□光大证券 曾宪钊

　随着投资者对股票供应面担忧的升温，部分强势个股已出现显著调整，沪指2300点仍是抢夺的焦点，随着成交量萎缩，市场更易出现结构性行情。考虑到市场已经提前透支了春季行情，在经济数据披露后，如果没有新的政策利好落地前，股指仍需一段时间以进行强势休整。

　“新国五条”推出后，本周房地产板块的回落引发了市场的单日大幅震荡。我们认为，首先，地产税收政策的变化，将对投资性购房有明显的压制作用，在经历了近期的细则落地前的交易放大后，地产行业的发展仍面临转型；其次，地产税收政策的推出，有利于流动性向资本市场转移，但考虑到2月CPI数据近期将公布，其数值接近3的概率较大，整体货币环境在近期内难以显著宽松。

　市场目前的震荡，反映了投资者对政策预期的分歧，考虑到重大的政策制度推出仍有一定时滞，同时，创业板指数本周创反弹新高后已略有疲态，A股的结构性机会将转向为财政政策明确支持的行业。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 ２３００－２４５０点

下周热点 传媒、移动支付

下周焦点 政策面、经济数据