基金管理人：申万菱信基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期： 二〇一三年一月二十二日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１３年１月２１日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年１０月１日起至１２月３１日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

２）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

申万菱信中小板指数分级证券投资基金

累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２０１２年５月８日至２０１２年１２月３１日）

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注：１）自基金合同生效以来，本基金运作未满一年。

２）本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券以及中国证监会允许基金投资的其它金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金投资于中小板指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产的９０％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产的５％。本基金已在基金合同生效之日起６个月内，使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：任职日期和离任日期均指公司作出决定之日；证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定，信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中，无任何损害基金持有人利益的行为，并通过稳健经营、规范运作、规避风险，保护了基金持有人的合法权益。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易制度》，通过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投资交易行为的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。

在投资和研究方面，本公司设立了独立于公募基金投资、特定客户资产投资的研究总部，建立了规范、完善的研究管理平台，确保公平地为各投资组合提供研究服务。

在交易执行方面，本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离，通过实行集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在日常监控和事后分析评估方面，本公司风险管理总部开展日内和定期的工作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。风险管理总部通过对不同组合之间同向交易的价差率的假设检验、价格占优的次数百分比统计、价差交易模拟贡献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、不同时间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析；对于场外交易，还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手，判断交易是否公平且是否涉及利益输送。

本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待了旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本公司制定了《异常交易监控报告制度》，明确定义了在投资交易过程中出现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型，并规定且落实了异常交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。

本报告期，未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况以及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

４．４ 报告期内基金投资策略和运作分析

２０１２年四季度，沪深Ａ股市场整体呈现出探底后大幅回升走势。期间上证综指最低探至１９４９点，收盘站上２２６９点，上涨８．７７％，深证成分指数上涨５．０４％，沪深３００指数上涨１０．０２％，中小板成指下跌０．６０％，创业板指数上涨３．５１％。

操作上，基金主要着眼于控制净值表现和业绩基准的偏差幅度。从实际运作效果来看，本期基金收益率和业绩基准收益率的差控制在较小的区间。建仓期满以来三位小数位净值计算的年化跟踪误差控制在０．９２％左右，达到契约的要求。实际运作结果观察，本报告期内申购赎回、成分股调整换仓、基金净值小数位３位的估值方法是贡献基金跟踪误差的主要来源。而基金净值小数位３位的估值方法越来越成为影响每日跟踪偏离的最大因素。

本基金产品在中小板成分指数基金份额的基础上，设计了中小板Ａ和中小板Ｂ。中小板Ａ和中小板Ｂ份额之比为１：１，本基金自成立之日起运作满５年之后转为中小板成分指数ＬＯＦ基金。

从整体折溢价水平来看，四季度大部分时间波动范围在－１％至＋１％之间，期间出现了多次整体溢价超过１％的情景，有一次达到了３％。

作为被动投资的基金产品，中小板成分指数分级基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，使得投资者可以清晰地计算出分级端两个产品的折溢价状况。

４．５ 报告期内基金的业绩表现

２０１２ 年四季度中小板成分指数期间表现为－０．６６％，基金业绩基准表现为－０．５９％，申万菱信中小板成分指数分级基金净值期间表现为－０．５４％，和业绩基准的差约０．０５％。

回顾整个四季度，虽然说从月度数据看，中国经济已经连续几个月出现了底部回升的态势，但是前半段市场仍然处于前期的悲观预期情绪之中，难以自拔，上证指数一度跌破了２０００点。之后，在金融、地产的带领下，市场出现了一轮力度较大的恢复信心的行情。短短一个月之内，上证指数上攻３００点，使得２０１２年的年Ｋ线收阳。

回顾市场上行的主要原因在于，经济在此已经企稳回升，政策导向略偏积极，市场情绪逐步恢复。展望未来一两个季度，年初仍然将延续当前经济小复苏的态势。我们应当重点关注即将来临的政府的换届，新一届领导所推行的改革举措和城镇化建设将是未来很长一段时期内引领中国稳步前行和证券市场关注的重心。我们应当重点关注地产能否在目前的基础上继续持续复苏以及货币增速的变化，这两个因素将对２０１３年的短中期经济走势产生较大影响。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

５．８．２ 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

５．８．３ 其他各项资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

基金合同；

招募说明书及其定期更新；

发售公告；

成立公告；

开放日常交易业务公告；

定期报告；

其他临时公告。

７．２ 存放地点

上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址为：中国上海市淮海中路３００号香港新世界大厦４０层。

７．３ 查阅方式

上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：ｗｗｗ．ｓｗｓｍｕ．ｃｏｍ．

申万菱信基金管理有限公司

二〇一三年一月二十二日

基金简称	申万菱信中小板指数分级
基金主代码	１６３１１１
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２０１２年５月８日
报告期末基金份额总额	２７３，４３３，５８７．５３份
投资目标	本基金采取指数化投资方式，通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过０．３５％，年跟踪误差不超过４％，实现对中小板指数的有效跟踪。
投资策略	本基金主要采用完全复制的方法进行投资，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。 在标的指数成份股发生变动、增发、配股、分红等公司行为导致成份股的构成及权重发生变化时，由于交易成本、交易制度、个别成份股停牌或者流动性不足等原因导致本基金无法及时完成投资组合同步调整的情况下，基金管理人将运用其他合理的投资方法构建本基金的实际投资组合，追求尽可能贴近标的指数的表现。
业绩比较基准	９５％×中小板指数收益率＋５％×银行同业存款利率
基金管理人	申万菱信基金管理有限公司
基金托管人	中国农业银行股份有限公司
下属三级基金的基金简称	申万中小	中小板Ａ	中小板Ｂ
下属三级基金的交易代码	１６３１１１	１５００８５	１５００８６
报告期末下属三级基金的份额总额	６９，８８１，３０１．５３份	１０１，７７６，１４３份	１０１，７７６，１４３份
下属三级基金的风险收益特征	申万中小板份额为常规指数基金份额，具有预期风险较高、预期收益较高的特征，其预期风险和预期收益水平均高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。	中小板Ａ份额，则具有预期风险低，预期收益低的特征。	中小板Ｂ份额由于利用杠杆投资，则具有预期风险高、预期收益高的特征。

主要财务指标	报告期（２０１２年１０月１日－２０１２年１２月３１日）
１．本期已实现收益	－５，９５８，８９５．２２
２．本期利润	７，８１７，４４８．０３
３．加权平均基金份额本期利润	０．０４０５
４．期末基金资产净值	２４９，８８８，１２０．８２
５．期末基金份额净值	０．９１４

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	－０．５４％	１．２８％	－０．５９％	１．３０％	０．０５％	－０．０２％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
张少华	本基金基金经理	２０１２－５－８	－	１３年	张少华先生，复旦大学数量经济学硕士。自１９９９年起从事金融工作，曾任职于申银万国证券，２００３年１月加入申万巴黎基金管理有限公司（现名申万菱信）筹备组，后正式加入本公司，历任风险管理总部高级风险分析师、风险管理总部副总监、总监，投资管理总部副总监，现任申万菱信沪深３００价值指数、申万菱信深证成指分级、申万菱信量化小盘，申万菱信中小板指数分级基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	２３５，３２６，６４０．３３	９３．８９
	其中：股票	２３５，３２６，６４０．３３	９３．８９
２	固定收益投资	－	－
	其中：债券	－	－
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	１５，２５８，６００．４０	６．０９
６	其他各项资产	５４，３２９．２９	０．０２
７	合计	２５０，６３９，５７０．０２	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	７，０３４，４７６．７１	２．８２
Ｂ	采掘业	１３，６３９，６２６．１０	５．４６
Ｃ	制造业	１４２，４８３，０３７．９６	５７．０２
Ｃ０	食品、饮料	１７，７４３，６２６．８６	７．１０
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	４，７９７，３１２．２２	１．９２
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	２，１８３，６１９．４０	０．８７
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	２１，６０４，００７．１７	８．６５
Ｃ５	电子	３４，７７２，５９８．００	１３．９２
Ｃ６	金属、非金属	６，２８６，３５０．６４	２．５２
Ｃ７	机械、设备、仪表	２７，６７３，４２５．３１	１１．０７
Ｃ８	医药、生物制品	２３，８７５，７０３．８６	９．５５
Ｃ９９	其他制造业	３，５４６，３９４．５０	１．４２
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	８８２，９６７．７４	０．３５
Ｅ	建筑业	１５，５６４，９７９．９１	６．２３
Ｆ	交通运输、仓储业	１，０２１，５５６．８８	０．４１
Ｇ	信息技术业	１４，８６０，５２６．１７	５．９５
Ｈ	批发和零售贸易	１９，１２４，６９２．５２	７．６５
Ｉ	金融、保险业	１１，０６９，７４１．５９	４．４３
Ｊ	房地产业	６，０４１，８６７．５９	２．４２
Ｋ	社会服务业	３，６０３，１６７．１６	１．４４
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	－	－
	合计	２３５，３２６，６４０．３３	９４．１７

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	００２０２４	苏宁电器	２，１１５，３４１	１４，０６７，０１７．６５	５．６３
２	００２４１５	海康威视	３８１，８０９	１１，８７８，０７７．９９	４．７５
３	００２３０４	洋河股份	１１９，５８２	１１，１６５，３７１．３４	４．４７
４	００２０８１	金 螳 螂	１６２，６８３	７，１６１，３０５．６６	２．８７
５	００２１４２	宁波银行	６１７，８８２	６，５８６，６２２．１２	２．６４
６	００２４２２	科伦药业	１０９，４８３	６，１３３，２３７．６６	２．４５
７	００２２３６	大华股份	１２１，６６８	５，６３９，３１１．８０	２．２６
８	００２１５５	辰州矿业	２６９，２８１	５，４０７，１６２．４８	２．１６
９	００２２４１	歌尔声学	１３９，４１８	５，２５６，０５８．６０	２．１０
１０	００２４５０	康得新	１８４，６３９	４，４８６，７２７．７０	１．８０

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	－
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	－
４	应收利息	４，９２２．６２
５	应收申购款	４９，４０６．６７
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	５４，３２９．２９

项目	申万中小	中小板Ａ	中小板Ｂ
本报告期期初基金份额总额	７３，１４７，０５７．９９	４８，８８７，３９７．００	４８，８８７，３９７．００
本报告期基金总申购份额	１３０，９８０，６１４．８３	－	－
减：本报告期基金总赎回份额	２８，４６８，８７９．２９	－	－
本报告期基金拆分变动份额	－１０５，７７７，４９２．００	５２，８８８，７４６．００	５２，８８８，７４６．００
本报告期期末基金份额总额	６９，８８１，３０１．５３	１０１，７７６，１４３．００	１０１，７７６，１４３．００