石丽芳看市

　□石丽芳

　本周大盘经历了周一和周二的大跌大涨后，后三个交易日指数的震荡再度趋于缓和，从时间和空间两个角度去考虑的话，指数层面的震荡格局或许还会维系一段时间，投资者应该保持一定耐心。

　目前市场众多目光都在盯着两会期间代表们的言谈，捕捉期间可能会给市场带来影响的信息。不过客观地说，两会期间市场关注的一些焦点问题，其实已经不是什么新鲜事，而且题材已经被市场提前进行过诸多挖掘，比如环保、城镇化、农业等等，再加上代表们也不会轻易说出什么“惊天地”的言论，尤其是经济层面的，所以两会期间预计不会有太多刺激人神经的信息，即使有，可能也难逃市场反应呈现昙花一现的怪圈。下周仍旧是两会会期，预计市场观望的情绪不会有太大的改观。实际上，当前这种行情格局与目前两会期间的时间点是密不可分的，两会期间市场或许就会以时间换空间的手法进行平稳过渡，所以短期这种宽幅震荡的纠结局面将维系。

　近期盘面出现一个新的特点，尽管每天还有涨停个股出现，但全部个股的涨跌比前期个股更活跃的阶段有所改变，即在指数震荡过程中，下跌个股数量开始逐步多于上涨个股数量，这在沪市表现的更为明显一些。这个现象表明，权重股尤其是银行股依旧在承担着维护股指稳定的重任，但前期持续表现强于主板指数的中小板和创业板指数出现了走软迹象。换句话说，现在市场上能够想像到的题材几乎都被资金挖掘出来炒作过了，前段时间延续强者恒强的环境保护、航空航天、空气治理、3D打印等热门题材概念纷纷出现大幅调整，即使资金还在试图不断寻找新的题材，但吸引眼球甚至跟风盘的能量越来越弱了，题材炒作也进入了一个阶段性的瓶颈期，这对整体市场来说并不是一个好消息。此外，近期一些强势股出现了明显的回落，这种现象的出现也值得投资者警惕。

　从日K线上可以发现，短期沪综指在60日均线与20日均线之间运行，向上不突破20日均线的压制，而向下又不砸穿60日均线的支撑，2300点整数关口又正好处于这两条均线之间的一个相对中间的位置，所以，从技术上看，股指短期围绕2300点展开宽幅震荡是合理的。3月底之前，市场可能都会处于纠结状态中，短期的波动幅度则取决于一些数据或事件的冲击。如果这段时间利空的政策事件或经济数据出现的多一些，则市场调整的幅度就会大一点；而如果夹杂了部分利好的数据或政策事件，市场又可能借此出现短期反弹。不论上涨还是下跌，即使出现一定的突破走势，其有效性也很难保证。

　目前市场处于经济上行动力不足和短期通胀压力增加的较差组合环境中，这样的市场运行环境将对股价形成业绩和估值的双重压力，而且市场前期的大幅上涨是建立在新型城镇化、房地产调控政策稳定及流动性宽松的基础之上，而短期内房地产调控政策加码将使得前期的预期回落而拖累市场。短期而言，由于对宏观经济无法取得一致预期，市场持续震荡是大概率事件。实际上，从最近几个交易日的运行看，几乎任何一个热点板块都会在盘中受到多空两方面力量的冲击，投资者分歧日趋加大也必然会造成指数上下两难的格局。因此，只有等宏观经济预期逐渐明朗，A股才有希望结束震荡格局，这就使得3月宏观经济数据变得十分关键。