□胜利证券市场研究部主管

　王冲

　周三港股高开后维持震荡，地产股金融股领涨蓝筹。恒生指数涨幅为0.96%。大市成交732.54亿港元,成交显示，尽管美股创下新高，港股的成交依然没有明显放大。从盘面看，中资地产股强势反弹，中资石油股也受到追捧，主要是因为市场预期成品油调价将会和国际更加接轨，反应更加灵敏，为此中国石油上涨1.91%、中国石化上涨1.12%。

　美股方面，尽管减支自动执行，但丝毫不影响美股创出新高。之前美联储内部出现了要提前停止QE的言论，但是伯南克和美联储副主席随后轮番出面驳斥，给了市场很大信心，使流动性依然充沛。但资金回流美国引发美元走强，黄金持续下跌。而道指周二大幅上升超125点，创收市新高至14253.77点，超越2007年10月的历史纪录。在美联储货币刺激政策与企业盈利迅速增长的推动下，美股完全收复2007年来的跌幅。

　内地A股周一大跌，但随后两个交易日接连上涨。目前行业热点不断，但还是基本围绕环保、医药等板块，对此香港市场也做出了相应的反应，尤其是环保概念股，诸如天津创业环保（1065.HK），天津发展（1265.HK）等也大幅飙升，此前一直受到关注的光大国际（0257.HK）、北控水务（0371.HK）也是大幅反弹。

　相比美股的新高和A股的反弹，港股近期却显得较为疲软，指数反弹乏力，汇丰和中移动无法带动大市，还成为了大市的拖累。其实不难理解港股的疲软。道指创下新高，其成份股里的银行股已经多年下跌，而相比之下同为世界级大银行的汇丰股价已经透支了很多未来增长，再大幅上涨短期已经不再可能，去年业绩也反映了这一情况，由于罚款汇丰去年的业绩逊于市场预期。而中移动的防守性大于进攻性，近年来已经变成了一只公用股，尽管4G概念将会有刺激，但是其反映力度反而不及同业的中国电信和中国联通，以及设备商中兴通讯和京信通讯等。

　虽然指数没太上涨，但这几天不少中资股二三线股票也已经创下了新高，说明资金更加关注有成长潜力的行业和股票。由于环保股之前已预先炒起，在现价水平，药业股的吸引力似乎更大。但要小心或有投资者借环保股的正面消息近期出货。预计药业股有大量的投资机会，近期将有较为强势的走势，主要因为它们的业绩相对确定,品牌具有核心价值。

　对于近期市场我们依然认为行业和个股的甄选将会强于对指数的期望，地产调控政策使得地产股压大盘，是买入其他股票的良机。今天不少的中资股二三线股票（城镇化、航运、新能源）周期股也已经开始反弹，说明资金未来更加关注有成长潜力的行业和股票。未来比较确定的是全球通胀会加速，美国和日本经济复苏确定，房产投资管道被堵死，资金会流入股市。目前，美日经济复苏和通胀概念比较明显，因此我们建议投资者可以关注港口航运类公司，比如三大港口股。