□平顶山 兰波

　住房公积金作为普通老百姓的一份相对闲置资金，由于一直投资稳定收益的银行存款和国债，而难以抵御通货膨胀压力，影响到社会筹措资金服务普通百姓的功能。尤其是对有投资渠道，且具有一定投资理财经验的投资者来讲，对住房公积金的投资去向产生更多的憧憬和期待。但面临庞大的住房公积金存量，有效投资并不是一件容易的事情。从目前的投资渠道看，能够承载住房公积金入市的证券市场有着天然的优势。但真正做到稳妥投资，还需要证券市场做好以下几点准备。

　第一，良性投资生态循环体系的准备。住房公积金入市是一项涉及广大百姓利益的投资之事。要在入市背景、入市政策、入市回报机制、交易模式、投资标的范围和质量、盈利手段、风险控制机制等方面加强研究与论证，入市过程要有前瞻性、有效性、全面性和完整性，能够保证“稳”字当先，投资循环体系的建设非常重要。只有这样，才能保证住房公积金入市资金的保值与增值。

　第二，加快证券市场股票估值体系的分析与研究。要形成有效的长期投资、分散投资、价值投资与理性投资理念和氛围，从上市公司股票估值体系的重塑与构建方面，反映上市公司真实的股价波动特性，从加强上市公司现金分红管理角度，体现对于住房公积金入市投资回报的稳定性、连续性和长期性，避免股价波动造成住房公积金入市资金的大起大落。

　第三，创新蓝筹股交易品种、交易模式、交易机制的探索，多运用稳定性的套利手段，慎用杠杆式操作，少用政策套利，避免监管套利，多运用创新品种和服务的市场化套利。尤其是要注意依照蓝筹股层面的衍生产品及交易制度的设计与开发，吸收成熟市场投资理念和经验，注重产品设计的实用性、可操作性及稳定性。

　第四，提高IPO公司的上市质量，建立适应住房公积金入市的股票品种池，逐步发现、挖掘和培育具有世界级的伟大工厂、企业及财富管理机构，树立行业的品牌形象，不断增强证券市场吸引力。尤其是要采取“引进来”和“走出去”的资金管理战略，建立成熟资金环境，加强证券市场资金面管理，做好资金面顶层设计，从而为住房公积金入市创造良好的资金博弈环境。而不是局限于目前的投资者结构，加强和完善新兴加转轨环境下的投资者结构组成，大力发展和培育成熟的机构投资者，给证券市场建立良好的收益预期。

　第五，加强宏观管理，统筹各种交易市场，主板、中小板、创业板及各种场外市场的发展，充分运用各种交易环境，有效满足住房公积金入市的进出机制。拓宽证券产品和服务渠道，满足各种住房公积金交易的产品、渠道及服务需求，做好充分的交易制度保障和支持。证券市场只有做到充分的资源保障和支持，住房公积金入市才能够顺理成章。

　第六，重视住房公积金入市投资管理机构和人才的培养和管理。证券市场管理关键是人的管理。加强证券市场参与者经营行为的引导和管理，培养价值投资理念，正确评估经济环境、上市公司经营环境、财富管理环境，才能够找到制约证券市场改革开放的关键因素所在。因此，创造条件营造良好环境，加强住房公积金入市的匹配性管理，匹配性分析和研究，匹配性投资逻辑的探索，在逐步实践中创造出新路，才能够解除思想束缚，迈开住房公积金入市步伐，使普通百姓受惠。