□本报记者 黄淑慧

　近期股市走出了一波强劲上涨行情，使得部分投资者对债券投资产生了一定的担忧情绪，怀疑投资时钟有可能转向债券熊市的象限。对此，金元惠理惠利保本拟任基金经理李杰表示，因为政策因素和资金面的宽松，释放出风险偏好情绪，催生了这一波股市行情，但从中长期来看，经济仍然处于筑底阶段，债市行情将持续较长时间。而从短期看，风险偏好上升更有利于中短期限的债券。

　展望后市，李杰认为今年的政策基调是“稳中求进”，即实施积极财政政策和稳健货币政策，切实降低实体经济的融资成本。在这些政策措施下，资金面宽松，社会平均利率仍有下降空间，预计今年通胀温和回升，企业的盈利能力得到恢复，经济有望实现阶段性企稳。

　在这样的经济形势下，一方面总需求下滑和社会融资成本下降有利于债券资产，债券投资的大环境依然较好，保本基金将大部分资金投资在债券资产上，很容易积累安全垫；另一方面，经济企稳有利于股市阶段性走强，保本基金将适时科学配置，分享股市上涨带来的收益。