□本报记者 申鹏

　中国国航日前公布了2013年1月营运数据。客运方面，需求（RPK）同比减少了1.5%，供给（ASK）同比减少0.4%，客座率同比减少0.9个百分点至78.8%。货运方面，需求（RFTK）同比增长17%，供给（AFTK）同比减少0.5%，载货率同比上升8.2个百分点至55%。

　受此影响，中国国航昨日下跌2.69%，收盘报5.78元。不过国航H股表现强势，昨日上涨1.18%。

　中金公司认为，国航1月客座率下滑的主要原因在于春节错期，节前因学生放假早于往年，导致学生返乡和务工人员返乡旅客分散。不过该行同时指出，节后学生返校和务工人员返工高峰重叠，因此2月需求有望实现同比20%的增长。

　中金公司研究报告称，目前国航2013年动态市净率为1.4倍，为历史均值的46%，处于估值低位；同时2013年经济企稳回暖将催化商务出行需求；另外，去年业绩基数低也使得今年向上弹性加大。中金认为航空业正处于新一轮景气周期的起点，维持中国国航“推荐”评级。