中债网4日公布的统计月报显示，截至2013年2月末，中央结算公司债券总托管量增加1053亿元至23.99万亿元。当月企业债、中票托管量继续增长，且得到基金、保险和券商等机构的一致青睐。

　分券种来看，由于春节因素，新增供给不多，而到期兑付量较大，国债托管量连续两个月下滑。截至2月末，国债托管量为7.40万亿元，较上月末减少227.17亿元。政策性金融债则增加654.20亿元至7.95万亿元。信用债情况类似，发行量相对较大的企业债、中票托管量增加较明显。当月企业债托管量增加344.20亿元至2.40万亿元，绝大部分来源于新发地方城投债的贡献；中票增加304.70亿元至2.56万亿元。

　主要机构投资者方面，2月份商业银行、基金和券商不同程度地增加了债券持仓，保险则小幅减持；基金依旧是增持主力。具体看，商业银行当月债券托管量增加317.41亿元，主要增加了政策债和中票的比重，而小幅减持国债和企业债。2月份基金类机构托管量增加347.58亿元，当月集中增持企业债、中票200.85亿元和154.31亿元，而减持国债67.21亿元。2月份券商债券托管量增加18.52亿元，政策债、企业债和中票持仓小幅提升，国债则遭到减持。保险机构托管量出现5.34亿元的下滑，以减持国债、政策债而增持企业债和中票为主。总体看，信用债依旧是机构加仓的重点。

　由于年初流动性超预期宽松，机构一致增加信用债仓位，杠杆水平不断提高。此举虽然为相关机构带来可观的账面收益，但也意味着未来市场风向若出现变化，信用债可能遭遇到更显著的冲击。市场人士指出，随着市场流动性预期转变，未来应更注重对信用债风险的防范。（张勤峰）