母公司利润表

单位：元

项目	２０１２年度	２０１１年度	２０１０年度
一、营业收入	１５２，８７０，６４３．０７	１５１，４２５，０９１．４５	１３９，０９５，５６８．１４
减：营业成本	１４８，６３０，０６０．４０	１２５，４６７，２７０．５２	１１２，９２２，３８２．０１
营业税金及附加	６，２７３，９９６．１９	５，１３５，００１．６２	４，７４９，２７６．８９
管理费用	１０８，５５６，９９２．１１	７８，５７６，４９８．５４	４２，８８３，６０４．８７
财务费用	３９，７４２，９４３．９０	２３，０９９，７０７．９２	１２，６６８，０１５．４５
资产减值损失	－９９０，７３２．５４	１，１９５，２６３．３９	１４２，７１３．５０
投资收益（损失以“－”号填列）	１８２，３５０，３１２．４１	３，０１６，２９７．５０	２，３６５，３５７．２５
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	４２４，８８８．８９	２，９６５，８３５．６７	２，３６５，３５７．２５
二、营业利润（亏损以“－”号填列）	３３，００７，６９５．４２	－７９，０３２，３５３．０４	－３１，９０５，０６７．３３
加：营业外收入	８０６，９１２．７０	１３，４２１，８２５．７８	９，５６２，０４０．４１
减：营业外支出	６２５，５９４．１１	９，５３５，６９８．０３	１，６７７，６６６．４２
其中：非流动资产处置失	４５６，０４１．０４	９，５３５，６９８．０３	７９１，５１９．２５
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）	３３，１８９，０１４．０１	－７５，１４６，２２５．２９	－２４，０２０，６９３．３４
减：所得税费用	－５１，９６８，３８９．９３	５９，４２２．５０	２，０９９，６２３．６１
四、净利润（净亏损以“－”号填列）	８５，１５７，４０３．９４	－７５，２０５，６４７．７９	－２６，１２０，３１６．９５
五、每股收益：
（一）基本每股收益	－	－	－
（二）稀释每股收益	－	－	－
六、其他综合收益	－	－	－
七、综合收益总额	８５，１５７，４０３．９４	－７５，２０５，６４７．７９	－２６，１２０，３１６．９５

母公司现金流量表

单位：元

项目	２０１２年度	２０１１年度	２０１０年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	１５２，７７４，４０１．２５	１４７，５９１，２２５．１０	１０１，０８１，２２４．００
收到其他与经营活动有关的现金	８０５，９１２．７０	９５２，９２７．７１	２，０９１，９８８．９４
经营活动现金流入小计	１５３，５８０，３１３．９５	１４８，５４４，１５２．８１	１０３，１７３，２１２．９４
购买商品、接受劳务支付的现金	４３，８３０，０９６．６４	１６，４３０，２９９．０１	１５，１２８，６６０．１９
支付给职工以及为职工支付的现金	１０７，０２０，１１４．３１	１１５，９７６，５８３．４６	９５，０９５，６８３．１８
支付的各项税费	１２，７２８，０８１．１４	８，２０８，２２８．２１	３，５４８，４７４．６５
支付其他与经营活动有关的现金	２６，３３０，７０４．１６	２６，０２８，７５８．８３	１４，１７７，５２５．５６
经营活动现金流出小计	１８９，９０８，９９６．２５	１６６，６４３，８６９．５１	１２７，９５０，３４３．５８
经营活动产生的现金流量净额	－３６，３２８，６８２．３０	－１８，０９９，７１６．７０	－２４，７７７，１３０．６４
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	１５，４２６，０５９．６５	１４，７８０，６６５．００	－
取得投资收益收到的现金	１５４，０２５，５６４．９１	－	－
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	１，８７３．３１	９９４，１８０．７４	４１２，９４６．９５
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额	２９，２５５，６６３．７０	５０，９３６，４９７．５３	－
收到其他与投资活动有关的现金	４，６２３，２６４．６３	８６，２２５，０７９．８６	１，４９４，８８２．５０
投资活动现金流入小计	２０３，３３２，４２６．２０	１５２，９３６，４２３．１３	１，９０７，８２９．４５
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	１９１，５２４，１２０．８９	２２５，７９８，２３０．１０	１０４，７４９，２９３．４８
投资支付的现金	１，５９０，１７４，４６１．００	５１，６４４，８８３．４０	８００，０００．００
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	－	－	－
支付其他与投资活动有关的现金	－	１，４０６，２９８．１８	－
投资活动现金流出小计	１，７８１，６９８，５８１．８９	２７８，８４９，４１１．６８	１０５，５４９，２９３．４８
投资活动产生的现金流量净额	－１，５７８，３６６，１５５．６９	－１２５，９１２，９８８．５５	－１０３，６４１，４６４．０３
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	１，４８６，２４９，９９４．７２	－	－
取得借款收到的现金	５６０，０００，０００．００	４６２，０００，０００．００	２１０，０００，０００．００
收到其他与筹资活动有关的现金	－	１９６，０００，０００．００	－
筹资活动现金流入小计	２，０４６，２４９，９９４．７２	６５８，０００，０００．００	２１０，０００，０００．００
偿还债务支付的现金	４２２，０００，０００	２９０，０００，０００．００	６０，０００，０００．００
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	９６，４２４，９４４．８６	２１，８５０，５２９．０５	２２，８０２，９１６．１９
支付其他与筹资活动有关的现金	６７，３９４，１１４．６４	５６，７７３，３８４．０２	１８，０９３，１６３．２８
筹资活动现金流出小计	５８５，８１９，０５９．５０	３６８，６２３，９１３．０７	１００，８９６，０７９．４７
筹资活动产生的现金流量净额	１，４６０，４３０，９３５．２２	２８９，３７６，０８６．９３	１０９，１０３，９２０．５３
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	－	－３，４３７．９８	－１，４６７．８７
五、现金及现金等价物净增加额	－１５４，２６３，９０２．７７	１４５，３５９，９４３．７０	－１９，３１６，１４２．０１
加：期初现金及现金等价物余额	２５０，０８７，３６４．０２	１０４，７２７，４２０．３２	１２４，０４３，５６２．３３
六、期末现金及现金等价物余额	９５，８２３，４６１．２５	２５０，０８７，３６４．０２	１０４，７２７，４２０．３２

（三）公司２０１０年备考财务报表

本公司于２０１０年１２月３１日经审计的备考资产负债表，以及２０１０年度经审计的备考利润表如下：

备考资产负债表

单位：元

项目	２０１０年１２月３１日
流动资产：
货币资金	１，４６８，７７４，５５３．０４
应收票据	１，２８９，３９８，５４８．６８
应收账款	１，２４３，３２４，４０１．３５
预付款项	２，３４７，９８４，０６２．１６
其他应收款	２，３４３，５７３．６７
存货	８１５，０２７，４４１．９５
一年内到期的非流动资产	７８９，８０８．５９
其他流动资产	７１，９７０，１９３．８０
流动资产合计	７，２３９，６１２，５８３．２４
非流动资产：
长期股权投资	５６，０４７，５４６．３９
投资性房地产	３，５９９，１３０．４２
固定资产	１，５９７，４６８，３７７．９０
在建工程	１７，７９７，７３５．４９
无形资产	６５４，１４８，６６９．２９
商誉	１０７，２６５，６５４．４０
长期待摊费用	９，８１８，４１６．００
递延所得税资产	１６，３４１，０２９．２７
其他非流动资产	３３，４３０，１６９．５４
非流动资产合计	２，４９５，９１６，７２８．７０
资产总计	９，７３５，５２９，３１１．９４
流动负债：
短期借款	９００，０００，０００．００
应付票据	４，７９９，６３０，６６７．４４
应付账款	４３２，８０５，１０６．４１
预收款项	４１９，３８５，３５５．５６
应付职工薪酬	１９，３８０，３５１．３１
应交税费	５３，９５７，３４３．７３
应付利息	７５６，３２０．５５
应付股利	２８４，３６７，２３０．９６
其他应付款	１７，４４０，５２５．４５
一年内到期的非流动负债	１１５，３２０，２３３．６７
流动负债合计	７，０４３，０４３，１３５．０８
非流动负债：
长期借款	１３０，０００，０００．００
长期应付款	５０，９９２，６４６．３２
非流动负债合计	１８０，９９２，６４６．３２
负债合计	７，２２４，０３５，７８１．４０
所有者权益（或股东权益）：
归属于母公司所有者权益合计	２，５１１，４９３，５３０．５４
少数股东权益
所有者权益合计	２，５１１，４９３，５３０．５４
负债和所有者权益总计	９，７３５，５２９，３１１．９４

备考利润表

单位：元

项目	２０１０年度
一、营业总收入	１９，０９４，６２４，３６９．７９
减：营业成本	１８，６９６，８１８，１９１．５８
营业税金及附加	３２，６６０，５９８．３６
销售费用	４７，０１７，４２７．６７
管理费用	１２６，２９４，５８３．１９
财务费用	１７１，５３２，０８６．６０
资产减值损失	４８，４５３，８６４．９５
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）	－
投资收益（损失以“－”号填列）	４，３９６，１７２．１１
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	４，３９６，１７２．１１
二、营业利润（亏损以“－”号填列）	４０２，２０２，３５０．３２
加：营业外收入	１２，８０８，０４３．７３
减：营业外支出	１，７２１，５６９．１８
其中：非流动资产处置损失	８１２，４２６．４５
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）	４１３，２８８，８２４．８７
减：所得税费用	１０８，０７８，９０４．６０
四、净利润（净亏损以“－”号填列）	３０５，２０９，９２０．２７
归属于母公司所有者的净利润	３０５，２０９，９２０．２７
少数股东损益	－
五、每股收益：
（一）基本每股收益	０．０５
（二）稀释每股收益	０．０５
六、其他综合收益	－
七、综合收益总额	３０５，２０９，９２０．２７
归属于母公司所有者的综合收益总额	３０５，２０９，９２０．２７
归属于少数股东的综合收益总额	－

二、合并报表范围的变化情况

截至２００８年１２月３１日，本公司纳入合并报表范围的子公司为２家，分别为芜湖开元投资有限责任公司和芜湖天元投资有限责任公司。

公司合并报表范围的变化情况如下：

时间	变化情况	变化原因	子公司名称
２００９年	增加	新设立	安徽省裕溪口煤炭交易市场有限公司
２００９年	减少	注销	芜湖天元投资有限责任公司
２０１０年	增加	非同一控制下企业合并	淮矿铁路运输有限责任公司
２０１０年	增加	非同一控制下企业合并	淮矿现代物流有限责任公司
２０１０年	增加	对原联营企业追加投资	芜湖港口锚地有限公司
２０１２年	减少	注销	芜湖港口锚地有限公司
２０１２年	减少	注销	芜湖开元投资有限责任公司
２０１２年	增加	同一控制下企业合并	淮南矿业集团（芜湖）煤炭储配有限责任公司

经上述变化后，截至２０１２年１２月３１日，公司纳入合并报表范围的子公司变为４家，分别为安徽省裕溪口煤炭交易市场有限公司、淮矿铁路运输有限责任公司、淮矿现代物流有限责任公司、淮南矿业集团（芜湖）煤炭储配有限责任公司。

三、最近三年主要财务指标

（一）发行人最近三年主要财务指标

项目	２０１２年 １２月３１日	２０１１年 １２月３１日	２０１０年 １２月３１日
流动比率（倍）	１．０６	１．０５	１．０３
速动比率（倍）	１．０１	０．９７	０．９１
资产负债率（母公司）（％）	２０．９７	２４．６１	１４．９１
资产负债率（合并）（％）	７８．７９	８２．８０	７４．２０
贷款偿还率（％）	１００％	１００％	１００％
归属于母公司股东的每股净资产（元／股）	３．７８	２．７２	４．８０
项目	２０１２年度	２０１１年度	２０１０年度
应收账款周转率（次／年）	１５．４７	２０．５５	２８．８６
存货周转率（次／年）	３２．６６	３０．５３	２９．３７
息税前利润（万元）	７２，５３５．２６	５９，１６７．０６	７，１０９．８５
ＥＢＩＴＤＡ利息倍数（倍）	３．６４	５．５９	２．８４
利息偿还率（％）	１００％	１００％	１００％
每股经营活动产生的现金流量净额（元）	－２．５６	１．５６	０．０２
每股净现金流量（元）	０．６２	１．７３	２．５３
以归属于普通股股东净利润计算的基本每股收益（元）	０．３３	０．３２	０．０５
以扣除非经常性损益后归属于普通股股东净利润计算的基本每股收益（元）	０．３５	０．３１	０．０３
以归属于普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率（％）	９．５５	１２．３８	２．７３
以扣除非经常性损益后归属于普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率（％）	１０．０５	１２．０７	１．３９

（二）上述财务指标的计算方法

上述指标中，２０１１年和２０１２年有关指标均依据公司合并报表口径计算。

上述指标中， ２０１０年有关指标中“每股经营活动产生的现金流量净额”、“每股净现金流量”、“以归属于普通股股东净利润计算的基本每股收益”、“以扣除非经常性损益后归属于普通股股东净利润计算的基本每股收益”、“以归属于普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率”、“以扣除非经常性损益后归属于普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率”等指标依据公司合并报表口径计算，其他指标依据备考报表口径计算。

各项指标的具体计算公式如下：

流动比率＝流动资产／流动负债

速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债

资产负债率＝负债合计／资产合计

贷款偿还率＝实际贷款偿还额／应偿还贷款额

归属于母公司股东的每股净资产＝所有者权益／期末股本总额

应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均余额

存货周转率＝营业成本／存货平均余额

息税前利润＝利润总额＋利息费用

ＥＢＩＴＤＡ利息倍数＝（利润总额＋计入财务费用的利息支出＋固定资产折旧＋摊销）／（资本化利息＋计入财务费用的利息支出）

利息偿还率＝实际支付利息／应付利息

每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／期末普通股股份总数

每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额／期末普通股股份总数

每股收益指标根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第９号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（２０１０修订）的规定计算。

净资产收益率＝净利润／净资产平均余额

扣除非经常性损益后净资产收益率和扣除非经常性损益后的每股收益按《公开发行证券公司信息披露规范问答第１号》的相关要求进行扣除。

如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。

四、发行人最近三年非经常性损益明细表

根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第１号——非经常性损益（２００８）》的规定，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。本公司最近三年非经常性损益情况如下：

单位：元

项目	２０１２年	２０１１年	２０１０年
非流动资产处置损益	－１６８，７０３．９８	－９，５６８，３９４．３１	６，６８５，８６３．９３
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	５，２６７，１６５．７７	４，１７４，３０４．５２	２，０７５，４７７．０３
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益	－２４，１８４，４１９．７７	－６，８３８，８３５．８０	－６，７１０，９９９．０６
受托经营取得的托管费收入		１，０００，０００．００	－
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	９８４，６１９．７６	１，６６７，８２５．６８	１，１２８，１１２．７７
拆迁代理收益		－	－
所得税影响额	－１，６７８，０５５．３９	－１，４６９，６１４．３９	－５０１，２６９．９４
合计	－１９，７７９，３９３．６１	１，５５５，０３９．７６	２，６７７，１８４．７３

五、管理层讨论与分析

本公司管理层结合最近三年的财务资料，对资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析。

（一）最近三年合并报表口径分析

１、资产结构分析

单位：万元

主要项目	２０１２年１２月３１日		２０１１年１２月３１日		２０１０年１２月３１日
	金额	占总资产（％）	金额	占总资产（％）	金额	占总资产（％）
流动资产合计	１，７８６，３２４．７７	８１．４３	１，３９６，５４７．０６	８４．５０	７２３，９６１．２６	７４．３６
其中：货币资金	４１３，０２３．７７	１８．８３	３２７，４９２．４５	１９．８１	１４６，８７７．４６	１５．０９
应收票据	７０８，１１１．５５	３２．２８	５１８，４３９．６６	３１．３７	１２８，９３９．８５	１３．２４
应收账款	２６５，３７５．９１	１２．１０	１５３，４５３．９３	９．２８	１２４，３３２．４４	１２．７７

预付账款	３０９，４２８．２０	１４．１０	２９０，０１７．２６	１７．５５	２３４，７９８．４１	２４．１２
其他应收款	１，９９５．２５	０．０９	４，２０５．８８	０．２５	２３４．３６	０．０２
存货	８６，７２３．１５	３．９５	１０２，８３３．２２	６．２２	８１，５０２．７４	８．３７
一年内到期的非流动资产	７９．１１	０．００	－	－	７８．９８	０．００
其他流动资产	１，５８７．８４	０．０７	２５．５６	－	７，１９７．０２	０．７４
非流动资产合计	４０７，４９７．５０	１８．５７	２５６，２５０．８１	１５．５０	２４９，５９１．６７	２５．６４
其中：长期股权投资	１５，７５１．４８	０．７２	８９７．６３	０．０５	５，６０４．７５	０．５８
投资性房地产	２８８．６２	０．０１	３２４．２７	０．０２	３５９．９１３０４２	０．０４
固定资产	２６４，４４４．６１	１２．０５	１５０，８５５．９１	９．１３	１５９，７４６．８４	１６．４１
在建工程	１３，３６５．８７	０．６１	１０，５３１．８５	０．６４	１，７７９．７７	０．１８
无形资产	８５，９４２．３５	３．９２	７５，４３８．２８	４．５６	６５，４１４．８７	６．７２
商誉	１２，５２０．２５	０．５７	－	－	１０，７２６．５７	１．１０
长期待摊费用	１，０６４．３８	０．０５	１，１０５．３９	０．０７	９８１．８４１６	０．１０
递延所得税资产	１０，９２６．４８	０．５０	３，０９８．０１	０．１９	１，６３４．１０	０．１７
其他非流动资产	３，１９３．４６	０．１５	－	－	３，３４３．０２	０．３４
资产总计	２，１９３，８２２．２７	１００．００	１，６５２，７９７．８７	１００．００	９７３，５５２．９３	１００．００

（１）资产结构整体分析

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司合并资产总额分别为９７３，５５２．９３万元、１，６５２，７９７．８７万元和２，１９３，８２２．２７万元，同比增幅分别为１１３．７７％、６９．７７％和３２．７３％。资产规模呈快速上升趋势系由于：（１）公司业务开展情况良好，营业收入的较快增长带来货币资金、应收账款和应收票据的相应增加；（２）２０１２年本公司非公开发行人民币普通股（Ａ股）１．７１亿股，募集资金总额为人民币１，４９９，９９９，９９４．７２元；（３）２０１２年本公司完成收购淮南矿业集团（芜湖）煤炭储配有限责任公司并纳入合并报表。

行业特点决定了本公司资产总额中主要系与生产经营相关的流动资产，固定资产投入规模不大，故本公司非流动资产占资产总额的比例较小。截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司流动资产占总资产的比例分别为７４．３６％、８４．５０％和８１．４３％，流动资产占比较高。

（２）主要资产状况分析

货币资金、应收票据、应收账款、预付账款和存货是公司流动资产的主要构成部分，公司非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产构成。

①货币资金

最近三年货币资金构成如下：

单位：万元

项目	２０１２年１２月３１日	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日
现金	８．８１	６．０７	１７．８０
银行存款	３４５，３４１．５０	３２７，４８６．３８	１４６，８５９．６６
其他货币资金	６７，６７３．４６	－	－
合计	４１３，０２３．７７	３２７，４９２．４５	１４６，８７７．４６

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司货币资金余额分别为１４６，８７７．４６万元、３２７，４９２．４５万元和４１３，０２３．７７万元，占总资产的比例分别为１５．０９％、１９．８１％和１８．８３％。货币资金余额呈上升趋势，主要原因是：随着公司业务、资产规模的不断扩大，需要保持一定规模的货币资金用于正常业务开展和项目运营、建设；同时，随着公司原材料采购规模的不断扩大，公司用于支付货款而向供应商开具的银行承兑汇票金额不断增加，按照承兑银行的要求，需要公司按照承兑金额的一定比例作为履约保证金存入承兑银行指定账户作为质押担保，导致公司银行承兑保证金规模大幅上升。

②应收票据

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司应收票据余额分别为１２８，９３９．８５万元、５１８，４３９．６６万元和７０８，１１１．５５万元，占总资产的比例分别为１３．２４％、３１．３７％和３２．２８％，应收票据规模较大，且占公司总资产比例逐年提高。

２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，公司应收票据余额分别较上年末增加１１１，５２５．２５万元、３８９，４９９．８１万元和１８９，６７１．８９万元，增幅分别为６４０．４１％、３０２．０８％和３６．５９％。应收票据余额的大幅增长，主要原因是公司下属物流公司商贸物流规模较大，且随着业务规模的不断扩大，对客户的应收票据、应收账款等信用往来也随之增加。

公司应收票据包含银行承兑汇票和商业承兑汇票，二者结构如下：

单位：万元

种类	２０１２年１２月３１日	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日
银行承兑汇票	５１，１３０．１１	１７，８５８．８３	２６，８８０．８１
商业承兑汇票	６５６，９８１．４３	５００，５８０．８３	１０２，０５９．０４
合计	７０８，１１１．５５	５１８，４３９．６６	１２８，９３９．８５

公司应收票据中商业承兑汇票占比较大，主要原因是物流公司的多数业务均形成大额应收账款，为保证应收账款能及时回款，公司更多地选择通过商业承兑汇票的形式借助银行系统回收货款。

截至２０１２年末，本公司已经背书给其他方但尚未到期的票据情况为：

单位：元

出票单位	出票日	到期日	金额
溧阳建新制铁有限公司	２０１２－８－３１	２０１３－２－２６	７０，０００，０００．００
上海月月潮集团有限公司	２０１２－８－７	２０１３－２－７	６５，９２２，５９０．１５
江苏申特钢铁有限公司	２０１２－１１－２	２０１３－４－２９	５６，０００，０００．００
上海申特型钢有限公司常州分公司	２０１２－１１－２	２０１３－４－２９	５３，８００，０００．００
上海申特型钢有限公司	２０１２－９１８	２０１３－３－１８	５０，５８７，１４５．００
合计			２９６，３０９，７３５．１５

③应收账款截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司应收账款净额分别为１２４，３３２．４４万元、１５３，４５３．９３万元和２６５，３７５．９１万元，占总资产的比例分别为１２．７７％、９．２８％和１２．１０％，占总资产的比例相对比较稳定。

Ａ、应收账款余额和变动分析

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司应收账款账面余额分别为１３０，９２１．８６万元、１６１，６５１．１７万元和２７９，８０４．４６万元。

２０１０年末公司应收账款账面余额较上年末增加８９，０３６．６５万元，增幅为２１２．５７％；２０１１年末公司应收账款账面余额较上年末增加３０，７２９．３１万元，增幅为２３．４７％；截至２０１２年末，应收账款账面余额较２０１１年末增加１１８，１５３．３０万元，增幅为７３．０９％，应收账款规模一直保持增长态势，主要原因是物流公司随着销售规模的不断扩大，对客户产生的应收往来款随之增加所致。

Ｂ、应收账款账龄分析

最近三年末应收账款按账龄分析列示如下：

单位：万元

账龄结构	２０１２年１２月３１日		２０１１年１２月３１日		２０１０年１２月３１日
	金额	比例（％）	金额	比例（％）	金额	比例（％）
１年以内	２７７，６０７．７６	９９．２２	１６０，４５１．１４	９９．２５	１３０，１８８．４３	９９．４４
１－２年（含）	１，７６６．７４	０．６３	７１２．４１	０．４４	７２６．０４	０．５５
２－３年（含）	７３．０８	０．０３	４８０．２３	０．３０	－	－
３年以上	３５６．８７	０．１２	７．３９	０．０１	７．３９	０．０１
合计	２７９，８０４．４６	１００．００	１６１，６５１．１７	１００．００	１３０，９２１．８６	１００．００

截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，账龄１年以内的应收账款占全部应收账款的比重分别为９９．４４％、９９．２５％和９９．２２％。本公司账龄１年以内的应收账款金额较大，主要原因是物流公司与客户签订的合同一般均为一年以内的短期合同。

Ｃ、应收账款坏账准备分析

发行人应收账款坏账准备按照类别划分计提及核算方法如下：

１、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项

单项金额重大的判断依据或金额标准	本公司将期末余额中单项金额３００万元（含３００万元）以上的应收款项确定为单项金额重大的应收款项。
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法	对于单项金额重大的应收款项，单独进行减值测试。有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，并据此计提相应的坏账准备。

２、按组合计提坏账准备的应收款项

确定组合的依据：
组合名称	依据
以账龄作为信用风险特征组合	对单项金额重大单独测试未发生减值的应收款项汇同单项金额不重大的应收款项，本公司以账龄作为信用风险特征组合。
按组合计提坏账准备的计提方法：
组合名称	计提方法
以账龄作为信用风险特征组合	账龄分析法

各账龄段应收款项组合计提坏账准备的比例具体如下：

账龄	计提比例
１年以内	５％
１－２年	１０％
２－３年	２０％
３年以上	１００％

最近三年末公司按组合计提的坏账准备情况如下：

单位：万元

项目	２０１２年１２月３１日	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日
应收账款余额	２７９，８０４．４６	１６１，６５１．１７	１３０，９２１．８６
减：坏账准备	１４，４２８．５５	８，１９７．２３	６，５８９．４２
应收账款净额	２６５，３７５．９１	１５３，４５３．９３	１２４，３３２．４４
坏账准备占应收账款余额的比例	５．１６％	５．０７％	５．０３％

截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，公司坏账准备的余额分别为６，５８９．４２万元、８，１９７．２３万元及１４，４２８．５５万元，占应收账款余额的比例分别为５．０３％、５．０７％及５．１６％。最近三年末，随着物流公司业务规模的不断扩大，应收账款坏账准备略有上升，但占应收账款余额的比例基本稳定。

３、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项

对单项金额不重大但个别信用风险特征明显不同，已有客观证据表明其发生了减值的应收款项，按账龄分析法计提的坏账准备不能反映实际情况，本公司单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，并据此计提相应的坏账准备。

Ｄ、应收账款客户情况

截至２０１２年末，应收账款账面余额为２７９，８０４．４６万元，其中欠款金额前五名的单位情况如下：

客户名称	账面余额（万元）	账龄	占比（％）
湖北华中有色金属有限公司	２８，８４９．５８	１年以内	１０．３１
云南金缘金属材料有限公司	２６，０２５．５５	１年以内	９．３０
中攀投资股份有限公司	２３，３３２．０２	１年以内	８．３４
中建四局第六建筑工程有限公司	１７，５９４．０５	１年以内	６．２９
江苏大和能源有限公司	１７，３３８．７０	１年以内	６．２０
合计	１１３，１３９．９０	－	４０．４４

截至２０１２年末，应收持发行人５％（含５％）以上表决权股份的股东单位应收账款余额情况如下：

客户名称		期末数
		金额（万元）		计提坏账金额（万元）
淮南矿业（集团）有限责任公司	２，０５８．３４		１０２．９２
合计	２，０５８．３４		１０２．９２

④预付账款

预付款项主要为预付给供货商的材料款、尚未结算的尾款以及预付新开工项目的材料款、工程款。截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司预付账款净额分别为２３４，７９８．４１万元、２９０，０１７．２６万元和３０９，４２８．２０万元，呈逐年递增态势，主要原因是物流公司钢材贸易占主营业务收入的比重较大，为保证产品质量，物流公司的主要钢材均向国内较为知名的钢材制造企业采购，根据有关操作惯例，钢材制造企业通常要求采购方先预付货款后再安排订单生产，因此，国内钢材制造企业从接受订单到安排生产直至发货，需要一定的时间，导致随着物流公司购销规模的不断扩大，预付账款也相应增加。

最近三年末预付款项按账龄分析列示如下：

单位：万元

账龄	２０１２年１２月３１日		２０１１年１２月３１日		２０１０年１２月３１日
	金额	比例（％）	金额	比例（％）	金额	比例（％）
１年以内	３０８，５５７．６６	９９．７２	２８６，７０４．１４	９８．８６	２３４，７５２．７２	９９．９８
１至２年	８７０．５４	０．２８	３，３１３．１２	１．１４	４５．６９	０．０２
２至３年	－	－	－	－	－	－
３年以上	－	－	－	－	１７．６７	０．００
合计	３０９，４２８．２０	１００．００	２９０，０１７．２６	１００．００	２３４，８１６．０７	１００．００

截至２０１１年末，公司预付账款余额较２０１０年末增加５５，２０１．１９万元，增幅为２３．５２％；截至２０１２年末，公司预付账款余额为３０９，４２８．２０万元，较上年末增加１９，４１０．９４万元，增幅为６．６９％。截至２０１２年末，预付款项中无支付持发行人５％（含５％）以上表决权股份的股东单位及其他关联方的款项。

截至２０１２年１２月３１日，本公司预付账款金额前五名单位情况如下：

单位：万元

单位名称	与本公司关系	金额	时间	未结算原因
中建材集团进出口公司	非关联方	４２，５６１．８５	１年内	货物未到
湖北华中有色金属有限公司	非关联方	２８，２８０．６５	１年内	货物未到
宁波汉旗集团有限公司	非关联方	２６，３５７．１０	１年内	货物未到
徐州中地物资贸易有限公司	非关联方	２１，５６６．３３	１年内	货物未到
镇江宝利恒建筑材料有限公司	非关联方	１９，９７１．６０	１年内	货物未到

截至２０１２年１２月３１日，预付账款中无持有公司５％（含５％）以上表决权股份的股东单位的欠款。

⑤其他应收款

本公司的其他应收款主要为押金及投标保证金等。截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司其他应收款净额分别为２３４．３６万元、４，２０５．８８万元和１，９９５．２５万元，较上年末增幅分别为－６６．１８％、１，６９４．６４％和－５２．５６％。公司２０１１年末其他应收款同比增长较快主要是因为公司于２０１１年６月与交银金融租赁有限责任公司签定《融资租赁合同》，并支付１，４００万元作为融资租赁合同保证金，租赁期届满抵付最后一期租金所致。

截至２０１２年末，公司其他应收款中前五名单位列示如下：

单位：万元

单位名称	余额	账龄	占其他应收款总额的比例（％）
交银金融租赁有限责任公司	１，４００．００	１－２年	６５．４５
叶海英	６７．９４	１年以内	３．１８
淮南市安全生产监督局	６０．３０	１年以内	２．８２
淮潘公路工程管理处	５５．００	３年以上	２．５７
重庆巨龙储运有限公司	３０．００	１－２年	１．４０
合计	１，６１３．２４		７５．４２

截至２０１２年１２月３１日，本公司６７．２４％的其他应收款期限在１年以内，７９．４２％的其他应收款余额期限在２年以内，不存在重大回收风险。坏账准备的计提方法见“② Ｃ、应收账款计提坏账准备分析”。

⑥存货

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司存货账面价值分别为８１，５０２．７４万元、１０２，８３３．２２万元和９５，１２７．２０ 万元，占公司总资产比例分别为９．４２％、８．３７％、６．２２％和３．９５％。主要为公司下属物流公司由于其所从事的商贸物流业务的需要，按照客户需求或市场需求提前自行采购部分货物所形成的库存。

最近三年公司存货明细如下：

单位：万元

项目	２０１２年１２月３１日	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日
原材料	１０１．３１	１４３．５７	２３７．２４
库存商品	９５，０２５．８９	１０２，６１１．５３	８１，２４９．４９
其他	－	７８．１１	１６．０２
合计	９５，１２７．２０	１０２，８３３．２２	８１，５０２．７４

公司已根据审慎原则对存货进行了减值测试，并足额计提了存货跌价准备。截至２０１２年末，公司存货跌价准备情况如下：

单位：万元

项目	２０１２年１２月３１日
	账面余额	跌价准备	账面价值
库存商品	９５，０２５．８９	８，４０４．０５	８６，６２１．８４
其他	１０１．３１	－	１０１．３１
合计	９５，１２７．２０	８，４０４．０５	８６，７２３．１５

公司存货跌价准备金额主要为物流公司对期末库存商品计提的存货跌价准备。物流公司存货跌价准备的确认依据是：物流公司各部门及分、子公司于资产负债表日对期末库存商品余额进行分类汇总，确定各类库存商品的期末账面总成本，然后比照资产负债表日的市场报价确定各类库存的期末总市价，再根据会计期间内的营业收入、销售费用及营业税金及附加金额确定销售税费率，并确定存货的可变现净值，最后采用成本与可变现净值孰低法计提存货跌价准备。

⑦固定资产

截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，本公司固定资产账面价值分别为１５９，７４６．８４万元、１５０，８５５．９１万元和２６４，４４４．６１ 万元，占公司总资产比例分别为１６．４１％、９．１３％和１２．０５％。

公司的固定资产主要为生产经营所需的房屋建筑物、运输工具、港务设施以及其他设备，其中房屋建筑物为公司的主要固定资产。截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，各项固定资产原价、累计折旧、减值情况如下：

单位：万元

类别	２０１２年１２月３１日				２０１１年１２月３１日
	原值	占比（％）	累计 折旧	减值 准备	原值	占比 （％）	累计 折旧	减值 准备
房屋及建筑物	１８３，９９３．２５	６０．９０	１４，８０４．９６	１４９．２４	１０８，４９２．３１	６１．９８	８，８６７．２７	１４９．２４
机器设备	８９，００７．４０	２９．４６	１６，６５６．８６	－	－	－	－	－
运输工具	２９，１２０．０２	９．６４	６，０６５．０１	－	１４，１６０．７６	８．０９	３，１５９．２８	－
通用设备				－	１６，０９８．２５	９．２０	３，２１０．１２	－
专用设备					２１，８８７．９６	１２．５０	７，５２１．６７
港用设备				－	１１，１４２．９１	６．３７	５５９．８６	－
其他设备				－	３，２６６．３３	１．８７	７２５．１９	－
合计	３０２，１２０．６７	１００．００	３７，５２６．８３	１４９．２４	１７５，０４８．５４	１００．００	２４，０４３．３９	１４９．２４

单位：万元

类别	２０１０年１２月３１日
	原值	占比（％）	累计 折旧	减值 准备
房屋及建筑物	１４４，１９８．３５	６３．９１	３９，５５２．４１	１４９．２４
专用设备	２１，７５３．２４	９．６４	６，８８６．６３	－
运输设备	１９，２６８．９８	８．５４	７，１３７．９４	－
通用设备	２１，６９１．４５	９．６１	７，１０３．７９	－
港务设备	１４，６６５．７０	６．５０	３，９７１．４４	－
电子设备	３，２９１．１４	１．４６	８５５．３３
其他设备	７５８．５９	０．３４	２２３．８１	－
合计	２２５，６２７．４５	１００．００	６５，７３１．３７	１４９．２４

⑧长期股权投资

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司长期股权投资账面价值分别为５，６０４．７５万元、８９７．６３万元和１５，７５１．４８ 万元，占公司总资产比例分别为０．５８％、０．０５％和０．７２％。２０１１年，本公司对使用权益法核算的江西省海济租赁有限责任公司和安徽京港煤炭质量检测检验有限公司进行了处置。

截至２０１２年１２月３１日，公司长期股权投资明细如下：

单位：元

被投资单位	核算方法	投资成本	减值 准备	在被投资单位持股比例（％）	在被投资单位表决权比例（％）
安徽安和保险代理有限公司	成本法	２００，０００．００	－	６．７０	６．７０
安徽长江能源发展有限责任公司	成本法	３，０００，０００．００	－	１０．００	１０．００
镇江东港港务有限公司	权益法	１５０，７１０，０００．００	－	５０．００	５０．００
芜湖申芜港联国际物流有限公司	权益法	５，９７０，０００．００	－	３９．８０	３９．８０
安徽京港煤炭质量检测检验有限责任公司	权益法	４００，０００．００	－	２０．００	２０．００
安徽振煤煤炭检验有限公司	权益法	４９０，０００．００	－	４９．００	４９．００

⑨在建工程

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司在建工程账面价值分别为１，７７９．７７万元、１０，５３１．８５万元和１３，３６５．８７ 万元，占公司总资产比例分别为０．１８％、０．６４％和０．６１％。

截至２０１２年末，公司主要在建工程明细如下：

单位：元

项目名称	账面余额
朱家桥集装箱码头二期	１１５，２５５，７５４．９８
裕溪口生活辅助区工程	６，４８８，９１５．４６
煤炭储配配套工程	６，１０９，３４０．６９
铁路站场扩能改造工程	５９０，０００．００
朱家桥钢材储配中转基地
煤炭储配中心工程
零星工程	５，２１４，６４９．５５
合计	１３３，６５８，６６０．６８

⑩无形资产

公司所拥有的无形资产为土地使用权和公司为提高经营管理效率而购买的财务软件等计算机软件使用权。截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司无形资产账面净额分别为６５，４１４．８７万元和７５，４３８．２８万元和８５，９４２．３５ 万元，占公司总资产比例分别为６．７２％、４．５６％和３．９２％，呈逐年下降趋势。

截至２０１２年１２月３１日，公司无形资产情况如下：

单位：元

项目	账面余额	累计摊销	账面净额
土地使用权－煤炭物流	３０，９４９，０１４．４０	５，１５８，１６８．９３	２５，７９０，８４５．４７
土地使用权－朱家桥	２７，０１１，９５９．１０	３，５５６，５７４．４７	２３，４５５，３８４．６３
土地使用权－煤五六线	１２，３４６，４６５．４４	４９３，８５８．５９	１１，８５２，６０６．８５
土地使用权－煤炭储配中心	１０３，０３０，８２０．００	２，７４７，４８８．５２	１００，２８３，３３１．４８
土地使用权－铁运公司	６７４，４１４，０３８．８９	２８，０２６，１８８．６２	６４６，３８７，８５０．２７
土地使用权－物流公司	５２，０２６，６８０．８３	２，６２１，３０７．２６	４９，４０５，３７３．５７
管理软件	７，９４４，７４７．８７	５，３２０，４９４．６３	２，６２４，２５３．２４
合计	９０７，７２３，７２６．５３	４７，９２４，０８１．０２	８５９，７９９，６４５．５１

递延所得税资产

截至２０１２年１２月３１日，发行人递延所得税资产累计为１０，９２６．４８ 万元，全部系计提资产减值准备所形成的递延所得税资产。

递延所得税资产２０１２年末比年初增长２５９．３０％，主要原因是本年物流公司计提的存货跌价准备金额较大以及应收账款增长计提的坏账准备相应增长，确认的递延所得税资产金额较大。

２、负债结构分析单位：万元

主要项目	２０１２年１２月３１日		２０１１年１２月３１日		２０１０年１２月３１日
	金额	占总负债（％）	金额	占总负债（％）	金额	占总负债（％）
流动负债合计	１，６８１，９５１．４６	９７．３１	１，３３３，２９３．１１	９７．４３	７０４，３０４．３１	９７．４９
其中：短期借款	４７９，７５２．５７	２７．７６	１１５，８６０．００	８．４７	９０，０００．００	１２．４６
应付票据	９７３，３７４．０７	５６．３１	９７１，７８６．００	７１．０１	４７９，９６３．０７	６６．４４
应付账款	８２，７６７．６０	４．７９	５４，８１８．０６	４．０１	４３，２８０．５１	５．９９
预收款项	６０，２１０．３１	３．４８	１３４，８８９．３１	９．８６	４１，９３８．５４	５．８１
应付职工薪酬	７，２５１．４０	０．４２	３，００２．６６	０．２２	１，９３８．０４	０．２７
应交税费	１１，３５５．６３	０．６６	１１，４５６．８２	０．８４	５，３９５．７３	０．７５
应付利息	３，３５１．８１	０．１９	７４５．４７	０．０５	７５．６３	０．０１
应付股利	２７，４１９．０３	１．５９	２７，４１９．０３	２．００	２８，４３６．７２	３．９４
其他应付款	１３，８９６．６７	０．８０	２，０６８．３３	０．１５	１，７４４．０５	０．２４
一年内到期的非流动负债	２２，５７２．４０	１．３１	１１，２４７．４３	０．８２	１１，５３２．０２	１．６０
非流动负债合计	４６，５１１．８１	２．６９	３５，１４３．３９	２．５７	１８，０９９．２６	２．５１
长期借款	２５，０００．００	１．４５	１７，０００．００	１．２４	１３，０００．００	１．８０
长期应付款	１２，５９５．３９	０．７３	１８，１４３．３９	１．３３	５，０９９．２６	０．７１
负债合计	１，７２８，４６３．２８	１００．００	１，３６８，４３６．５０	１００．００	７２２，４０３．５８	１００．００

（１）负债结构整体分析

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司合并负债总额分别为７２２，４０３．５８万元、１，３６８，４３６．５０万元和１，７２８，４６３．２８ 万元，较上年末增幅分别为２３９．６４％、８９．４３％和２６．３１％，主要是由于公司业务规模不断扩大、业务量不断增长，尤其是物流公司的业务快速发展，使得公司应付账款较快增长。

本公司的负债主要以流动负债为主。截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，流动负债占负债总额的比例分别为９７．４９％、９７．４３％和９７．３１％。非流动负债占比非常小，长期负债较少。

（２）主要负债状况分析

①短期借款

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司短期借款余额分别为９０，０００．００万元、１１５，８６０．００万元和４７９，７５２．５７万元，占总负债比例分别为１２．４６％、８．４７％和２７．７６％。公司短期借款主要是公司为补充业务发展所需的短期周转流动资金。

最近三年，公司短期借款情况如下：

单位：万元

项目	２０１２年１２月３１日	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日
质押借款	３８，０００．００	１９，８００．００	１０，０００．００
保证借款	３１，０００．００	２６，２００．００	２９，０００．００
信用借款	１９３，２００．００	６９，８６０．００	５１，０００．００
信用证借款	２１７，５５２．５７	－	－
合计	４７９，７５２．５７	１１５，８６０．００	９０，０００．００

短期借款年末比年初大幅增长，主要原因是物流公司采购规模扩大，资金需求量较大，因此增加了短期借款。

②应付票据

截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，本公司应付票据余额分别为４７９，９６３．０７万元、９７１，７８６．００万元和９７３，３７４．０７万元，占总负债比例分别为６６．４４％、７１．０１％和５６．３１％。公司应付票据大部分为物流公司从事商贸物流与供应商之间发生的信用往来。

目前钢材制造企业与钢材贸易商之间的结算模式均为先付货款，然后再安排订单生产，这种结算模式虽然能够保证钢材制造企业控制应收账款规模，降低账款回收风险，但对于钢材贸易商而言，存在较大的资金周转压力，因此，业务规模较大、资金实力较强及信誉度较高的企业均选择通过承兑汇票的方式与钢材制造企业结算，减轻资金周转压力并降低财务费用。

物流公司作为在安徽省以及华东地区具有重要影响的钢材贸易企业，在与主要供应商结算过程中，充分利用自身良好的商业信用，主要采用银行承兑汇票的方式支付货款，有效减少了财务费用。随着物流公司业务规模的不断扩大，原材料采购规模的不断提高，应付票据金额随之逐年上升。

最近三年，本公司应付票据分类情况如下：

单位：万元

种类	２０１２年１２月３１日	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日
商业承兑汇票	７３８，５５２．５９	６６，９６６．６７	－
银行承兑汇票	２３４，８２１．４７	９０４，８１９．３４	４７９，９６３．０７
合计	９７３，３７４．０７	９７１，７８６．００	４７９，９６３．０７

③应付账款

截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司的应付账款余额分别为４３，２８０．５１万元、５４，８１８．０６万元和８２，７６７．６０万元 ，应付账款余额占总负债的比例分别为５．９９％、４．０１％和４．７９％。公司应付账款主要为待支付的工程和材料尾款等，最近三年由于工程投入和材料货款增加导致应付账款有所增加。

④预收账款

截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，本公司的预收账款余额分别为４１，９３８．５４万元、１３４，８８９．３１万元和６０，２１０．３１万元，占总负债的比例分别为５．８１％、９．８６％和３．４８％。公司预收账款主要是向已签订购销合同的客户预先收取的货款。

由于公司预收款项最终将通过销售货物的方式予以结转，因此，不会对公司的短期偿债能力造成重大影响。

⑤应付职工薪酬

应付职工薪酬主要包括工资、奖金、津贴和补贴、社会保险费、住房公积金、工会经费、职工教育经费等。

截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，本公司的应付职工薪酬余额分别为１，９３８．０４万元、３，００２．６６万元和７，２５１．４０ 万元，应付职工薪酬余额占总负债的比例分别为０．２７％、０．２２％和０．４２％。

２０１０年末应付职工薪酬余额较２００９年末增长８５．６０％，２０１１年末应付职工薪酬余额较２０１０年末增长５４．９３％，２０１２年末应付职工薪酬余额较２０１１年末增长１４１．５０％。公司近三年应该职工薪酬增长幅度较大，主要为公司重大资产重组完成后，为稳定员工队伍，自２０１０年开始参照淮南矿业工资标准适当提高芜湖港母公司员工工资所致。

⑥应交税费

截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，本公司的应交税费余额分别为５，３９５．７３万元、１１，４５６．８２万元和１１，３５５．６３ 万元， 应交税费余额占总负债的比例分别０．７５％、０．８４％和０．６６％。

公司应交税费主要为应交所得税、增值税、营业税以及印花税。

⑦其他应付款

本公司其他应付款主要为采购货物保证金以及销售质量保证金。截至２０１０年末、２０１１年末和２０１２年末，本公司其他应付款余额分别为１，７４４．０５万元、２，０６８．３３万元和１３，８９６．６７万元，较上年末增幅分别为４５．１４％、１８．５９％和５７１．８８％，２０１２年末其他应付款大幅增长的主要原因系增加未支付的淮南矿业集团（芜湖）煤炭储配有限责任公司股权款１１，６５２．２０万元。

截至２０１２年１２月３１日，其他应付款中应付持有公司５％（含５％）以上表决权股份的股东单位或关联方的款项为：

单位：元

单位名称	期末数	期初数
淮南矿业（集团）有限责任公司	１１６，５２１，９６５．９０	８，３４１，６９３．３２
合计	１１６，５２１，９６５．９０	８，３４１，６９３．３２

⑧长期应付款

本公司长期应付款主要为应付融资租赁款。截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，本公司的长期应付款分别为５，０９９．２６万元、１８，１４３．３９万元和１２，５９５．３９ 万元， 长期应付款占总负债的比例分别为０．７１％、１．３３％和０．７３％。

３、现金流量分析

单位：万元

项目	２０１２年度	２０１１年度	２０１０年度
一、经营活动产生的现金流量：
经营活动现金流入小计	３，３７６，６９５．８１	３，１３５，３７２．３８	４０３，３７１．９７
经营活动现金流出小计	３，６８８，７８５．６７	２，９７２，０４６．２８	４００，８２７．２４
经营活动产生的现金流量净额	－３１２，０８９．８６	１６３，３２６．１０	２，５４４．７３
二、投资活动产生的现金流量：	－	－	－
投资活动现金流入小计	１８，１８２．７１	１５，９４８．９６	１３０，２７３．０２
投资活动现金流出小计	１０９，１７４．９２	２５，８３２．５２	１０，９２７．４１
投资活动产生的现金流量净额	－９０，９９２．２２	－９，８８３．５６	１１９，３４５．６１
三、筹资活动产生的现金流量：	－	－	－
筹资活动现金流入小计	７６７，１９７．５７	３０２，０２０．００	８２，０００．００
筹资活动现金流出小计	２８８，８８４．５４	２７４，８４７．２０	７１，６８７．４８
筹资活动产生的现金流量净额	４７８，３１３．０３	２７，１７２．８０	１０，３１２．５２
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	－	－０．３４	－０．１５
五、现金及现金等价物净增加额	７５，２３０．９５	１８０，６１４．９９	１３２，２０２．７１

２０１０年１０月，公司完成重大资产重组，重大资产重组前后的现金流量情况发生了重大变化，可比性较低。

由于２０１０年度备考财务报表未编制现金流量表， ２０１０年现金流量表数据引自经审计的２０１１年度财务报告；２０１１年现金流量表数据引自经审计的２０１１年度财务报告，２０１２年现金流量表数据引自经审计的２０１２年度财务报告。

（１）经营活动产生的现金流量

２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度，合并口径经营活动产生的现金流入分别为４０３，３７１．９７万元、３，１３５，３７２．３８万元和３，３７６，６９５．８１万元；合并口径经营活动产生的现金流出分别为４００，８２７．２４万元、２，９７２，０４６．２８万元和３，６８８，７８５．６７ 万元；合并口径经营活动产生的现金流量净额分别为２，５４４．７３万元、１６３，３２６．１０万元和－３１２，０８９．８６ 万元。

２０１２年，公司合并口径经营活动产生的现金流量净额为－３１２，０８９．８６万元，一方面由于经营性应收项目大幅增加，另一方面由于经营性应付项目的减少。

截至２０１２年末，公司经营性应收项目合计增加３２．３７亿元，其中公司应收账款、应收票据和预付账款的余额分别较上年末增加１１．１９亿元、１８．９７亿元和１．９４亿元。应收账款余额和应收票据余额增加的主要是由于钢材市场不景气，下游客户的生产经营受到一定影响，资金出现了不同程度的紧张，公司相应延长了对客户的付款期限；预付账款增加的主要原因是物流公司采购钢材时，根据操作惯例，钢材制造企业通常要求采购方先预付货款后再安排订单生产，导致随着物流公司购销规模的不断扩大，预付账款也相应增加。

截至２０１２年末，公司经营性应付项目合计减少７．２１亿元，其中预收账款余额较上年末减少７．４７亿元。预收账款的减少较多主要是因为２０１１年末部分未完成结算的货物销售在２０１２年完成结算。

（２）投资活动产生的现金流量分析

２０１０年度、２０１１年度及２０１２年度，合并口径投资活动产生的现金流量净额分别为１１９，３４５．６１万元、－９，８８３．５６万元和－９０，９９２．２２万元。２０１２年，公司合并口径投资活动产生的现金流量净额为－９０，９９２．２２万元，在完成重大资产重组后，公司按照推进＂十二五＂发展规划实施项目建设，购建固定资产、无形资产和其他长期资产大幅增加，导致投资活动产生的现金流处大幅上升。

（３）筹资活动产生的现金流量分析

２０１０年度、２０１１年度及２０１２年度，合并口径筹资活动产生的现金流量净额分别为１０，３１２．５２万元、２７，１７２．８０万元和４７８，３１３．０３万元。

２０１２年，公司合并口径筹资活动产生的现金流量净额为４７８，３１３．０３万元，较２０１１年同期增长较快，主要原因在于公司完成了非公开发行，以及为了保持业务的开展，增加了银行借款的规模。

４、偿债能力分析

（１）主要偿债指标

①短期偿债能力

项目	２０１２年 １２月３１日	２０１１年 １２月３１日	２０１０年 １２月３１日
流动比率（倍）	１．０６	１．０５	１．０３
速动比率（倍）	１．０１	０．９７	０．９１
资产负债率（合并）	７８．７９％	８２．８０％	７４．２０％
项目	２０１２年度	２０１１年度	２０１０年度
息税前利润（万元）	７２，５３５．２６	５９，１６７．０６	７，１０９．８５
利息保障倍数（倍）	３．６４	５．５９	２．８４
经营活动产生的现金流量净额（万元）	－３１２，０８９．８６	１６３，３２６．１０	２，５４４．７３

截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，本公司流动比率分别为１．０３、１．０５和１．０６，速动比率分别为０．９１、０．９７和１．０１。近年来，本公司的流动比率和速动比率保持基本稳定，公司具备良好的资产流动性和较强的短期偿债能力。２０１２年，公司完成非公开发行股票后，短期偿债能力得到进一步提高。

②长期偿债能力

Ａ、资产负债率

截至２０１０年末、２０１１年末及２０１２年末，本公司的资产负债率分别为７４．２０％、８２．８０％和７８．７９％。最近三年本公司资产负债率总体呈上升趋势，主要归因于随着公司下属物流公司业务规模的逐步扩大，流动负债大幅增加所致。

Ｂ、利息保障倍数

２０１０年、２０１１年和２０１２年，公司利息保障倍数分别为２．８４、５．５９和３．６４，２０１２年公司利息保障倍数呈现下降趋势，主要原因是随着公司物流行业的快速发展，公司周转资金量需求不断增加，导致公司借款增加较多，利息支出增加较多，但仍保持在比较高的利息覆盖水平。公司未来计划控制物流公司的业务量，增加仓储和监管等多种盈利手段，减少对商贸业务的依靠，丰富物流公司的盈利模式，业务量受控制后公司所需资金将得到控制，利息支出也会有所减缓，利息保障倍数将得到提高。

（２）公司偿债能力的总体评价

公司目前具备较高的资信水平和融资能力，且下属物流公司虽然流动负债金额较大，但主要为代理客户采购所发生的应收、应付票据及应收账款、预付款项等信用往来，采购货物无法实现销售或应收账款无法及时收回的风险较低，因此，公司短期偿债风险处于可控的范围。

公司已按照现代企业制度的要求建立规范的法人治理结构，并建立了稳健自律的财务政策与良好的风险控制机制。公司在银行的信誉良好，融资通道比较畅通，融资能力强；公司坚持稳健的财务政策，严格控制负债规模，有效防范债务风险；未来随着公司业务的发展，整个公司的盈利水平有望进一步提高，偿债能力亦会相应提高。

５、资产管理能力分析

最近三年本公司资产管理能力指标如下：

项目	２０１２年度	２０１１年度	２０１０年度
应收账款周转率	１５．４７	２０．５５	２８．８６
存货周转率	３２．６６	３０．５３	２９．３７

最近三年，由于公司下属物流公司业务规模不断扩大，与客户及供应商之间的信用往来增加，导致物流公司流动资产大幅增加，公司应收账款周转率有所下降，存货周转率保持在较高水平，总体而言，公司各项资产的运营效率良好，各项业务保持了高速、健康的发展态势。

６、盈利能力分析

单位：万元

项目	２０１２年度		２０１１年度		２０１０年度
	金额	占营业收入比例（％）	金额	占营业收入比例（％）	金额	占营业收入比例（％）
营业收入	３，２３９，０７０．６８	１００．００	３，００５，５４０．９３	１００．００	１，９０９，４６２．４４	１００．００
营业成本	３，０９５，２３６．８３	９５．５６	２，８７６，３１８．３５	９５．７０	１，８２７，０８５．９６	９５．６９
营业税金及附加	５，８２７．２６	０．１８	４，７０１．２７	０．１６	３，２６６．０６	０．１７
销售费用	９，９５６．３８	０．３１	８，３９２．７９	０．２８	４，７０１．７４	０．２５
管理费用	２５，５０５．６１	０．７９	１７，９９３．８７	０．６０	１２，６２９．４６	０．６６
财务费用	３９，１０８．９６	１．２１	４６，７９８．２５	１５６	１７，１５３．２１	０．９０
资产减值损失	１４，５０９．０４	０．４５	５，８７８．１７	０．２０	４，８４５．３９	０．２５
投资收益	２４２．１３	０．０１	５６０．１７	０．０２	４３９．６１７２１１	０．０２
营业利润	４９，１６８．７２	１．５２	４６，０１８．３９	１．５３	４１，３２８．８８	２．１６
利润总额	４９，８０８．１１	１．５４	４６，８９４．８５	１．５６	１０，８０７．８９	０．５７
所得税费用	１１，２３２．２９	０．３５	１３，７８０．８３	０．４６	３０，５２０．９９	１．６０
净利润	３８，５７５．８２	１．１９	３３，１１４．０２	１．１０	３０，５２０．９９	１．６０
归属于母公司所有者的净利润	３８，４９２．３４	１．１９	３３，１１４．０２	１．１０	３０，５２０．９９	１．６０

最近三年，本公司营业收入、净利润持续增长， ２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度，营业收入同比增长１２７．４３％、５７．４０％和７．７７％；净利润同比增长２４．７３％、８．５０％和１６．４９％，显示了本公司具有良好的成长性和较强的盈利能力。

（１）营业务收入分析

最近三年本公司营业收入构成情况如下：

单位：万元

项目

２０１２年度

２０１１年度

２０１０年度

收入

占比（％）

收入

占比（％）

收入

占比（％）

物流贸易

３，１２６，９８７．８１

９６．５４

２，８９７，９２５．４１

９６．４２

１，８１７，０８５．１７

９５．１６

铁路运输

９０，５２０．６８

２．７９

８９，５８５．１８

２．９８

７７，４６１．１８

４．０６

港口作业

１８，７５７．５９

０．５８

１６，０９６．９６

０．５４

１３，７２９．０８

０．７２

其他业务收入

２，８０４．５９

０．０９

１，９３３．３８

０．０６

１，１８７．０１

０．０６

合计

３，２３９，０７０．６８

１００．００

３，００５，５４０．９３

１００．００

１，９０９，４６２．４４

１００．００

公司主要从事货物装卸、仓储，国际集装箱装卸，物流配送，多式联运，港口拖轮经营以及货物中转服务。同时，公司通过其全资拥有的铁运公司从事铁路运输服务；通过物流公司从事以钢材、铜材、建材、机电产品为主要品种的商贸物流结合第三方物流整体外包业务。

最近三年，公司主营业务收入包括物流贸易收入、铁路运输业务收入和港口作业收入三大块。公司其他业务收入中，主要为工程及劳务收入以及物业出租取得的租金收入。２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度，本公司物流贸易业务收入占比分别为９５．１６％、９６．４２％和９６．５４％；铁路运输业务收入占比分别为４．０６％、２．９８％和２．７９％；港口作业收入占比分别为０．７２％、０．５４％和０．５８％。公司物流业务收入是公司收入的主要来源，近年来增长速度较快。

物流贸易业务２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度实现收入分别为１，８１７，０８５．１７万元、２，８９７，９２５．４１万元和３，１２６，９８７．８１万元，２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度实现的收入较同期分别增长１３７．７７％、５９．４８％和７．９０％，物流贸易保持较快增长。

铁路运输业务２０１０年度、２０１０年度和２０１２年度实现收入分别为７７，４６１．１８万元、８９，５８５．１８万元和９０，５２０．６８ 万元，２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度实现的收入较同期分别增长１５．６５％和１．０４％，公司铁路运输收入的上升高于铁运公司煤炭运输量的上升幅度，主要原因为铁路运输费单价自２０１０年６月１日起，由１４．８０元／吨提高至１９．６０元／吨所致。

港口作业业务、２０１０年度、２０１０年度和２０１２年度实现收入分别为１３，７２９．０８万元、１６，０９６．９６万元和１８，７５７．５９万元，２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度实现的收入较同期分别增长１０．５５％、１７．２５％和１６．５３％，公司港口业务近三年保持稳定增长。

（２）毛利及毛利率分析

①最近三年本公司分产品毛利情况如下：单位：万元

产品类别	２０１２年度		２０１１年度		２０１０年度
	毛利	占比（％）	毛利	占比（％）	毛利	占比 （％）
物流贸易	８９，８８２．７７	６２．４９	７５，１０３．６１	５８．１２	３７，０３３．６６	４４．９６
铁路运输	５３，２６５．９８	３７．０３	５０，６７５．９６	３９．２２	４２，４９７．２６	５１．５９
港口作业	－３９２．６７	－０．２７	２，６１７．３６	２．０３	２，４７６．７２	３．０１
其他业务	１，０７７．７７	０．７５	８２５．６４	０．６４	３６８．８４	０．４５
合计	１４３，８３３．８５	１００．００	１２９，２２２．５８	１００．００	８２，３７６．４７	１００．００

２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度，物流贸易实现毛利分别为３７，０３３．６６万元、７５，１０３．６１万元和８９，８８２．７７万元，占公司毛利的比重分别为４４．９６ ％、５８．１２％和６２．４９％；铁路运输业务实现毛利分别为４２，４９７．２６万元、５０，６７５．９６万元和５３，２６５．９８万元，占公司毛利的比重分别为５１．５９％、３９．２２％和３７．０３％；港口作业实现毛利分别为２，４７６．７２万元、２，６１７．３６万元和－３９２．６７万元，占公司毛利的比重分别为３．０１％、２．０３％和－０．２７％。

最近三年，公司铁路运输业务毛利一直是公司最稳定的利润来源，但受铁路运输能力以及淮南矿区煤炭产量的影响，公司铁路运输业务将会继续保证稳定增长，但无法对公司未来经营业绩的快速增长提供有力支持；随着公司物流业务的快速发展，物流业务对公司贡献已经逐步超过铁路运输业务，成为公司经营业绩的主要来源，伴随着今年非公开发行的顺利完成，公司物流业务将会进入新的发展阶段，对公司的毛利贡献将进一步提高，也将为公司业绩的提高奠定基础；公司港口装卸业务的毛利贡献呈逐步下降的趋势，但随着公司未来港口业务与物流业务的有效整合，将能够发挥联动效应，促进公司物流业务的更好发展。

②最近三年主要业务毛利率如下：

单位：％

业务类别	２０１２年度	２０１１年度	２０１０年度
物流贸易	２．８７	２．５９	２．０４
铁路运输	５８．８４	５６．５７	５４．８４
港口作业	－２．０９	１６．２６	１７．５２
其他业务	－	４２．７０	３１．０７
合计	４．４４	４．３０	４．３２

最近三年，公司物流业务毛利基本保持稳定，主要原因为公司从事物流业务的盈利模式主要为按照业务量的一定比例收取服务费或按照固定比例赚取供销差价，毛利率受标的商品价格波动影响较小。同时，随着公司物流业务规模的迅速扩大，市场占用率和议价能力的显著提高，公司物流业务毛利率将有望继续稳步提升，并带动公司整体毛利率的上升。

最近三年，公司铁路运输毛利率上升的主要原因是根据安徽省物价局“皖价服函［２０１０］６０号”《关于淮南矿业集团潘谢矿区铁路专用线运价的函》的规定，铁运公司铁路运输费单价由１４．８０元／吨，提高至１９．６０元／吨所致。

公司２０１０年度港口装卸中转业务毛利率较２００９年度大幅下降的主要原因是人员工资大幅提高，同时，朱家桥集装箱码头一期项目由在建工程转为固定资产相应增加了折旧金额。

（３）期间费用分析

单位：万元

项目	２０１２年度		２０１１年度		２０１０年度
	金额	比例（％）	金额	比例（％）	金额	比例（％）
销售费用	９，９５６．３８	１３．３５	８，３９２．７９	１１．４７	４，７０１．７４	１３．６３
管理费用	２５，５０５．６１	３４．２０	１７，９９３．８７	２４．５９	１２，６２９．４６	３６．６２
财务费用	３９，１０８．９６	５２．４５	４６，７９８．２５	６３．９５	１７，１５３．２１	４９．７４
合计	７４，５７０．９５	１００．００	７３，１８４．９１	１００．００	３４，４８４．４１	１００．００
占营业收入比重	２．３０％		２．４３％		１．８１％