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2013年03月06日 星期三 上一期  下一期
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股票简称:中顺洁柔 股票代码:002511
中顺洁柔纸业股份有限公司
(注册地址:中山市东升镇坦背胜龙村)
公开发行2012年公司债券募集说明书摘要

 声 明

 本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况,并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于深圳证券交易所网站(http://www.szse.cn)。投资者在做出认购决定之前,应仔细阅读募集说明书全文,并以其作为投资决定的依据。

 释 义

 在本募集说明书摘要中,除另有所指,下列词语具有如下含义:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本公司、公司、发行人、股份公司、中顺洁柔中顺洁柔纸业股份有限公司
中顺纸业有限中山市中顺纸业制造有限公司
中顺制造公司中山市中顺纸业制造公司
邓氏家族中顺洁柔纸业股份有限公司实际控制人,包括邓颖忠、邓冠彪和邓冠杰
中顺集团广东中顺纸业集团有限公司
香港中顺中顺公司 CHUNG SHUN CO.,是一家注册地位于香港的公司
隆兴投资隆兴投资有限公司 LONG LINK INVESTMENT LIMITED ,是一家注册地位于香港的公司
佳畅贸易广州市佳畅贸易有限公司
中基投资中山市中基投资咨询有限公司
益嘉投资常德市武陵区益嘉投资咨询服务有限公司,曾用名为常德益嘉纸业有限公司、常德益嘉贸易有限公司
亨茂贸易彭州市亨茂贸易有限公司
加德信深圳市加德信投资有限公司
新达投资中山市新达投资管理有限公司,原名为中山市新达投资咨询有限公司
辉龙投资中山市辉龙投资咨询有限公司
一帆投资中山市一帆投资咨询有限公司
裕龙投资中山市裕龙投资咨询有限公司
中顺商贸中山市中顺商贸有限公司
中顺国际中顺国际纸业有限公司 ZHONG SHUN INTERNATIONAL CO., LIMITED,是一家注册地位于香港的公司
中顺洁柔(香港)中顺洁柔(香港)有限公司C & S HONG KONG CO., LIMITED,是一家注册地位于香港的公司
北京中顺北京中顺洁柔纸业有限公司
孝感中顺孝感市中顺洁柔商贸有限公司
成都中顺成都中顺纸业有限公司
杭州洁柔杭州洁柔商贸有限公司
上海惠聪上海惠聪纸业有限公司
成都天天成都天天纸业有限公司
珠海中顺珠海中顺纸业有限公司
中山纸类回收中山市中顺纸类回收有限公司
江门洁柔江门中顺洁柔纸业有限公司
江门中顺江门中顺纸业有限公司
浙江中顺浙江中顺纸业有限公司
湖北中顺湖北中顺鸿昌纸业有限公司
鸿昌科贸湖北鸿昌科贸实业有限公司
中山洁柔中山市中顺洁柔贸易有限公司
八达公司中山市八达日用品有限公司,原名为中山市洁柔日用品有限公司
中顺(维尔京)ZHONG SHUN PAPER (B.V.I) LIMITED,是一家注册地位于英属维尔京群岛的公司
国家工商总局中华人民共和国国家工商行政管理总局
国家质检总局中华人民共和国质量监督检验检疫总局
本次债券、本次公司债券、本期债券、本期公司债券经中国证监会核准,向社会公众公开发行的不超过人民币8.3亿元的中顺洁柔纸业股份有限公司2012年公司债券
本次发行本次债券的发行
募集说明书公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《中顺洁柔纸业股份有限公司公开发行2012年公司债券募集说明书》
募集说明书摘要公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《中顺洁柔纸业股份有限公司公开发行2012年公司债券募集说明书摘要》
发行公告公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《中顺洁柔纸业股份有限公司公开发行2012年公司债券发行公告》
债券持有人通过认购、购买或其他合法方式取得本期公司债券之投资者
《债券持有人会议规则》《中顺洁柔纸业股份有限公司2012年公司债券之债券持有人会议规则》
《债券受托管理协议》《中顺洁柔纸业股份有限公司2012年公司债券受托管理协议》
《公司法》《中华人民共和国公司法》
《证券法》《中华人民共和国证券法》
《试点办法》《公司债券发行试点办法》
《公司章程》本公司现行的公司章程
中国证监会中国证券监督管理委员会
深交所深圳证券交易所
保荐机构、主承销商、

 安信证券、受托管理人

安信证券股份有限公司
承销团主承销商为本期债券发行组织的、由主承销商、分销商组成的承销团
律师北京国枫凯文律师事务所
会计师、正中珠江广东正中珠江会计师事务所有限公司
评级机构、鹏元资信鹏元资信评估有限公司
登记机构中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
唐山新建项目中顺洁柔纸业股份有限公司唐山分公司新建年产5万吨高档生活用纸项目
中山新增项目中顺洁柔纸业股份有限公司新增年产7万吨高档生活用纸及深加工项目
江门新建项目江门中顺洁柔纸业有限公司新建年产5万吨高档生活用纸项目
近三年、最近三年2009年、2010年和2011年
近三年一期、最近三年及一期、报告期2009年、2010年和2011年和2012年1-6月
近三年一期期末、最近三年及一期期末2009年12月31日、2010年12月31日、2011年12月31日和2012年6月30日
人民币元

 

 敬请注意:本募集说明书摘要中部分合计数与各分项数据直接相加之和在尾数上存在差异,这些差异是由于计算中四舍五入造成的。

 第一节 发行概况

 本期发行公司债券募集说明书是根据《公司法》、《证券法》、《试点办法》等法律、法规及本公司实际情况编写,旨在向投资者提供本公司基本情况和本次发行的详细资料。

 本期公司债券是根据募集说明书所载明的资料申请发行的。除本公司董事会和保荐机构(主承销商)外,没有委托或授权任何其他人提供未在募集说明书中所列载的信息和对募集说明书作任何解释或者说明。

 一、公司简介

 公司名称:中顺洁柔纸业股份有限公司

 英文名称:C&S Paper Co., Ltd.

 法定代表人:邓颖忠

 注册资本:20,800万元

 成立日期:2008年12月31日

 注册地址:中山市东升镇坦背胜龙村

 邮政编码:528411

 联系电话:0760-87885678

 传 真:0760-87885677

 互联网址:http://www.zhongshungroup.com

 电子信箱:dsh@zhongshungroup.com

 经营范围:生产、加工和销售高档生活用纸系列产品。产品国内外销售。从事浆板进出口业务(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额及许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请)。

 股票简称:中顺洁柔

 股票代码:002511

 股票上市地:深圳证券交易所

 二、公司债券发行的基本情况

 (一)本次发行的核准情况

 1、2012年7月11日,公司第二届董事会第五次会议审议通过了《关于发行公司债券方案的议案》,并提请公司2012年度第二次临时股东大会审议。2012年8月7日,公司召开2012年度第二次临时股东大会审议通过了本期债券发行的相关议案。

 2、董事会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在2012年7月13日和2012年8月8日的《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》及深交所网站(http://www.szse.cn)。

 3、2012年12月25日,经中国证监会“证监许可【2012】1737号”文核准,本公司获准发行不超过8.3亿元(含8.3亿元)公司债券。

 (二)本期债券的主要条款

 发行主体:中顺洁柔纸业股份有限公司。

 债券名称:中顺洁柔纸业股份有限公司2012年公司债券。

 发行规模:人民币8.3亿元。

 债券期限和品种:本次发行公司债券的期限为5年(附第3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权)。

 发行人上调票面利率选择权:公司有权决定是否在本期债券存续期的第3年末上调本期债券后2年的票面利率,上调幅度为0至100个基点(含本数),其中一个基点为0.01%。公司将于本期债券第3个计息年度付息日前的第30个交易日,在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告。若公司未行使利率上调权,则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。

 投资者回售选择权:公司发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后,投资者有权选择在本期债券第3个计息年度付息日将其持有的本期债券全部或部分按面值回售给公司,或放弃投资者回售选择权而继续持有。本期债券第3个计息年度付息日即为回售支付日,公司将按照深圳证券交易所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。

 自公司发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告之日起3个交易日内,行使回售权的债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销,相应的公司债券面值总额将被冻结交易;回售申报日不进行申报的,则视为放弃回售选择权,继续持有本期债券并接受上述关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的决定。

 票面金额:每一张债券票面金额100元,按面值平价发行。

 债券利率及其确定方式:由发行人和保荐机构(主承销商)按照发行时网下询价结果共同协商确定,在本期债券存续期内固定不变。本期债券的利率将不超过国务院限定的利率水平。

 还本付息方式:本期债券采用单利按年付息,不计复利。利息每年支付一次,到期一次还本,最后一期利息随本金一起支付。

 起息日:本期债券的起息日为2013年3月8日

 付息日:本期债券的付息日为2014年至2018年间每年的3月8日,如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日,顺延期间兑付款项不另计利息。若投资者行使回售选择权,则自2014年至2016年每年3月8日为回售部分债券的上一个计息年度的付息日,如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日,顺延期间兑付款项不另计利息。

 兑付日:本期债券的本金及最后一期利息兑付日为2018年3月8日,如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日,顺延期间兑付款项不另计利息。若投资者行使回售选择权,则回售部分的兑付日为2016年3月8日,如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日,顺延期间兑付款项不另计利息。

 付息、兑付方式:本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单,本息支付方式及其他安排按照债券登记机构的相关规定办理。

 债券形式:本期债券为实名记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记机构开立的托管账户记载。

 担保情况:广东中顺纸业集团有限公司为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

 信用级别及信用评级机构:经鹏元资信综合评定,发行人的主体长期信用等级为AA,本期债券的信用等级为AA。

 保荐机构、主承销商、债券受托管理人:本期债券的受托管理人为安信证券股份有限公司。

 发行方式与发行对象:本期债券的发行采取中国证监会核准的方式进行,发行方式与发行对象安排请参见发行公告。

 向公司股东配售安排:本次发行不向公司原股东优先配售。

 承销方式:本期债券由主承销商负责组建承销团,以余额包销的方式承销。

 拟上市交易所:深圳证券交易所。

 发行费用概算:本期债券的发行总费用(包括承销和保荐费用、受托管理费用、律师费、审计师费用、资信评级费用、发行手续费等)预计不超过募集资金总额的1.5%。

 募集资金用途:公司拟将本期债券募集资金扣除发行费用后用于偿还公司债务和补充流动资金。

 质押式回购:发行人主体长期信用等级为AA,本期债券的信用等级为AA,符合进行质押式回购交易的基本条件,具体折算率等事宜按深交所及登记公司的相关规定执行。

 税务提示:根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

 三、本期债券发行及上市安排

 本期债券上市前的重要日期安排如下:

 发行公告刊登日期:2013年3月6日

 发行首日:2013年3月8日

 网上申购日:2013年3月8日

 网下发行期限:2013年3月8日-2013年3月12日

 公司将在本期债券发行结束后尽快向深交所提出上市申请,办理有关上市手续,具体上市时间将另行公告。

 四、本次发行的有关机构

 (一)发行人:中顺洁柔纸业股份有限公司

 住 所:中山市东升镇坦背胜龙村

 法定代表人:邓颖忠

 联 系 人:张海军

 电 话:0760-87885678

 传 真:0760-87885677

 (二)保荐机构(主承销商)、债券受托管理人:安信证券股份有限公司

 住 所:深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元

 法定代表人:牛冠兴

 项目主办人:杨兆曦、郑锦辉

 项目组成员:潘祖祖、杨兆曦、郑锦辉、穆波伟

 电 话:0755-82558269

 传 真:0755-82825424

 (三)分销商

 1、公司名称:兴业证券股份有限公司

 住 所:福建省福州市湖东路268号

 法定代表人:兰荣

 联 系 人:黄奕林、汤国辉、陈瑞敏

 电 话:021-38565886

 传 真:021-38565900-05

 2、公司名称:中信证券股份有限公司

 住 所:广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座

 法定代表人:王东明

 联 系 人:董小涛、汪婉君

 电 话:010-60833504

 传 真:010-60833572-3573

 (四)律师事务所:北京国枫凯文律师事务所

 住 所:北京市西城区金融大街一号写字楼A座12层

 负 责 人:张利国

 联 系 人:徐虎、臧欣

 电 话:010-66090088

 传 真:010-66090016

 (五)会计师事务所:广东正中珠江会计师事务所有限公司

 住 所:广州市东风东路555号粤海集团大厦10楼

 法定代表人:蒋洪峰

 经办会计师:杨文蔚、吉争雄、何国铨

 电 话:020-83859808

 传 真:020-83800977

 (六)担保人:广东中顺纸业集团有限公司

 住 所:中山市西区彩虹大道136号

 法定代表人:邓颖忠

 联 系 人:郭燕敏

 电 话:0760-87885623

 传 真:0760-87885623

 (七)资信评级机构:鹏元资信评估有限公司

 住 所:深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦3楼

 法定代表人:刘思源

 签字评级人员:汤娟、林心平

 电 话:0755-82871978

 传 真:0755-82872338

 (八)申请上市的证券交易所:深圳证券交易所

 住 所:深圳市深南东路504号

 总 经 理:宋丽萍

 电 话:0755-82083333

 传 真:0755-82083275

 (九)公司债券登记机构:中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

 住 所:深圳市深南中路1093号中信大厦18楼

 总 经 理:戴文华

 电 话:0755-25938000

 传 真:0755-25988122

 (十)收款银行

 户 名:安信证券股份有限公司

 开 户 行:中国工商银行深圳深圳湾支行

 账 号:4000027729200243401

 五、认购人承诺

 购买本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本期债券的人,下同)被视为作出以下承诺:

 (一)接受募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束;

 (二)本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受该等变更;

 (三)本期债券的担保人依有关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受该等变更;

 (四)本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在深交所上市交易,并由主承销商代为办理相关手续,投资者同意并接受这种安排。

 六、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系

 公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他利害。

 第二节 发行人的资信情况

 一、本期公司债券的信用评级情况

 公司聘期了鹏元资信评估有限公司对本期公司债券的发行的资信情况进行评级。根据鹏元资信出具的《中顺洁柔纸业股份有限公司2012年不超过8.3亿元公司债券信用评级报告》(鹏信评【2012】第Z【488】号),公司的主体长期信用等级为AA,本期公司债券的信用等级为AA。

 二、公司债券信用评级报告主要事项与内容摘要

 (一)信用评级结论及标识所代表的涵义

 鹏元资信评定发行人的主体信用等级为AA。该级别的涵义为偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低。

 鹏元资信评定本期公司债券的信用等级为AA。该级别的涵义为债券安全性很高,违约风险很低。

 (二)有无担保的情况下评级结论的差异

 鹏元资信基于对本公司和中顺集团的综合评估,评定本公司主体信用级别为AA;在中顺集团为本期债券提供了全额无条件不可撤销连带责任保证担保的条件下,鹏元资信评定本期债券信用级别为AA。

 (三)评级报告的主要内容

 1、基本观点

 (1)作为国内生活用纸行业第一梯队成员,公司具有一定的规模优势,上市募集资金投资项目的投建,将使公司产能进一步扩张;

 (2)通过对经销商的精减,公司营销网络逐步成熟,较好的品牌结构与品牌知名度,为其收入增长提供了保障;

 (3)公司成功上市后资产规模大幅提升,且资产负债率较低,财务安全性较好;

 (4)广东中顺纸业集团有限公司提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保为本期债券偿还提供了较好的保障。

 2、关注

 公司原材料木浆价格易受国际木浆价格波动影响,能源、人工成本呈上升趋势,经营压力有所增加。

 (四)跟踪评级

 根据监管部门相关规定及鹏元资信的《证券跟踪评级制度》,鹏元资信在初次评级结束后,将在本期债券有效存续期间对被评对象进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。

 定期跟踪评级每年进行一次,在发行人年报披露后一个月内出具定期跟踪评级报告。届时,中顺洁柔需向鹏元资信提供最新的财务报告及相关资料,鹏元资信将依据其信用状况的变化决定是否调整本期债券信用等级。

 自本次评级报告出具之日起,当发生可能影响本次评级报告结论的重大事项,以及被评对象的情况发生重大变化时,本公司应及时告知鹏元资信并提供评级所需相关资料。鹏元资信亦将持续关注与中顺洁柔有关的信息,在认为必要时及时启动不定期跟踪评级。鹏元资信将依据该重大事项或重大变化对被评对象信用状况的影响程度决定是否调整本期债券信用等级。

 如本公司不能及时提供上述跟踪评级所需相关资料以及情况,鹏元资信有权根据公开信息进行分析并调整信用等级,必要时,可公布信用等级暂时失效,直至本公司提供评级所需相关资料。

 定期与不定期跟踪评级启动后,鹏元资信将按照成立跟踪评级项目组、对本公司进行电话访谈和实地调查、评级分析、评审会评议、出具跟踪评级报告、公布跟踪评级结果的程序进行。在评级过程中,鹏元资信亦将维持评级标准的一致性。

 本公司及鹏元资信将分别在深圳证券交易所网站和监管部门指定的其他信息披露媒体等监管部门指定媒体及评级机构网站及时公布跟踪评级结果与跟踪评级报告。

 三、公司资信情况

 (一)获得主要贷款银行的授信情况

 截至2012年6月30日,本公司及各子公司共获得建设银行、深发展银行、农业银行、中国银行、中信银行、光大银行、民生银行、成都银行等银行的授信额度总额为17.16亿元,未使用授信余额为12.54亿元。

 (二)与主要客户往来情况

 公司在最近三年及一期与主要客户发生业务往来是,均遵守合同约定,未出现过重大违约情况。

 (三)近三年一期债券的发行及偿还情况

 公司最近三年及一期未发行任何债券。

 (四)本期发行后累计债券余额

 截至本募集说明书摘要签署之日,公司债券余额为零。本期公司债券发行后,公司累计债券面值为不超过8.30亿元,扣除各项发行费用后,公司累计债券余额未超过净资产的40%。

 (五)影响债务偿还的主要财务指标

 最近三年及一期,公司合并口径的主要财务指标如下:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

财务指标2012-6-302011-12-312010-12-312009-12-31
流动比率2.272.502.010.85
速动比率1.611.801.670.56
资产负债率26.48%26.35%38.38%64.51%
财务指标2012年1-6月2011年度2010年度2009年度
EBITDA利息保障倍数(倍)8.267.886.647.16
应收账款周转率(次)9.828.047.406.43
存货周转率(次)3.002.993.673.85
每股经营活动的现金流量(元)0.53-0.230.541.83
每股净现金流量(元)-0.73-5.018.170.89
贷款偿还率100%100%100%100%
利息偿付率100%100%100%100%

 

 注:2012年1-6月存货周转率、应收账款周转率、应付账款周转率为年化后数字。

 上述财务指标计算公式如下:

 流动比率=流动资产/流动负债

 速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

 资产负债率=负债总额/资产总额

 EBITDA利息保障倍数=(利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销)÷(计入财务费用的利息支出+资本化利息支出)

 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

 存货周转率=营业成本/存货平均余额

 每股经营活动的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/年度末普通股股份总数

 每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/年度末普通股股份总数

 贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额

 利息偿付率=实际支付利息/应付利息

 第三节 担保

 本期债券由广东中顺纸业集团有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保,担保范围包括本期债券本金及其利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。

 一、担保人的基本情况

 (一)基本情况介绍

 公司名称:广东中顺纸业集团有限公司

 法定代表人:邓颖忠

 注册资本:3,000万元

 成立日期:1997年11月21日

 注册地址:中山市西区彩虹大道136号

 经营范围:对外投资;商品流通信息咨询(不含房地产、劳务、金融期货、出国留学)

 截至2012年6月30日,中顺集团控制本公司68,563,092股股份,占本公司总股本的32.9631%;其中直接持有本公司62,528,232股股份,占本公司总股本的30.0617%,通过持有中基投资45.98%的股权间接持有本公司6,034,860股股份,占本公司总股本的2.9014%。

 中顺集团系本公司的控股股东,其从事的主要业务为对包括本公司在内的所投资企业依法进行投资管理,无其它具体生产经营业务。报告期内,中顺集团与本公司不存在关联业务往来。中基投资主要从事企业投资管理咨询业务以及木浆的批发、进出口业务。报告期内,中基投资与本公司不存在关联业务往来。

 (二)担保人主要财务情况

 根据广东正中珠江会计师事务所有限公司出具的标准无保留意见的2012年审计报告(广会所审字[2012]第12003880015号)及中顺集团2012年1-6月财务报表(未经审计),中顺集团2011年度及2012年1-6月的主要财务数据及财务指标(以下如未特别说明,皆为合并口径)如下:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

项 目2012.6.302011.12.31
总资产(万元)290,636.68284,674.32
总负债(万元)78,735.0877,064.60
所有者权益(万元)211,901.60207,609.73
归属于母公司的所有者权益(万元)63,773.6764,030.76
资产负债率(%)27.0927.07
流动比率2.222.43
速动比率1.581.76
项 目2012年1-6月2011年
净资产收益率(%)4.613.67
营业收入(万元)108,937.28185,625.82
利润总额(万元)10,120.7510,846.29
净利润(万元)7,491.877,869.83
归属于母公司所有者的净利润(万元)2,942.912,348.36

 

 注:净资产收益率=归属母公司所有者净利润/归属母公司所有者权益

 最近一年及一期,本公司主要财务数据占担保人(控股股东)的比重如下:

 单位:万元

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

项目2012年1-6月2011年
本公司中顺集团占比本公司中顺集团占比
总资产287,138.70290,636.6898.80%282,098.61284,674.3299.10%
所有者权益211,112.97211,901.6099.63%207,751.72207,609.73100.07%
营业收入108,937.28108,937.28100.00%185,625.82185,625.82100.00%
利润总额9,190.0910,120.7590.80%11,114.5910,846.29102.47%
净利润6,561.257,491.8787.58%8,069.587,869.83102.54%

 

 本公司的主要财务指标占中顺集团的比例较大,说明中顺集团与本公司的关联度和依赖度很高。

 (三)担保人资信情况

 中顺集团资信状况良好,与国内主要金融机构保持着长期良好的合作关系。

 截至2012年6月30日,中顺集团中顺集团控制本公司68,563,092股股份,占本公司总股本的32.9631%;其中直接持有本公司62,528,232股股份,占本公司总股本的30.0617%,通过持有中基投资45.98%的股权间接持有本公司6,034,860股股份,占本公司总股本的2.9014%。以2012年6月29日公司收盘价计算(6月30日休市),中顺集团直接持有本公司股份的市值为9.94亿元。

 (四)担保人累计对外担保情况

 截至2012年6月30日,中顺集团累计对外担保余额为3.08亿元,其中对发行人及其子公司的担保金额为3.08亿元,累计对外担保余额占其2012年6月30日净资产(未经审计的合并报表中的归属于母公司所有者权益)的比例为48.25%。若本次发行公司债券按8.3亿元发行规模测算,则本期公司债券发行后,中顺集团累计对外担保余额为11.38亿元。

 (五)偿债能力分析

 截至2011年12月31日及2012年6月30日,中顺集团资产总额分别为284,674.32万元和290,636.68万元,资产规模较大;归属于母公司所有者权益分别为64,030.76万元和63,773.67万元,净资产规模为偿债能力提供了可靠保证;资产负债率分别为27.07%和27.09%,负债水平较低。2011年度及2012年1-6月,中顺集团实现营业收入分别为185,625.82万元和108,937.28万元;实现净利润分别为7,869.83万元和7,491.87万元,其中,归属于母公司所有者的净利润分别为2,348.36万元和2,942.91万元。综上所述,中顺集团的公司资产质量较高,盈利能力稳定;截至2012年6月30日,中顺集团的流动比率和速动比率分别为2.22和1.58左右,处于较为理想的水平,资产变现能力较强,整体偿债能力较强。

 (六)本次担保的批准与授权

 2012年7月13日,中顺集团执行董事作出决定,同意通过《关于公司为中顺洁柔纸业股份有限公司公开发行债券提供担保的议案》和《关于根据中顺洁柔纸业股份有限公司公开发行债券的需要出具相关承诺或签署有关文件的议案》,并将上述两项议案提交中顺集团股东会审议。

 2012年7月30日,中顺集团召开临时股东会会议,审议通过《关于公司为中顺洁柔纸业股份有限公司公开发行公司债券提供担保的议案》和《关于根据中顺洁柔纸业股份有限公司公开发行债券的需要出具相关承诺或签署有关文件的议案》。

 二、担保函的主要内容

 担保人为本期债券向债券持有人出具了担保函,担保函的主要内容如下:

 (一)被担保的债券种类、数额

 被担保的本期债券为期限不超过5年(含5年),发行面额总计不超过8.3亿元人民币的公司债券。本期债券的具体发行规模、期限和品种以募集说明书为准。

 (二)债券的到期日

 担保函项下的公司债券期限为不超过5年,债券发行人应于债券到期日清偿全部债券本金和利息。

 (三)保证的方式

 担保人承担保证的方式为全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

 (四)保证责任的承担

 若债券发行人未能按募集说明书承诺的时间和数额偿付本期债券的本金、利息、违约金、损害赔偿金和/或实现债权的费用,则未偿付的本期债券之债券持有人可分别或联合要求担保人承担保证责任;本期债券受托管理人根据本期债券受托管理协议之约定、债券持有人会议所作决议可代理未偿付的本期债券之债券持有人要求担保人履行保证责任。担保人保证,在接到未偿付的本期债券之债券持有人、本期债券受托管理人关于要求履行担保责任的书面通知后履行其担保责任暨代债券发行人向未偿付的本期债券之债券持有人偿付本期债券项下到期未付的债务。

 (五)保证范围

 担保人提供保证担保的范围为本期债券本金(总额不超过8.3亿元人民币)、利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。本期债券存续期间,若债券发行人未能按期还本付息,担保人将在上述保证担保范围内对债券发行人本期债券项下的债务承担全额无条件不可撤销的连带保证责任。

 (六)保证期间

 担保人承担保证责任的期间为本期债券发行首日至本期债券到期日后的六个月。

 未偿付的本期债券之债券持有人、本期债券受托管理人在此期间内未要求担保人承担保证责任的,或其在前述保证期间内主张债权后未在诉讼时效届满前向担保人追偿的,担保人免除保证责任。

 (七)债券的转让或出质

 本期债券的债券持有人依法将本期债券转让或出质给第三人的,担保人按照担保函的规定继续承担保证责任。

 (八)主债权的变更

 经本期债券有关主管部门和本期债券的债券持有人会议核准/批准,本期债券的利率、期限、还本付息方式等发生变更时,无需另行经担保人同意,担保人继续承担本担保函项下的保证责任。但是在发生前述情形时,本期债券受托管理人应当通知担保人。

 (九)加速到期

 在本期债券到期和/或担保人所担保的本期债券项下债务履行完毕之前,担保人发生减资、分立、合并、停产停业、重大财产损失、经营或财务状况出现重大不利变化等足以影响债券持有人利益或担保人履行担保责任的能力等重大事项时,未偿付的本期债券之债券持有人、本期债券受托管理人根据债券持有人会议所作决议有权要求债券发行人在一定期限内追加提供新的担保,债券发行人应按要求追加提供新的担保;若债券发行人不能按要求追加提供新的担保,未偿付的本期债券之债券持有人、本期债券受托管理人根据债券持有人会议所作决议有权要求债券发行人、担保人提前兑付本期债券的本息。

 (十)担保函的生效

 担保函于本期公司债券获得中国证券监督管理委员会核准并成功发行之日起生效,在担保函第六条规定的保证期间内不得变更或撤销本担保函。但若债券发行人未能获得中国证券监督管理委员会关于发行本期债券的核准,则担保函自始无效。

 三、发行人、担保人、债券受托管理人、债券持有人之间权利义务关系

 担保人为履行本期债券还本付息义务提供担保,债券受托管理人有权代表债券持有人要求担保人履行保证责任。

 四、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排

 为了保护本期公司债券全体持有人的利益,债券持有人委托债券受托管理人对本期公司债券的担保事项进行持续监督。根据《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》的有关规定,持续监督的安排如下:

 (一)债券受托管理人应指派专人负责对保证人的担保能力进行持续关注;

 (二)债券受托管理人应持续关注保证人的资信状况以及可能影响保证人履行保证责任的重大诉讼、仲裁和行政处罚等重大事件,并在受托管理事务报告中进行披露;

 (三)债券受托管理人应持续关注保证人的资信状况,保证人发生影响履行担保责任能力的重大变化时,根据《债券持有人会议规则》的规定召集债券持有人会议。

 第四节 发行人基本情况

 一、发行人基本情况

 公司名称:中顺洁柔纸业股份有限公司

 英文名称:C&S Paper Co., Ltd.

 法定代表人:邓颖忠

 董事会秘书:张海军

 注册资本:20,800万元

 成立日期:2008年12月31日

 注册地址:中山市东升镇坦背胜龙村

 邮政编码:528411

 联系电话:0760-87885678

 传 真:0760-87885677

 互联网址:http://www.zhongshungroup.com

 电子信箱:dsh@zhongshungroup.com

 经营范围:生产、加工和销售高档生活用纸系列产品。产品国内外销售。从事浆板进出口业务(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额及许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请)。

 二、发行人设立、上市及股本变化情况

 (一)发行人设立情况

 本公司系经广东省对外贸易经济合作厅以粤外经贸字【2008】1401号《关于合资企业中山市中顺纸业制造有限公司转制为外商投资股份有限公司的批复》批准,由中顺纸业有限整体变更设立的外商投资股份有限公司。

 2008年12月31日,本公司在广东省中山市工商行政管理局办理了工商变更登记,企业法人注册登记号为442000400013713,注册资本为12,000万元。

 (二)发行人的上市情况

 经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1539号文核准,2010年11月15日本公司首次公开发行人民币普通股股票4,000万股。发行完成后,本公司总股本增加至16,000万股。公司发行的A股于2010年11月25日在深圳证劵交易所中小企业板上市。

 (三)发行人历次股本变化情况

 1、1999年5月,公司前身中顺纸业有限成立

 1999年5月28日,邓颖忠和莫永松以机器设备和现金出资设立中顺纸业有限,主要从事生活用纸的生产和销售,注册资本为人民币2,000万元。

 本次出资情况如下:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股 东出资金额(万元)出资比例(%)
邓颖忠1,500.0075.00
莫永松500.0025.00
合 计2,000.00100.00

 

 2、2001年9月,第一次股权转让

 经中顺纸业有限股东会决议批准,2001年9月1日,邓颖忠、莫永松与邓冠彪、邓冠能签订《股份转让协议书》,协议约定莫永松将其持有的中顺纸业有限25%股权转让给邓冠彪,转让价格为500万元;邓颖忠将其持有的中顺纸业有限24.5%股权和0.5%股权分别转让给邓冠彪和邓冠能,转让价格分别为490万元和10万元。

 2001年9月18日,中顺纸业有限在中山市工商行政管理局办理了上述股权变更登记,变更后的股权结构为:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股 东出资金额(万元)出资比例(%)
邓颖忠1,000.0050.00
邓冠彪990.0049.50
邓冠能10.000.50
合 计2,000.00100.00

 

 3、2004年10月,新增股东并增资至2,675万元

 经中顺纸业有限股东会决议批准,2004年9月9日,中顺纸业有限原股东邓颖忠、邓冠彪、邓冠能与香港中顺签署《中山市中顺纸业制造有限公司并购协议》和《合资经营企业中山市中顺纸业制造有限公司合同》,各方一致同意由香港中顺以675万元人民币等值外汇对中顺纸业有限增资。

 2004年9月29日,广东省对外贸易经济合作厅出具《关于通过股权并购设立中山市中顺纸业制造有限公司的批复》(粤外经贸资字【2004】593号),批准上述并购协议及增资行为。2004年10月10日,中顺纸业有限取得了广东省人民政府颁发的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》(商外资粤合资证字【2004】0028号)。

 2004年10月19日,中顺纸业有限在中山市工商行政管理局办理了本次增资的工商变更登记,

 此次出资完成后,变更后的股权结构为:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股 东出资金额(万元)出资比例(%)
邓颖忠1,000.0037.38
邓冠彪990.0037.01
香港中顺675.0025.23
邓冠能10.000.38
合 计2,675.00100.00

 

 4、2005年6月,新增股东并增资至6,000万元

 经中顺纸业有限董事会决议批准,2005年5月13日,中顺纸业有限原股东邓颖忠、邓冠彪、邓冠能、香港中顺与中顺集团签订《合资经营企业中山市中顺纸业制造有限公司补充合同》,合同约定接纳中顺集团为新股东,同时中顺纸业有限注册资本由2,675万元增至6,000万元,新增注册资本3,325万元,其中,中顺集团认缴新增注册资本1,500万元,香港中顺认缴新增注册资本1,825万元(以等值外汇投入)。

 2005年5月20日,中山市对外贸易经济合作局出具《关于合资企业中山市中顺纸业制造有限公司增资扩产的批复》(中外经贸资字【2005】492号),批准上述新增股东及增资行为。2005年6月2日,中顺纸业有限取得了广东省人民政府换发的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》(商外资粤合资证字【2004】0028号)。

 2005年6月3日,中顺纸业有限在中山市工商行政管理局办理了本次增资的工商变更登记。变更后的股权结构为:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股 东出资金额(万元)出资比例(%)
香港中顺2,500.0041.67
中顺集团1,500.0025.00
邓颖忠1,000.0016.66
邓冠彪990.0016.50
邓冠能10.000.17
合 计6,000.00100.00

 

 5、2006年1月,第二次股权转让

 经中顺纸业有限董事会决议批准,2005年11月3日,邓颖忠、邓冠彪、邓冠能、香港中顺及中顺集团签订《合资经营企业中山市中顺纸业制造有限公司股权转让协议》,协议约定邓颖忠、邓冠彪和邓冠能分别将其持有的中顺纸业有限16.66%的股权、16.50%的股权和0.17%的股权转让给中顺集团,转让价格分别为1,000万元、990万元和10万元。

 2005年12月22日,中山市对外贸易经济合作局出具《关于合资经营企业中山市中顺纸业制造有限公司股权转让的批复》(中外经贸字【2005】1422号),批准了上述股权转让。2005年12月30日,中顺纸业有限取得了广东省人民政府换发的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》(商外资粤合资证字【2004】0028号)。

 2006年1月9日,中顺纸业有限在中山市工商行政管理局办理了上述股权变更登记,变更后的股权结构为:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股 东出资金额(万元)出资比例(%)
中顺集团3,500.0058.33
香港中顺2,500.0041.67
合 计6,000.00100.00

 

 6、2008年3月,新增股东并增资至8,732.0393万元

 经中顺纸业有限董事会决议批准,2008年3月15日,中顺集团、香港中顺、隆兴投资、佳畅贸易、中基投资、华明光源、益嘉投资、亨茂贸易、加德信、新达投资、一帆投资、辉龙投资、裕龙投资共同签订《中山市中顺纸业制造有限公司增资协议》,协议约定公司注册资本由6,000万元增至8,732.0393万元。

 2008年3月29日,中顺纸业有限在中山市工商行政管理局办理了上述股权变更登记,变更后的股权结构为:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

序号股东名称出资金额(万元)出资比例(%)
中顺集团3,500.000040.0822
香港中顺2,500.000028.6302
隆兴投资873.203910.0000
佳畅贸易483.10445.5325
中基投资337.79653.8685
华明光源262.57383.0070
益嘉投资230.93142.6446
亨茂贸易211.65192.4239
加德信185.78802.1277
10新达投资130.98061.5000
11一帆投资5.82140.0667
12辉龙投资5.82140.0667
13裕龙投资4.36600.0500
合 计8,732.0393100.00

 

 7、2008年12月,整体变更为股份有限公司

 2008年8月1日,中顺纸业有限召开董事会,通过了关于中顺纸业有限整体变更设立为中顺洁柔纸业股份有限公司的决议,公司原股东作为发起人共同签署了《发起人协议书》。中顺纸业有限以截至2008年3月31日经正中珠江审计(广会所审字【2008】第0724160097号《审计报告》)的账面净资产276,634,645.04元为基础,按照2.30528871:1的比例折为股份公司股份(其中,120,000,000.00元作为股份公司注册资本,其余156,634,645.04元作为资本公积,由全体股东按出资比例共享)12,000万股,每股面值为1元。

 2008年11月20日,广东省对外贸易经济合作厅出具《关于合资经营企业中山市中顺纸业制造有限公司转制为外商投资股份有限公司的批复》(粤外经贸资字【2008】1401号),批准中顺纸业有限整体变更设立为中顺洁柔纸业股份有限公司。2008年11月21日,中顺纸业有限取得了广东省人民政府颁发的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》(商外资粤股份证字【2008】0006号)。

 2008年12月31日,股份公司在广东省中山市工商行政管理局办理了工商变更登记。股份公司设立时的股权结构如下:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

序号股东名称持股数量(股)持股比例(%)
中顺集团48,098,64040.0822
香港中顺34,356,24028.6302
隆兴投资12,000,00010.0000
佳畅贸易6,639,0005.5325
中基投资4,642,2003.8685
华明光源3,608,4003.0070
益嘉投资3,173,5202.6446
亨茂贸易2,908,6802.4239
加德信2,553,2402.1277
10新达投资1,800,0001.5000
11一帆投资80,0400.0667
12辉龙投资80,0400.0667
13裕龙投资60,0000.0500
合 计120,000,000100.00

 

 8、2010年11月,首次公开发行股票经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1539号文核准,2010年11月15日本公司

 保荐机构(主承销商)/债券受托管理人

 (深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元)

 募集说明书摘要签署日:二零一三年三月五日

 (下转A32版)

首次公开发行人民币普通股股票4,000万股,并于2010年11月25日在深圳证劵交易所上市。本次公开发行后公司总股本增加至16,000万股。

9、2012年,资本公积金转增股本

2012年5月22日,经2011年度股东大会审议通过,发行人以2011年12月31日的股本总额160,000,000股为基数,向全体股东每10股派2.00元人民币现金;以资本公积金按每10股转增3股的比例向全体股东转增股本。本次资本公积金转增股本后,发行人股本总额增加至208,000,000股。2012年6月27日,正中珠江对本次资本公积金转增股本情况进行了审验,并出具《验资报告》(广会所验字【2012】第12003630018号),验证“截至2012年6月18日止,贵公司已将资本公积48,000,000.00元转增股本。” 2012年8月27日,公司在中山市工商行政管理局办理了上述公积金转增股本的工商变更登记。

三、发行人重大资产重组情况

报告期内,发行人不存在重大资产重组的情形。

四、发行人股本总额及前十名股东的持股情况

(一)本次发行前的股本结构情况

截至2012年6月30日,公司的股本结构如下表所示:

注:根据公司2011年度利润分配方案,公司以首次公开发行股票并上市后总股本16,000万股为基数,向全体股东每10股转增3股。该利润分配方案已于2012年6月实施,中顺洁柔的股份总数变更为20,800万股。2012年8月27日,公司在中山市工商行政管理局办理了本次增加注册资本的相关工商变更登记。

(二)前十名股东的持股情况

截至2012年6月30日,公司持股数量居前10名的股东名单、股份数量、持股比例及股份性质如下表所示:

五、发行人的组织结构及权益投资情况

(一)发行人的组织结构图

公司的组织结构关系如下图所示:

(二)发行人的权益投资情况

(三)发行人的子公司情况

截至2012年6月30日,公司纳入合并报表范围的企业共16家,其基本情况如下:

六、公司从事的主要业务和主要产品用途

(一)公司从事的主要业务和主要产品

公司主要从事中高档生活用纸产品的生产和销售,拥有“洁柔”、“太阳”两大国内生活用纸知名品牌。公司主要产品情况如下:

(二)公司主营业务收入分产品构成

2009年、2010年、2011年及2012年1-6月,本公司主营业务收入分产品的构成情况如下(合并口径):

近三年及一期,公司营业收入整体呈稳定增长的趋势,且非卷纸类产品的收入占比呈逐年增长趋势,这与公司不断改善产品结构,加强高毛利的非卷纸类产品推广力度的策略一致。

第五节 财务会计信息

一、公司财务指标

(一)公司近三年及一期的主要财务指标

1、合并报表口径主要财务指标

2、母公司口径主要财务指标

注:2012年1-6月存货周转率、应收账款周转率、应付账款周转率为年化后数字。

上述财务指标计算公式如下:

1、流动比率=流动资产÷流动负债

2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

3、资产负债率=总负债÷总资产×100%

4、每股净资产=净资产÷期末股本总额

5、存货周转率=营业成本÷存货平均余额

6、应收账款周转率=营业收入÷应收账款平均余额

7、应付账款周转率=营业成本÷应付账款平均余额

8、EBITDA利息保障倍数=(利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销)÷(计入财务费用的利息支出+资本化利息支出)

9、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额÷期末股本总额

10、每股经营活动净现金流量=经营活动产生的现金流量净额÷期末股本总额

(二)净资产收益率和每股收益

根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号—净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订)的要求计算的近三年及一期的净资产收益率和每股收益如下:

注:2012年6月,公司以资本公积金转增股本向全体股东每10股转增3股,合计转增股本4,800万股,转增股本后公司总股本变更为20,800万股。根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露(2010年修订)》、《企业会计准则第34号——每股收益》等规定,按照最新股本数调整2009年度、2010年度、2011年度基本每股收益、稀释每股收益等相关财务指标数据。

1、净资产收益率的计算公式如下:

加权平均净资产收益率=P0/(E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)

其中:P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润;NP为归属于公司普通股股东的净利润;E0为归属于公司普通股股东的期初净资产;Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产;Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产;M0为报告期月份数;Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数;Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数;Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动;Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。

2、每股收益的计算公式如下:

(1)基本每股收益=P÷S

S=S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk

其中:P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润;S为发行在外的普通股加权平均数;S0为期初股份总数;S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数;Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数;Sj为报告期因回购等减少股份数;Sk为报告期缩股数;M0报告期月份数;Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数;Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。

(2)稀释每股收益=P1/(S0+S1+Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)

其中,P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润,并考虑稀释性潜在普通股对其影响,按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时,应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响,按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益,直至稀释每股收益达到最小值。

二、发行人最近三年及一期非经常性损益情况

根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益(2008)》的规定,非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系,以及虽与正常经营业务相关,但由于其性质特殊和偶发性,影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。公司2009年、2010年、2011年及2012年1-6月非经常性损益情况如下:

单位:元

公司的非经常性损益收入主要为公司与各子公司收到的政府补助收入,非经常性损益的确认符合企业会计准则和中国证监会的相关规定。近三年一期,非经常性损益影响额占同期归属于母公司普通股股东的净利润的比重分别为2.65%、2.44%、18.46%及7.57%。未来随着公司业务规模的扩大,非经常性损益占公司利润的比重将逐渐下降,公司盈利对非经常性损益不存在严重依赖。

三、本期公司债券发行后公司资产负债结构的变化

本期债券发行后将引起公司财务结构的变化。假设发行人的资产负债结构在以下假设基础上发生变动:

1、财务数据的基准日为2012年6月30日;

2、假设不考虑融资过程中产生的所有由公司承担的相关费用,募集资金净额为8.3亿元;

3、假设本期公司债券净额8.3亿元计入2012年6月30日的资产负债表;

4、假设本期公司债券募集资金净额8.3亿元全部用于偿还银行借款和补充流动资金,其中偿还子公司短期贷款0.90亿元,偿还母公司短期贷款1.61亿元,补充流动资金5.79亿元;

5、假设本期债券于2012年6月30日完成发行。

基于上述假设,本期债券发行对公司的资产负债结构影响如下表所示:

(一)合并资产负债结构变化

单位:元

(二)母公司资产负债结构变化

单位:元

本期债券发行是公司通过资本市场直接融资募集资金、加强资产负债结构管理的重要举措之一,将使公司的资产负债期限结构和偿债能力财务指标得以优化,将为公司资产规模和业务规模的均衡发展以及利润增长打下良好的基础。

第六节 本次募集资金的运用

一、本期发行公司债券募集资金数额

根据《试点办法》的相关规定,结合公司财务状况及未来资金需求,经本公司2012年度第二次临时股东大会批准,公司向中国证监会申请发行不超过人民币8.3亿元公司债券。

二、本期公司债券募集资金投向

经公司2012年度第二次临时股东大会审议通过,本期债券的募集资金拟用于偿还公司债务及补充流动资金。在股东大会批准的上述用途范围内,公司拟将本期债券募集资金扣除发行费用后,2.51亿元用于偿还银行贷款,其余部分用于补充流动资金。

(一)偿还银行贷款

公司根据公司债务结构调整及资金使用的需要,在不改变本次募集资金投向的前提下,本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省财务费用的原则灵活安排偿还公司及控股子公司的银行贷款。如本期债券募集资金实际到位时间晚于拟偿还的银行借款到期时间,公司将运用自有资金偿还已到期的银行借款,募集资金到位后与上述债务相对应的募集资金将用于补充流动资金。

综合考虑目前公司贷款成本及其到期时间,公司暂定还款计划如下:

单位:万元

因本期债券的审批和发行时间尚有一定不确定性,待本期债券发行完毕、募集资金到账后,公司董事会将根据该时点公司债务结构调整及资金使用的需要,在不改变本次募集资金投向的前提下,本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省财务费用的原则对具体偿还银行贷款的计划进行适当调整。

(二)补充流动资金的必要性及合理性

随着公司发展规模和产能的不断扩大,为保障公司后期生产经营的资金需求,进一步确保公司的财务安全、增强公司市场竞争能力,本期债券募集资金在偿还银行贷款后,剩余部分将用于补充公司的流动资金,提高资金充裕度,为公司业务的持续运作提供更好的支持;同时,补充流动资金还将进一步提升公司的短期偿债能力,降低偿债风险。

(1)公司经营规模的扩大需要更多的流动资金支持

自2011年起,公司首次公开发行募集资金投资项目的产能已逐步释放,且将于2012年底全部建设完成,达产后公司产能预计将由2011年底的21万吨/年提升至35万吨/年左右。随着该等项目的达产并产生预期经济效益,公司未来仍将进一步扩大生产规模,公司的市场占有率将进一步提高,对与之配套的流动资金的需求亦将大幅增加。

(2)有助于公司应对原材料价格波动带来的流动资金周转压力

由于公司生产用主要原材料是纸浆,而纸浆属于国际大宗原材料,其价格受世界经济周期的影响明显,且波动幅度较大。为了满足日常生产经营的需要,公司通常需要提前准备3个月的安全材料库存,为此需要充裕的流动资金支持。此外,为了降低纸浆价格大幅波动对公司生产成本的影响,在纸浆价格相对较低时公司会加大纸浆的采购和库存量,从而增加对流动资金的需求。本期债券发行募集资金剩余部分用于补充流动资金,将有助于公司应对原材料价格波动带来的流动资金周转压力。

(3)满足公司未来进一步加大市场开拓力度和销售渠道建设的需要

生活用纸行业属于资金密集型行业,除了纸浆等原材料的采购需要大量的流动资金投入外,对经销商的赊销及销售渠道的拓展也需要较充裕的流动资金支持。本次募集资金到位后,公司将进一步加大市场开拓力度和销售渠道建设,增加广告等品牌推广投入,凭借品牌优势、质量优势及渠道优势,在稳定华南地区的市场份额的同时逐步加大华东、华中和华北等地区的销售渠道建设和品牌影响力,不断提高公司产品的市场占有率,进一步提升公司的竞争优势。

三、公司董事会和股东大会对本次募集资金运用的主要意见

公司第二届董事会第五次会议和2012年度第二次临时股东大会通过了本次公司债券募集资金用途方案,本次募集资金拟用于偿还公司债务与补充流动资金。发行公司债券有利于拓宽公司融资渠道,优化资产结构与债务期限结构,降低资金成本,节省财务费用,符合公司和全体股东的利益。

四、本期公司债券募集资金运用对财务状况的影响

(一)对资产负债结构的影响

本期债券的期限为5年(附第3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权),募集资金将用于偿还银行贷款和补充流动资金。使用中长期债务置换短期债务,可以优化公司债务结构,实现资产和负债期限结构的匹配;同时,还可以减轻公司流动负债压力,有利于公司长期战略目标的制定与实施,以及中长期资金的统筹安排,为公司业务发展和盈利奠定良好的基础。本次债券发行后对公司资产负债结构的具体影响请参见本募集说明书摘要“第五节 财务会计信息”之“三、本期公司债券发行后公司资产负债结构的变化”。

(二)对盈利能力及短期偿债能力的影响

近年来,随着公司业务规模及产能的不断扩大,公司对资金的需求日益增长。本次债券发行不仅可以拓宽公司的融资渠道,亦可提升公司的盈利能力与短期偿债能力。

截至目前,公司主要是通过银行获得融资,如果本期公司债券能够成功发行,预计发行利率将低于银行同期贷款利率,通过置换银行贷款,可以降低公司的融资成本,增加公司的盈利能力。此外,本期债券用于偿还短期银行贷款与补充流动资金,也可以使公司的短期偿债能力获得较大提升,缓解公司短期资金压力,降低偿债风险。

综上所述,本次发行公司债券是公司通过资本市场直接融资渠道募集资金、加强资产负债结构管理的重要举措之一,将使公司的资产负债期限结构得以优化,将为公司未来的业务发展以及盈利增长奠定良好的基础。

第七节 备查文件

一、备查文件

1、发行人2009-2011年财务报告和审计报告及2012年1-6月财务报表;

2、保荐机构出具的发行保荐书及发行保荐工作报告;

3、法律意见书;

4、资信评级报告;

5、担保合同与担保函;

6、中国证监会核准本次发行的文件。

二、查阅地点

1、中顺洁柔纸业股份有限公司

地 址:中山市西区彩虹大道136号

联系电话:0760-87885678

传 真:0760-87885677

联 系 人:张海军、邹晶晶

2、保荐机构(主承销商):安信证券股份有限公司

地 址:深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋9层

联系电话:0755-82558269

传 真:0755-82825424

联 系 人:杨兆曦、郑锦辉

三、查阅时间

本期公司债券发行期间,每日9:00—11:30,14:00—17:00(法定节假日除外)。

中顺洁柔纸业股份有限公司

2013年3月5日

股份类型数量(股)比例(%)
一、有限售条件股份113,464,36354.55
其中:社会法人持股(A股)68,563,09232.96
外资法人持股(A股)44,663,11221.47
高管限售股238,1590.11
二、无限售条件股份94,535,63745.45
其中:人民币普通股(A股)94,535,63745.45
三、股份总数208,000,000100.00

序号股东名称股份数量(股)持股比例(%)股份性质
中顺集团62,528,23230.0617限售流通股
香港中顺44,663,11221.4727限售流通股
隆兴投资13,624,0006.5500无限售流通股
佳畅贸易8,632,0004.1500无限售流通股
中基投资6,034,8602.9014限售流通股
益嘉投资4,125,5761.9835无限售流通股
亨茂贸易3,781,2841.8179无限售流通股
加德信3,120,0001.5000无限售流通股
MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC2,508,7971.2062无限售流通股
10新达投资2,291,9001.1019无限售流通股

企业名称成立时间注册资本/实收资本(万元)公司持股比例主营业务注册地
成都天天1998.1.20RMB10,000中顺洁柔:100%生产中高档生活用纸四川彭州
中顺商贸1998.11.24RMB7,500中顺洁柔:100%销售生活用纸产品广东中山
孝感中顺2007.7.17RMB3,300中顺商贸:100%销售生活用纸产品湖北孝感
北京中顺2007.8.9RMB2,200中顺商贸:100%销售生活用纸产品北京
成都中顺2007.10.10RMB100中顺商贸:100%销售生活用纸产品四川彭州
杭州洁柔2007.11.12RMB200中顺商贸:100%销售生活用纸产品浙江杭州
上海惠聪2001.11.7RMB2,800中顺商贸:100%销售生活用纸产品上海
中顺国际2006.6.2HKD1中顺商贸:100%销售生活用纸产品中国香港
湖北中顺2004.9.6HKD5,000中顺洁柔:70%

中顺国际:25%

生产中高档生活用纸湖北孝感
江门中顺2004.2.13USD1,530中顺洁柔:75%

中顺国际:25%

生产销售高档生活用纸广东江门
浙江中顺2006.9.5RMB6,500中顺洁柔:75%

中顺国际:25%

生产销售高档生活用纸浙江嘉兴
中顺洁柔(香港)2009.12.1HKD1中顺国际:100%纸浆的采购中国香港
江门洁柔2009.8.6RMB15,000中顺洁柔:100%生产销售高档生活用纸、货物进出口业务广东江门
中山洁柔2009.12.19RMB1,000中顺洁柔:100%批发、进出口木浆及纸品广东中山
珠海中顺2003.10.17RMB50中顺洁柔:100%销售中高档生活用纸广东珠海
中山纸类回收2001.8.16RMB250中顺洁柔:100%收购废纸广东中山

2012年1-6月
产品名称销售收入

(万元)

主营业务收入

占比(%)

销售收入增幅

(%)

卷纸58,599.6654.6922.51
非卷纸48,556.9645.3142.52
合计107,156.62100.0030.83
2011年度
产品名称销售收入

(万元)

主营业务收入

占比(%)

销售收入增幅

(%)

卷纸106,175.1557.713.80
非卷纸77,819.3142.297.81
合计183,994.46100.005.46
2010年度
产品名称销售收入

(万元)

主营业务收入

占比(%)

销售收入增幅

(%)

卷纸102,285.1458.634.19
非卷纸72,183.7441.3713.71
合计174,468.88100.007.93
2009年度
产品名称销售收入

(万元)

主营业务收入

占比(%)

销售收入增幅

(%)

卷纸98,170.6260.7314.52
非卷纸63,478.9139.279.39
合计161,649.53100.0012.45

财务指标2012.6.302011.12.312010.12.312009.12..31
流动比率2.272.502.010.85
速动比率1.611.801.670.56
资产负债率26.48%26.35%38.38%64.51%
归属于母公司每股净资产(元)10.1312.9612.463.61
财务指标2012年1-6月2011年度2010年度2009年度
存货周转率(次/年)3.002.993.673.85
应收账款周转率(次/年)9.828.047.406.43
应付账款周转率(次/年)8.256.877.686.42
EBITDA利息保障倍数(倍)8.267.886.647.16
每股净现金流量(元)-0.73-5.018.170.89
每股经营活动净现金流量(元)0.53-0.230.541.83

财务指标2012.6.302011.12.312010.12.312009.12..31
流动比率3.052.532.370.83
速动比率2.692.292.280.70
资产负债率13.35%19.25%31.64%59.92%
每股净资产(元)8.7911.6311.572.81
财务指标2012年1-6月2011年度2010年度2009年度
存货周转率(次/年)7.7611.1614.6210.64
应收账款周转率(次/年)2.943.926.234.86
应付账款周转率(次/年)10.188.259.456.01

报告期报告期利润加权平均净资产收益率(%)每股收益(元)
基本每股收益稀释每股收益
2012年

1-6月

归属于公司普通股股东的净利润3.120.320.32
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润2.890.290.29
2011年归属于公司普通股股东的净利润3.960.390.39
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润3.230.320.32
2010年归属于公司普通股股东的净利润17.900.520.52
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润17.460.510.51
2009年归属于公司普通股股东的净利润28.290.530.53
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润27.620.520.52

项目2012年1-6月2011年度2010年度2009年度
1、非流动资产处置收益-1,765,165.81-47,612.92-570,109.37-323,766.95
2、越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免
3、计入当期损益的政府补助与企业业务密切相关,按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外1,967,350.0013,047,603.004,787,649.893,826,500.00
4、计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费
5、公司取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益
6、非货币性资产交换损益
7、委托他人投资或管理资产的损益
8、因不可抗力因素,如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备
9、债务重组损益
10、企业重组费用,如安置职工的支出、整合费用等
11、交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益
12、同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益-1,078,778.33
13、与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
14、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益1,610.89
15、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回440,451.874,798,701.23
16、对外委托贷款取得的损益
17、采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益
18、根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响
19、受托经营取得的托管费收入
20、除上述各项之外的营业外收支净额5,374,666.31187,792.04-934,872.981,470,851.08
21、其他符合非经常性损益定义的损益项目
小计6,017,302.3717,986,483.353,282,667.543,896,416.69
减:非经常性损益相应的所得税1,043,320.633,044,146.65481,050.06672,152.52
减:少数股东损益影响数750.9671,144.43150,267.67295,970.37
非经常性损益影响的净利润4,973,230.7814,871,192.272,651,349.812,928,293.80
归属于母公司普通股股东的净利润65,729,724.2780,538,053.64108,879,421.03110,441,435.16
扣除非经常性损益后的归属于母公司普通股股东净利润60,756,493.4965,666,861.37106,228,071.22107,513,141.36

项目发行前发行后
流动资产合计1,696,582,437.842,275,582,437.84
资产总计2,871,387,035.143,450,387,035.14
流动负债合计747,252,617.90496,252,617.90
非流动负债合计13,004,750.00843,004,750.00
负债合计760,257,367.901,339,257,367.90
流动比率2.274.59
资产负债率26.48%38.81%

项目发行前发行后
流动资产合计859,145,959.151,528,145,959.15
资产总计2,111,268,374.802,780,268,374.80
流动负债合计281,919,142.47120,919,142.47
非流动负债合计830,000,000.00
负债合计281,919,142.47950,919,142.47
流动比率3.0512.64
资产负债率13.35%34.20%

借款主体银行名称借款期限贷款金额拟偿还金额
成都天天成都银行2011.10.13-2012.10.121,000.001,000.00
中顺洁柔中信银行2011.10.14-2012.10.141,000.001,000.00
中顺洁柔中信银行2011.10.25-2012.10.251,000.001,000.00
中顺洁柔建设银行2011.11.28-2012.11.273,000.003,000.00
中顺洁柔农业银行2012.1.13-2013.1.121,000.001,000.00
中顺洁柔建设银行2012.1.13-2013.1.122,100.002,100.00
中顺洁柔农业银行2012.2.9-2013.1.121,000.001,000.00
中顺洁柔招商银行2012.7.31-2013.1.311,000.001,000.00
中顺洁柔建设银行2012.7.27-2013.1.262,000.002,000.00
中顺洁柔中国银行2012.2.17-2013.2.172,000.002,000.00
中顺洁柔光大银行2012.7.26-2013.1.252,000.002,000.00
江门中顺民生银行2012.7.27-2013.1.262,000.002,000.00
江门中顺建设银行2012.2.7-2013.2.62,000.002,000.00
江门中顺建设银行2012.2.16-2013.2.152,000.002,000.00
江门洁柔民生银行2012.7.27-2013.1.262,000.002,000.00
合计25,100.0025,100.00

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