．６５

００２３４１ 新纶科技 ２０１３－３－８ ８．６８ １２．２０ ４０．５５ ７．４９ ８０６４．００ ７．００

６０００１０ 包钢股份 ２０１３－１－３０ ３．８０ ５．３３ ４０．２６ －０．７４ １５７８９４．７４ ６０．００

６００２３７ 铜峰电子 ２０１３－１－３１ ４．６０ ６．３３ ３７．６１ －３．３６ １６４３６．９６ ７．５６

６００７９５ 国电电力 ２０１３－１－８ ２．１８ ２．９３ ３４．４０ １３．１３ １８３４８６．２４ ４０．００

００２０４９ 同方国芯 ２０１３－２－７ ２０．１０ ２６．７０ ３２．８４ ２５．９４ ６４６．７７ １．３０

００２１４４ 宏达高科 ２０１３－３－１２ １１．８０ １５．３６ ３０．１７ －０．１９ ２５４２．３７ ３．００

００００４５ 深纺织Ａ ２０１３－３－２５ ５．８３ ７．５３ ２９．１６ －４．５６ １７０００．００ ９．９１

０００６８８ ＊ＳＴ朝华 ２０１３－１－３１ ２．９５ ３．７８ ２８．１４ ０．００ ７３５３８．６２ ２１．６９

０００１５３ 丰原药业 ２０１３－３－１９ ５．７０ ７．２８ ２７．７２ －４．３４ ５２１３．２０ ２．９７

６００３３３ 长春燃气 ２０１３－３－１８ ７．１５ ９．１２ ２７．５５ １１．２２ ６８１０．００ ４．８７